“每经头条”

本篇文章5838字，读完约15分钟

338期|/12/15

■企业:万达电影( 002739，应该是股票吧) ( 002739，sz )

■市值: 377亿元(截至12月14日)

■核心竞争力:院线龙头，中国电影( 600977，应该是股票吧)是近年来商业化最成功的ip《唐探》的主要出品者，电影全产业链被开发，抗风险

■组织眼中的企业:高资产质量、低租金的比例、高扩张速度、强运营能力

快到中午了，曾茂军刚散会，赶紧去办公室，简单的便当就是午饭。 当天下午，曾茂军带着万达电影的董秘和电影社长参加了13个机构的调查，发表了复印板的《三辆马车，四大战术》。

12月3日，万达电影发布了人事变动公告:曾茂军成为万达电影新任理事长。

准备好了，是现在万达电影最合适的精神面貌。 12月初下午，曾茂军坐在自己的办公室，接受了“每日经济信息(博客、微博)”记者的独家采访。

图片来源:万达电影供应图

院线前列的万达电影，如果挑战是上半年遭遇的春节文件不足、电影院停业、无法期待前三季度的业绩等，那么在下半年完成a股史上最高水平的额定增加、市场份额的增加等，是新思考背后的机会。

万达电影年也是整个电影领域的缩影。

截止到12月14日回收，万达电影股价为16.91元/股，市值达到377亿。

时隔一年，在《我是唐人街的名侦探3》中再次挑战春节框

"锁定2021春节票房冠军. "

瘟疫持续了一年，当被问到瘟疫对万达电影的影响时，曾茂军稍稍思考了一下，坚定地回答说“已经结束了”。

展望2021年，还充满未知，《我是唐人街的名侦探3》(以下简称《我是唐人街的名侦探3》)重新定义了春节文件，对明年2021春节文件也越来越期待。 毫无疑问是来自《唐人街探测案》系列国民的粉丝。 对观众来说，《我是唐人街的名侦探3》就像是暂时的朋友，我知道总有一天还会再见，更期待再次见面的日子。

时隔一年，《我是唐人街名侦探3》额定2021年新年的第一张照片来源:电影《唐人街探测事件》的官方微博

这种期待增加了电影的热度，同时创造了很多记录。 猫眼专业版、灯塔专业版、豆瓣显示，目前《我是唐人街名侦探3》想看的人数分别为304万、675万、25万，合计超过数千万人，位居历史电影之首。 年春节段正式开幕前，《我是唐人街名侦探3》也是单挑，仅预售票房就超过了2亿元，比同期其他电影的预售票房总额还高。

所以，万达电影对手中的这个“王爆”很有自信。 即使在最困难的时候，曾茂军也没有考虑将电影改建为今年的上映，或者直接销售到视频平台来迅速回收资金。

曾茂军说，《我是唐人街的名侦探3》是根据春节文件的需要定制的电影。 “家庭欢乐的类型、投资量的水平注定需要很长的时间才能收回电影。 主旋律电影在国庆节段更有段期特征，但春节段的天花板非常高，体量也足够大。 (明年) 2月份的票房水平预计在100亿元以上，足以回收《我是唐人街的名侦探3》，我们也很有自信。 ”。

值得注意的是，《我是唐人街名侦探3》是继《复仇者联盟3》《复仇者联盟4》的《八佰》之后，世界第四部分用imax相机拍摄了全部电影的电影。 无论是电影质量还是电影音乐，曾茂军都坚定地认为，如果不在大屏幕上上映，是无法集中解放特征的电影。

曾茂军说“好饭不晚”，总结了这跨度一年的待机。 在此期间，《我是唐人街的名侦探3》还追加了制作投入，进行了个别镜头的修剪。

随着《我是唐人街名侦探3》的重新确定，2021年春节大战正式开始。 据猫眼专业版报道，2021年初上映了《我是唐人街名侦探3》《熊出没狂暴大陆》《新封神:哪里会重生》《暗杀小说家》《侍神令》等共7部电影。 背后站着中国电影、博茨瓦纳电影业、华谊兄弟( 300027，股票吧)、北京文化( 000802，股票吧)、横店电影业、蚂蚁电影业、华策电影业、功夫电影业等许多知名电影企业。

