互联网金融风生水起 伊斯兰金融要登台了？

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背景:20世纪末，伊斯兰金融还是一个小市场，但近十年来，它保持了神话效应，年均增长率接近20%。据统计，截至2013年底，伊斯兰金融资产达到1.8万亿美元。伊斯兰金融资产主要集中在穆斯林密集的地区，如中东、北非、东南亚和南亚。

自2013年以来，互联网金融逐渐进入公众的视野。主要模式分为支付、在线金融管理、电子商务和小额贷款、p2p、众筹、金融服务平台等。在后期，它逐渐衍生出在线银行和数据信用报告等服务领域。就中国本土化的传统金融服务而言，互联网金融有一半带有浓厚的外国基因，尤其是p2p、众筹、信用报告等细分模式，往往是借助一些外国模式在国内本土化的尝试。除了互联网金融之外，一个具有外部性的新概念最近开始影响当地的金融业，即伊斯兰金融。

伊斯兰金融是一种以宗教为特征、以道德金融为重点的金融形式，近年来在世界范围内迅速传播，显示出强大的生命力。在金融海啸席卷全球的背景下，各大金融巨头纷纷落水，损失惨重，即使是国际化程度较低的中国大型商业银行也未能幸免。然而，伊斯兰金融却毫发无损，逆潮流而动，因此吸引了全球的关注。那么，伊斯兰金融会在中国这块土地上重获活力，并利用互联网和大数据的技术优势实现本地化吗？

相反，伊斯兰金融有一个天然的股权合作基因

伊斯兰金融，即伊斯兰金融体系，是国际金融体系的重要组成部分。它是一种不同于世俗金融的金融形式，具有浓厚的宗教背景，符合伊斯兰法律，与现代金融理论相协调。伊斯兰金融的一个非常重要的概念是创造共同价值，它在以往所有的经济危机中都表现得非常好。

中国银行业注重抵押、担保等风险控制，全过程资本管理，主要利用存贷款利差实现业务收入(一般来说，中国银行业的利息收入占全部收入的70-90%)，而伊斯兰金融(包括银行业)主要利用长期资本投资和非利息收入实现利润。它体现在以下几个方面:

(1)严禁收取利息，严厉谴责高利贷和高利贷交易。

(2)金钱没有时间价值，是一种潜在的资本。伊斯兰金融货币的功能更接近股权资本。

(3)在经济活动中，双方应分担风险和分享利润。

(4)严格履行合同规定的权利和义务是神圣的职责。

(5)倡导和鼓励实体交易，严格禁止投机。

(6)所有投资活动和领域也必须符合这一原则，不允许投资于赌博、色情、武器、烟草、猪肉业以及其他对个人和社会有害的商品和相关服务。

可以看出，伊斯兰金融与中国传统的金融服务逻辑有很大不同。它不是将金融业的盈利能力建立在房地产业的高利息上，而是利用特定的行业和真实的机会，将部分金融资本转化为产业资本，与特定的企业共同承担经营风险，从而具有一定的股权投资理念。

伊斯兰金融:股权基础和实体导向

传统金融和伊斯兰金融的根本区别在于债务契约和股权契约的区别。风险管理在伊斯兰金融体系中具有重要意义。因为它采用了风险分担制度，而不是将风险转移给债务人，这与传统的金融制度形成了鲜明的对比。

在传统模式下，即使项目亏损，借款人也必须向贷款人还本付息。刚性利息费用导致项目运营的财务杠杆，增加项目风险。在伊斯兰金融体系中，资金提供者以股权形式投资，融资方不需要承担利息费用，而是作为项目投资者或合作伙伴。

此外，伊斯兰金融以实物资产的价值为导向，禁止不公平和投机活动，从而避免了全球金融危机带来的风险。伊斯兰金融投资和交易的主题必须是有形产品或有形服务，产生的价值必须是真正的经济增长。伊斯兰金融业务基于伊斯兰的伦理和道德框架，在伊斯兰金融的决策过程中必须同时考虑利润和社会责任。

虽然伊斯兰文化与中国本土文化有很大的差异，但这种与企业共同成长的股权性质的投资逻辑，仍然可以为当前中国企业的投融资服务带来更多的借鉴。特别是随着利率市场化、网络金融和金融脱媒的发展，传统银行业开始面临日益严峻的生存环境。除了改变观念和简单的存贷利差模式，还必须发展多种创新的金融服务。伊斯兰金融的投资逻辑可以为中国金融业带来新的思维方式。

伊斯兰金融拥有世界闻名的资本？

自20世纪70年代以来，欧佩克大幅提高了油价，石油美元涌入中东的伊斯兰世界，使这些国家的财富存量达到了历史最高水平。如何引进伊斯兰地区丰富的资本已经成为许多国家正在推进的一件事。如今，以英国、日本、新加坡、韩国和香港为代表的国家和地区正争先恐后地消除各种现实障碍，努力打造伊斯兰金融发展平台，以赢得世界伊斯兰金融中心的席位，分享新金融发展浪潮中蕴含的机遇。

