彭志强：从培训公司到资本大鳄

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在盛京网络链接平台上，企业家、经纪人和投资机构可以通过免费路演进行连接，企业家的闲置资金被汇集到母公司基金中，这样母公司基金就可以投资更多的私募股权基金。

当彭志强坐在沙发上时，他沉默时看起来比实际年龄要老:他的头发从前额向后梳，戴着一副金边眼镜。当他开口时，他演讲中的学术氛围可能源于他多年来对企业主的教导。作为盛京网络咨询与培训集团的董事长，他在2009年受经济危机影响飞行了80多次，为全国各地的企业家讲课。

但在学术氛围过后，他有了另一个身份。2014年，作为创始合伙人，他建立了盛京嘉诚母公司基金，并在第一年完成了近20亿英镑的投资。2015年4月，他在中国发行了第一只新的三板母公司基金，据说规模为10亿元人民币。5月底，他建立了海外vie结构的回归母公司基金，声称第一阶段的规模为20亿元。

在这两种身份之间，是突破盛京网络链接商业模式的途径。

训练是入口

彭志强早年是图尼斯最年轻的高管，参与了图尼斯上市的整个过程。他于2007年离开清华大学，创建了盛京网络。

在他看来，成长中的企业随时都需要培训和咨询。如果将培训咨询业务视为金字塔，基本定位是互联网服务平台，包括企业网络大学、多层次资本服务平台、技术服务平台和商业交易平台。

在下一个层次上，它是高水平的培训。国内中小企业主是一个庞大的群体，他们遍布全国各地和各个行业。在盛京网络协会的学生中，有从事高科技农业发展的新疆企业主，也有北京一家汽车科技公司的负责人。这些中小企业主有一些共同的需求，如利用客户和资本的力量进行扩张等。彭志强为这些标准化问题开设了课程，包括:如何深入了解顾客的无形需求？如何从隐藏的核心需求出发，用创新的方法在同质化竞争中取胜？如何实施职业股权激励？如何从投资者的角度审视和重塑企业？

培训课程不仅要针对共同需求，还要适应时代。最近，股票市场蓬勃发展，许多企业都在考虑上市。盛京网络推出“新三板新商业模式”，迈向卓越的总裁研习班课程。第三，四层城市的中小企业主对新三板的认知往往是道听途说。对这些企业主的咨询应该从基础开始，比如:新的第三董事会带来了什么样的巨大机遇和价值？如何利用新三板管理好市场价值，提高市场价值？中小企业如何突破商业模式创新？传统企业如何与互联网融合？

在盛京的整体培训体系中，这是最基本的体验式课程。企业家在经历之后，决定是否要深入研究一整套创新方法。

培训结束后，金字塔顶端的定制服务如下:咨询，根据企业的实力、发展需求和阶段匹配不同的解决方案。例如，新三板的上市培训是标准化的。如果企业想要私募，增加市场价值，需要商业模式创新和股权激励计划，他们需要个性化的咨询服务。

早期培训业务容易受到市场的影响。在2008年经济危机的几个月前，彭志强已经预测到了危机:中小企业表现不佳，企业家没有参加培训。2009年，受经济危机影响，彭志强成了“空中国飞人”，一年飞行80多次，给商旅企业家讲课，做艰苦的生意，于是他开始考虑转型。

“为企业提供培训和咨询是切入点，增值服务是上市、增长和开拓市场。”彭志强介绍说:在他的平台上，企业家、经纪人和投资机构可以通过免费的路演进行联系。同时，企业家的闲置资金被汇集到母公司基金，母公司基金成为一个投资平台。

盛京网络自2007年成立以来，已经积累了10000多家学生企业，300多家学生企业已经在新三板上市。这些学生已经成为盛京网络最重要的资源，彭志强找到了开发这些资源的最佳途径。