其中，《我是唐人街名侦探3》的资本阵容最引人注目，主要出品者有万达电影、壹同电影、中国电影三家，共同出品者达23家，共同发行者达14家。

图片来源:猫眼专业版

有媒体报道说，《我是唐人街名侦探3》的投资额超过了10亿元。 “不真实。 单片上没有这么高的投入。 ”。 曾茂军推测:“《我是唐人街名侦探3》的拍摄周期远远超过了《唐探2》，价格肯定比《唐探2》多得多，但没有达到10亿元。”

虽然价格增加了，万达电影还是有意减少了投资的比例。 曾茂军明确表示，后期释放了部分投资份额。 “《唐探》的票房很好，大家都希望有机投票，搭档也很多。 我们也参加别家的电影，所以让了一点份额，万达电影还是《我是唐人街的名侦探3》的主投主方。 ”。

说到对票房的期待，曾茂军不希望事前公布期待，但笑着给出了自己的判断。 他认为《我是唐人街名侦探3》提前“锁定”了2021年春节票房的首位。

以29.3亿元完成a股电影领域史上最高水平的定增

"确保今后两三年的领域整合有足够的资金. "

展望未来，万达电影有星海，而年是万达电影最难的一年。

10月29日，万达电影发布了第三季度报告。 公告指出，企业第三季度营业收入比去年同期减少72.28%，归属于上市公司股东的净利润损失超过20亿元，比去年同期减少342.96%。

图片来源:万达电影财务报告截图

不仅是万达电影，据记者统计，受疫情影响，年前第三季度，金逸电影( 002905，股票吧)、横店电影( 603103，股票吧)、幸福蓝海( 300528，股票吧)、上海电影等头部院线股票的净利润均为损失。

这种影响对上市公司来说，直接体现在财务报告中。 万达电影在三季报中说，年前三季度万达电影主投主控制的电影未能如期上映，经营业绩受到比较严重的影响，预计年无法完成业绩承诺。

“今年确实情况特殊，瘟疫的很多项目都停止了，所以无法播放电影拷贝，但这个领域的影响是不可抗力的。 ”。 曾茂军表示，电影院关门，拆除新电影，作为市场价格接近400亿元的企业掌舵人，并不是没有压力。

但是随着今年国庆节的恢复，万达电影在国庆节期间基本上可以恢复到去年的同期水平。 万达电影发表的2021~2022年度的电影片中，包括《我是唐人街的名侦探3》《早点带我2哥》《寻龙诀2》《鬼吹灯的天星术》《误杀2》《想见你》等40个电影项目。

图像源:切片单剖视图

“我们希望投资者长期投资，不要看到暂时的利益。 我们的电影都在，只是没有上映。 如果今年不公开，那会在明年爆炸。 ”。 曾茂军说。

今年11月，万达电影完成了a股电影领域史上最高水平的定增，募集资金总额达到29.3亿元，说明了资本市场对万达电影下一轮的肯定和期待。 据悉，这次募集资金将首先用于新建电影院、补充企业流动资金和偿还资金。 其中，计划投入新电影院项目募集资金超过20亿元。

要知道万达电影年登陆深交所时的募集资金是12.38亿元，这次的融资规模相当于ipo募集资金额的2.4倍。 从11月初到12月8日，万达电影的股价上涨了近10%。 根据曾茂军的计划，这保证了万达电影在未来很长一段时间内有足够的现金流。 “必须为今后两三年的领域整合机会确保足够的资金。 ”。

据记者观察，从年到现在，万达电影的资产负债率上升，突破50%，引起了部分股东的质疑。 对此，曾茂军回答说:“我们资本规模很大，所以我认为万达电影的负债率在非常安全的范围内，非常良性。”

