暴风科技上半年盈利下滑70% “DT娱乐大战略”有多靠谱？

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尽管上市后引起了市场的极大关注，暴风科技(300431.sz)在半年度报告中仍然给市场留下了不佳的记录。

8月18日，暴风科技发布了2015年半年度报告。公司2015年上半年营业收入2.17亿元，同比增长26.12%；上市公司普通股股东应占净利润669.94万元，同比下降70.73%。

政府补贴支持利润

但扣除非经常性损益后，净利润仅为87.72万元，同比下降95.43%。报告显示，非经常性损益总额为582.22万元，其中505.21万元来自政府补贴。

这些政府补贴来自北京和天津的19个科技和文化项目，这意味着如果没有这些政府补贴，暴风城今年上半年的表现将会更加糟糕。

尽管业绩不佳，暴风城宣布了一项高周转率的利润分配计划:基于截至2015年6月30日公司总股本1.2亿股，其使用资本公积向所有股东每10股转让12股，总周转率为1.44亿股，不发送股份或分配现金股利。营业额后，公司总股本将增至2.64亿股。2015年上半年，累计摊销的股权激励成本为人民币2，114，200元。

回顾暴风城上市以来股价的变化过程，我们可以看到这是一个过山车式的起伏。

暴风科技于今年3月24日在创业板上市，发行价为7.14元。从那以后，它已经连续交易了29个交易日。在6月10日达到307.56元的最高价格后，停牌于6月11日开始。尽管躲过了股市崩盘，暴风科技在7月13日复牌后连续5天下跌。

8月18日，暴风科技收盘于人民币119.14元，每日最高限价。根据Flush的统计，自8月18日上市以来，暴风科技增长了1163.42%，增幅达到3367.76%。

值得注意的是，暴风城在8月18日收盘时市值约为143亿元。低于700万元的净利润怎么能支持这种估值？

魔镜有多强大？

在发布半年度报告的同时，暴风科技宣布拟将北京暴风镜科技有限公司(以下简称“暴风镜”)11%的股权转让给暴风控股(北京)有限公司(以下简称“暴风控股”)和黄晓捷，转让对价分别为人民币1683万元，共计人民币3366万元。股权转让后，暴风科技持有暴风镜19.84%的股权。

根据暴风科技2015年半年度报告，暴风镜贡献营业收入733.91万元，净利润-1846.78万元，亏损持续扩大。

暴风镜公司成立于2015年1月30日，法定代表人为冯欣，冯欣原为暴风科技的全资子公司。该公司的主要产品是风暴镜，除了风暴魔眼，镜子一体机和风暴镜。

作为该公司进入虚拟现实(vr)行业的先锋，魔镜的魔力似乎是巨大的。2015年4月，公司引入华谊兄弟、尹田控股、艾士德、松河资本作为战略投资者，主要提供资金支持；2015年6月，暴风城发布了第三代魔镜产品。

据该公司称，风暴镜在数量和内容方面处于行业领先地位，这也表明它将在未来向第三方合作伙伴开放。

但恰恰相反，这是利润损失和资金消耗带来的财务压力。因为暴风镜需要投入大量资金，短期内无法盈利。

同时，暴风科技也发布了一份关于暴风镜的估价报告。报告显示，根据收益法，在一系列假设的前提下，以2015年6月30日为基准日，暴风镜公司股东的总市值为3.06亿元。

上半年净利润亏损1846.88万元，净资产4703.22万元，但估值高达3.06亿元。神话有很多互联网企业家，但虚拟现实产业仍处于发展的初级阶段，发展前景仍不明朗。魔镜的魔力真的这么大吗？

数字电视娱乐的前景

同时，暴风科技还宣布将在天津设立一家以投资管理为主的全资子公司，现金1000万元(以下简称暴风投资)。据公司介绍，暴风城投资将开展对外投资和资产管理业务，帮助公司实现dt娱乐的战略规划。

2015年5月18日，暴风科技董事长兼总经理冯欣发布了全球dt娱乐平台战略。该战略着眼于大量用户，计划从现有的互联网视频服务逐步扩展到包括互联网视频、虚拟现实、智能娱乐硬件、o2o、互联网演艺视频直播等增值服务在内的互联网娱乐平台，并继续努力扩大用户规模，建立独特的互联网娱乐生态联盟，为用户提供精准的多元化服务。

从那以后，暴风城也围绕dt的大型娱乐战略推出了一系列措施，由暴风城宣布。

7月1日，暴风城与海尔电气签署战略合作框架协议，双方将共同经营互联网电视业务；7月6日，公司与暴风控股等7方签署了《深圳市同帅创智佳科技有限公司股权转让及增资协议》；7月9日，公司与深圳市姿态科技有限公司(以下简称姿态科技)签署投资合作意向书。根据协议，手势技术将为目标公司提供演出平台运营支持，而暴风科技将为目标公司的互联网演出平台引入流量，以促进演出业务。

正在推广的dt娱乐战略似乎正在有序进行。这些合作真的能实现暴风城独特的网络娱乐生态联盟的美好愿景吗？

目前，暴风城的主要行动在于网络电视和网络表演艺术直播。专注于客户的暴风城能否在市场上站稳脚跟还有待观察。在这场激烈的竞争中，内容合作伙伴杨光银河牢牢控制着终端产品和用户的经营权，以及在线内容的运营和最终审查权。暴风城能否在视频内容上取得突破也是一个问题。

此外，作为去年3月才成立的公司，手势技术是否真的拥有国内网络演艺直播行业一流的运营和技术R&D团队，丰富的线下主播资源，其开发的网络演艺直播平台软件在模式和产品上有很大创新，处于行业领先地位？《21世纪经济报道》记者注意到，今年3月由宋诚演艺(300144.sz)收购的北京六间房科技有限公司(以下简称六间房)也主要从事网络演艺业务。截至2014年12月31日，其签约主持人超过50，000人，而手势技术公司在其公告中表示，其拥有数十个主持团队。六个房间现在都有自己的网站和移动客户端，但是记者从多方面进行了搜索，却没有找到手势技术的平台地址。

由于2015年报告期的截止日期为6月30日，上述交易的具体收入仍不得而知。

此外，暴风科技有14起诉讼作为被告，其中11起与版权内容有关，3起与不正当竞争有关，起诉人中有腾讯、迅雷、爱奇艺等多家大公司。报告显示，该公司未决诉讼的期末余额为89.31万元。

冯欣的dt娱乐战略有多可靠？一切都有待市场检验。