随着穆斯林移民浪潮、宗教认同的深化和石油资本带来的财富效应，英国、卢森堡、新加坡、香港、美国、加拿大、日本和韩国等许多非穆斯林国家和地区也在积极发展伊斯兰金融，开发符合伊斯兰教义的伊斯兰金融产品。有六家专门的伊斯兰银行，包括英国的al rayan银行和20多家提供伊斯兰金融产品的公司。

在我国发展伊斯兰金融可以吸引来自伊斯兰金融体系的资金，包括来自伊斯兰国家特别是中东产油国的石油美元，并获得经济发展的资金；此外，你可以投资伊斯兰市场获取利润(中东的伊斯兰人口达到13亿，是继中国和印度之后下一个经济发展潜力巨大的地区)；

一般来说，伊斯兰金融包括银行、证券、基金、保险等方面。

(1)伊斯兰银行。利息是非法收入，必须禁止。因此，银行信贷不收取利息，即贷款不收取利息，存款不支付利息。其资金来源主要依靠客户存款和政府无息贷款。

(2)伊斯兰证券。主要包括股票、债券、票据等金融工具。其中，伊斯兰债券是伊斯兰国家新兴的一种金融债券，不同于普通债券。伊斯兰债券代表特定资产的所有权或资产的收益权，并主张所有权而不是现金流，即伊斯兰债券不支付息票。

(3)伊斯兰基金。根据伊斯兰教法，禁止一切与利息和投机有关的投资活动。如传统金融服务、赌博、休闲和娱乐(如酒店、电影和音乐业务)、酒精饮料、猪肉相关产品、色情制品、武器、军事装备、烟草、基因工程和其他业务，以及一些与债务或利息收入有关的财务数据不佳的公司也被禁止。例如，债券、利率衍生品、期权、期货、出售/出售/贷款和计息贷款不能用于伊斯兰基金。

(4)伊斯兰保险。例如，伊斯兰保险以互助为基础，在某些方面类似于互助保险公司，但大多数伊斯兰保险公司目前以股份公司的形式经营。伊斯兰保险具有以下特征:被保险基金(即伊斯兰保险基金)与股东基金分离；符合伊斯兰法律的投资策略(包括不支付利息和避免公司从事被禁止的活动)和建立伊斯兰法律学者的内部监督委员会。

下一个出路:中国的伊斯兰金融？

伊斯兰金融在中国市场的发展潜力是充满想象力的。中国有2000多万穆斯林，但目前的伊斯兰金融基础设施和金融服务匮乏甚至缺失，导致大量穆斯林无法获得伊斯兰金融专业服务。随着中国金融体系的多元化发展，我们应该加快建立专业的伊斯兰银行和其他伊斯兰金融机构，为中国的穆斯林人民服务。

此外，中国地方政府和有资金需求的企业可以向石油资本丰富的伊斯兰国家申请融资，特别是中国的风力发电、水力发电等能源项目，这符合伊斯兰金融体系对长期、低风险、稳定收益项目的投资偏好和伊斯兰国家实现金融体系国际化的战略。位于海湾地区的伊斯兰国家依靠巨大的石油资源储备了大量的石油美元和主权基金。然而，由于海湾地区投资能力小，他们不得不将投资目光转向世界，其中大部分投资在美国和欧洲，只有10%在亚洲。2008年金融危机后，伊斯兰投资者逐渐将部分资产转移到相对稳定和高回报的国家，包括中国。

2013年，习近平主席提出了一带一路倡议(即丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路)，旨在积极发展与沿线国家的经济合作伙伴关系，共同建设一个政治互信、经济融合、文化包容的利益、命运和责任共同体。随着该国的一带一路进入实际运作阶段，与投资项目相匹配的伊斯兰融资和投资将相应增加。中国应加快发展伊斯兰金融建设，通过建设伊斯兰金融项目加强与伊斯兰国家的合作，这有利于一带一路政策的顺利推进。目前，上海文化传播(北京)有限公司等对外商务合作与传播公司已经开始研究和引进伊斯兰金融。

以迪拜、卡塔尔和沙特阿拉伯为代表的中东地区显然加快了与中国的交流和讨论。迪拜的一些金融专业人士认为，中国无疑将在深化迪拜伊斯兰金融市场方面发挥极其重要的作用，这将是一项双赢措施。

最后，随着中国互联网产业的发展和中国传统金融业的网络化，未来伊斯兰金融在中国可以找到更多的技术和互联网产业入口，这也将给伊斯兰金融带来全新的概念内涵。