经历了整合、商誉的减值，万达电影逐渐排雷，未来，更能轻装上阵。 “明年疫情恢复后，我们的经营将全面改善。 我相信接下来的3~5年是万达电影成长最快的几年。 ”。

领域洗牌既注重复印，也注重投资

"电影院的投资减少，房租下降. "

从7月20日开始，全国电影院陆续恢复大门迎接观众，万达影城的大屏幕也再次点亮。 “世上所有的相遇，都久违地重逢了”，旺达电影在官方海报上吐露了对粉丝的思念。

万达电影城为复工准备照片来源:万达电影供应图

作为全国最大的院线，万达影城即使是“家底殷实”，也可以预料到今年疫情带来的重创。

数据显示，今年第一季度万达电影下属的600余家国内电影城从1月23日开始全部停业，企业票房比去年同期大幅减少。 “对我们来说影响最大的是电影的边缘，电影院没有收入。 第一，让电影院保证足够的现金流，不要关闭电影院，不要让企业停业。 ”曾茂军坦率地说。

不仅仅是班达电影。 在疫情下，电影院领域停止了半年多，电影院的上映和电影制作的复制品制造商受到了严重的损害。 猫眼专业版显示，年前第三季度全国电影市场总票房为82.93亿元，同比减少8成以上。

实际上，无论是电影领域的黄金期，还是野蛮成长带来的深度调整期，在以前传来的院线领域，与10年前相比似乎变化不大。 但是，突然的疫情加速了增长放缓等领域矛盾的强调。

疫情发生期间，无论是开放特许加盟权，还是推动a股电影领域史上最高水平的增加，与业主进行多次信息交换减免、降低租金，都是万达电影为了“不关闭电影城”而进行的尝试。 曾茂军表示，这些尝试不仅有利于急救，而且有利于未来长期的快速发展。

“业主和租金的信息表现其实对今后10年的迅速发展非常有好处。 几年前有一个房租很高的项目，在瘟疫后和将来的常态化经营中，房租的标准大幅下降。 特许经营模式是万达的管理，一方面给所有电影城提供能量，另一方面降低了中小业主的管理价格，另一方面增加了我们的市场份额，提高了收入。 ”。 曾茂军解释说。

图片来源:记者杨军每次拍摄

线下电影院生存困难，在线上的冲击波下，争夺高质量的文案……疫情确实让以前传来的院线领域认识到了自己的风险抵抗能力的不足，但同样包括生命力和变化。 曾茂军认为今后两年才是电影院领域真正的洗牌期。 领域越来越面向头脑，对入局者，只有及时地寻求变化和创新，才能持续很长时间。

他说，领域洗牌集中在复印和投资两个行业。 在电影院领域，未来的文案将迎来分化，有些电影将成为网络电影的常态。 “数百万美元制作的电影选择互联网平台，高价格制作的电影选择院线。 过去一千二百万美元的电影基本上面临淘汰。 ”。

从投资的角度来看，未来的所有投影企业都可能更合理，有些投影企业可能不存在。 “将来电影院的投资减少，房租下降是趋势。 至少在今后两年里，尾巴库存电影城将被淘汰，释放的票房大概会达到5%~8%。 这些票房会回到头影城。 ”。 曾茂军对记者解体说。

面对领域洗牌带来的一些变化，曾茂军非常坦率地说:“电影城的关闭和扩张是商业的常态，任何商业本身都是淘汰再生的过程。 首先活着，如果有更好的现金流，将来你有机会进行资本和适当的收购。 ”。

重视复印版面并不是反复无常的

"今后三年将向文案投入30亿~50亿美元. "

数据显示，今年11月，万达电影的市场份额平均每月达到16%，比去年同期上升30%。 电影院万达电影的强项，但这还不够。 “全产业链”标签是曾茂军对万达电影的定位。

