张兰董事长之位或不保 俏江南大势已去难翻身

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最近，中国香港法院宣布冻结俏江南的资产，再次将俏江南和张澜推到舆论的风口浪尖。在“三大公共消费”和“八大政策”制约的大环境下，加上大众餐饮后来者的到来，俏江南无论是在开放速度上还是在运营上都面临着相当大的压力。

俏江南创始人张澜

虽然俏江南的创始人张澜个性张扬，而她的儿子(被称为“京派少”之一)和儿媳(如著名艺术家达S)都未能拯救被称为餐饮业“奢侈品”的俏江南。从多次上市失败，到现在两次与投资者闹翻，张澜领导的俏江南可谓时运不济。

最近，中国香港法院宣布冻结俏江南的资产，再次将俏江南和张澜推到舆论的风口浪尖。在“三大公共消费”和“八大政策”制约的大环境下，加上大众餐饮后来者的到来，俏江南无论是在开放速度上还是在运营上都面临着相当大的压力。

现在，有一场诉讼，可以说是内忧外患。在接受《证券日报》采访时，一位资深知情人士表示，在cvc资本合伙人(简称cvc)与张澜的仲裁纠纷中，她获胜的机会应该很小，这对处于转型关键时期的俏江南极为不利。

与投资者闹翻:资产被冻结

最近，中国香港一家法院要求冻结俏江南集团创始人张澜的资产，因为私募股权巨头cvc表示，2013年支付给俏江南的大笔资金下落不明。

根据公开信息，2014年4月，cvc宣布投资3亿美元(约18.2亿元人民币)收购张澜拥有的俏江南连锁餐厅83%的股份。3月6日，法院对张兰和另外两名被告，即大兰控股集团(BVI)有限公司和南美的发展有限公司下达了命令。

同事们认为，法院驳回了张澜的主张，即“没有足够的证据证明存在真实的资产损失风险”。相反，法院指出，cvc已经支付了相当数额的资金，而且仍然不可能知道这些资金的下落。

“此次cvc优先购买权主要是为了防止张澜私自转让公司资产，确保最终清算期间的资金安全。”上述业内人士补充道。

“俏江南自称是餐饮业的左膀右臂，但事实上，与湖南、湖北等上市公司相比，俏江南并没有多少真正的资产。”另一位业内人士承认，俏江南大部分门店都是租赁形式，自有物业相对较多，所以基础本身不够稳固。2014年与cvc私募股权基金签署股权转让协议时，有可能误导资产以提高其股权价值。现在，随着高端餐饮泡沫的破灭，矛盾更加突出。

事实上，张澜与投资者发生纠纷已经不是第一次了。在cvc之前，张澜与CDH投资的战争还历历在目。

2008年金融危机爆发时，张澜为了缓解现金压力，决定引入外部投资者，并计划逢低买入一些房产。当时，张澜瞄准了CDH投资，两人一拍即合。CDH投资立即投资2亿元人民币，占俏江南的10.526%。可以看出，当时俏江南的价值约为20亿元。

与此同时，双方还签署了一份赌博协议，该协议规定，如果由于CDH以外的原因，或者俏江南的实际控制人发生变化，俏江南无法在2012年底上市，CDH有权退出“俏江南”。退出方式是CDH将股权转让给张澜或张澜认可的第三方，或“通过法定程序减少注册资本和股东人数”。在随后的几年里，乔江南扭转了a股和h股的颓势，并多次寻求上市失败。

2012年底是俏江南和CDH同意上市的最后期限，俏江南再次站了起来。2013年初，俏江南表示已通过香港证券交易所的上市听证会。由于这个原因，张兰，谁总是喊口号的“爱国主义”，也改变了他的国籍。这一事件曾经肆虐，但现在两年多过去了，俏江南的上市计划仍然遥遥无期。

据一些业内人士透露，CDH已无法兑现其上市承诺，而赌博的失败也将使张澜付出巨额资金。这时，cvc出现了，并购买了高达83%的俏江南的股份，或张兰被迫由CDH单方面实施赌博协议。

大势已去，很难扭转

事实上，早在去年，当有传言说cvc将收购俏江南时，一些业内人士就指出，如果此事是决定性的，俏江南的前景将受到质疑。

如今，随着高端餐饮的衰落和国家“三大公共消费”和“八大政策”的高压，即使是像湘鄂青这样实力较强的上市公司也难以应对惨淡的前景，不遗余力地拼命转型，虽然结果并不尽如人意。而俏江南甚至更难击败这种下降趋势。

这一次，俏江南再次卷入了与cvc的仲裁纠纷。面对投资经验丰富的国际私募股权巨头cvc与张澜的这场纠纷较量，业内人士表达了“张澜不可能赢”的担忧。

因此，张澜目前的董事长职位将岌岌可危。此前，俏江南的官方回应是，公司创始人张澜继续担任俏江南公司董事长，原管理团队仍负责公司的经营管理。然而，这种说法被业内人士认为是“幼稚的”。“公司的董事会已经更换，管理层已经采纳了董事会的意见。你认为张兰还会全权负责公司事务吗？太天真了吗？俏江南早已不再姓张了？”餐饮业的另一位资深人士也同意这一点。"张澜继续担任董事长，这显然是一个过渡性安排."

到目前为止，高端餐饮的光环早已荡然无存，俏江南内部纷争不断，所以“内忧外患”。前述业内人士表示，在他看来，目前的俏江南早已远去，难以翻身。