图片来源:万达电影供应图

记者们注意到《失落的俄罗斯》、字节跳动最初的破局和网络文案的风生水开始了，电影企业突然认识到，在线下以前就传达了风险耐性的单一性。 电影院按下暂停按钮时，外部和万达的电影本身也有机会重新审视复印板的布局和投资。

“我们希望万达电影的未来无论是文案还是院线板块，包括衍生品开发、市场广告等都是比较平衡的企业。 副本一定会变动，所以副本好的时候对股价有很强的牵引。 一旦没有爆款，与前一年相比收入大幅下降，股价回升，对上市企业来说是最忌讳的。 ”。 曾茂军想。

疫情期间，万达电影重新整理了自己的文案，将电影、电视剧、网上原始文案定位为文案布局上的“三辆马车”。 万达电影的企划中，万达电影以精品电影为主，今后每年主要发行的项目将达到5~8个，参加项目将达到3~5个。 新媒体诚品以电视剧为中心的骏亚电影的未来将继续与陈思诚制作的电影合作，同时聚焦于网络文案。

曾茂军对记者说:“另一方面，我们两年前投入的回收，只有15亿~20亿的资金回收。 另一方面，今后3年内至少将重新投入30亿~50亿日元的资金。 经过这么多年的系列ip沉淀，今后2~3年将进入复印件的收获期。 ”。

图片来源:万达电影供应图

万达电影重视文案的版面不是心血来潮的。 事实上，《八佰》的爆发和国庆节文件的迅速变暖，再次证明了“文案是王”，同时在高质量文案面前，各大电影企业对分期的选择越来越合理了。 “并不是所有的企业都一定会剥夺一定的期限。 电影表现好吗？ 与复印件高度相关。 ”曾茂军强调。

关于今后的整体时期的预测，曾茂军认为今年12月、明年的春节段、暑假段都是很好的表现。 他说，许多好的文案在今年12月爆发了，所以今年贺岁段的票房比较好，而且这几年很常见。

“现在出现了更多的期间，每个期间的票房都集中在第三位(电影)，在领域可以感受到集中效果越来越明显。 如果没有足够的竞争力和体量，即使争大期间也没有意义。”

记者的手记好电影只有大资方护卫才能有等待机会的潜力

远离万众瞩目的春节档案，高调杀回春节档案，不仅是《我是唐人街名侦探3》的再三，也是万达电影的再三。

在瘟疫下，有多少企业和个人家在鸟兽散，《我是唐人街名侦探3》这样水平的电影幸运的是属于万达电影，才能保护和护卫它，再次突破春节文件。

但是，关于万达电影本身，无论是院线还是文案，年善陈都不够，作为上市公司，万达电影受到了非常吵闹的疑问。

“我们的电影还有呢。 只是今年没有上映，明年才上映。 》曾茂军解释说。 电影院允许复职后，万达电影的电影城随着大盘子的上涨而变得精神起来。 一切都朝着有秩序的方向发展。

随着疫情的控制，许多业界人士预测明年的电影文案将迎来爆炸，好莱坞文案也正在恢复，许多好莱坞电影已经确定了明年的暑期文件。 曾茂军预言，明年暑期赛季比较好，国产电影和进口电影都非常多。 "所以明年整体票房的预期还是很乐观. "

瘟疫加速破坏了原本不适应游戏规则的企业，强者也变强了。 经历了过年的灾难，中国电影领域不仅充满了生命力，还让幸存局里的人更珍惜今后的所有机会。

记者:毕媛温梦华

编辑:董兴生宋红

视频编辑:汉阳

排版:董兴生马原

|本文的版权归属“所有标题”|

未经许可禁止转载、摘录、复制、镜像等采用

需要转载时，请申请本公众号的后台，并得到批准

本文是微信公共平台上第一次:每日经济信息。 复印件是作者的个人观点，不代表本网的角度。 投资者据此，风险请自己承担。