进入首都圈

从培训咨询到资本市场，盛京网络转型的背后，是国内政策和经济形势变化的大环境。

“当房地产和高利贷炙手可热时，没有人对谈论创新感兴趣。2013年，ipo停止，大量公司无法进入创业板。我们与企业主讨论了新的第三届董事会。他们觉得新三板是个垃圾堆，甚至有人说我们是骗子。”彭志强遇到了许多问题，这在当时似乎是合理的。

“从中国目前的经济政策来看，一带一路解决了传统产业产能过剩的问题，注册制度改革和新的三板解决了释放中小企业创新活力的问题。”彭志强认为，中国资本市场发展的条件已经基本成熟。

哪种商业模式可以大规模复制而不那么依赖人？在过去的几年里，彭志强一直在思考这个问题。培训只能使生产内容标准化，但咨询的定制功能不能复制资产。

盛京网络在2010年开始成为风投和天使。近年来，它已经投资了四五亿天使和风险投资。在投资过程中，彭志强发现私募股权的母公司金在荣是一个相对空白人和巨大的市场。

母公司基金是专门投资于其他证券投资基金的一种基金，私募股权母公司基金是投资于各种私募股权基金的一种基金，私募股权基金一般都是中等规模，客户机构多，净值高。据知情人士透露，目前国内私募股权投资母公司基金至少有2000-3000亿元，大部分分母基金都是近几年成立的，预计将于2017年和2018年到期。

近两年来，国内企业ipo步伐加快，已有10余只母公司基金投入运营两三年，部分参与项目退出获利，其中包括元和控股成立的国创母公司基金和诺亚财富旗下的格非资产。格非资产管理公司旗下的母公司基金专注于私募股权转让，已经运营了一年多，实现了5%的现金回报率。

母公司基金被认为是资本母公司市场的创造者，这个行业正吸引着越来越多的机构进入。

盛京网络链接也是其中之一。作为资本圈的新人，其规模无法与拥有大客户背景的母公司相比。它的优势在于在过去八年中积累了10，000多名中小企业企业家，他们汇集了资金，成为母公司资金的主要来源。

另一个优势是专注于你擅长的领域。他一年到头都在从事新三板上市的咨询和咨询工作，彭志强对新三板了如指掌。今年新三板的受欢迎程度为他提供了一个成为母公司的机会。盛京嘉诚母公司基金4月份在中国发行了首只规模为10亿元的“新三板母公司基金”。今年5月，针对拆除vie结构并在中国上市的公司推出了“中国龙腾回报母公司基金”，计划初始投资规模为20亿元人民币，占私募股权投资基金的比例不超过20%，带动了100多亿元人民币的资金投入。彭志强希望母公司基金在未来达到100亿到200亿，并参与1000亿回报基金。

关注母公司基金

在彭志强看来，母公司基金意义重大。

一是实现大规模投资。

“我们只是风险投资的一个小测试，母公司基金已经实现了大规模的投资。”彭志强记得:在过去，当房地产繁荣时，谈论股票投资会让人发笑。现在，高利贷泡沫已经破裂，大量社会资金需要输出。母公司基金已经成为帮助工业企业进入创新领域的完美投资渠道。

此前，许多美元一线基金不愿扩大人民币基金的规模。一方面，人民币退出机制不成熟，这种情况将随着登记制度的改革和新三板的成熟而改善；另一方面，以前很少有合格的人民币机构投资者。

在国际上，全球股权投资母公司基金的管理规模约为5000亿美元，超过40%的主流风险投资基金来自专业母公司基金，其余来自公共养老基金和大学捐赠基金，但在中国，这些机构的资金规模还不够大。

这意味着母公司基金在中国的发展潜力巨大，属于市场刚性需求，可以迅速扩大规模。

其次，母公司基金的最大价值在于分散风险。

“一般的机构和个人都不可能得到最高的投资目标，而且对方也不会给你。即使他们给你，门槛也很高，出资也很大，个人投资者的压力太大了。”投资转型的彭志强工业企业家建议，与其投资一个项目，不如投资一只基金。与其投资于一只基金，不如投资于一只母基金，并间接投资于多只基金，以彻底改变风险分散。

在业内人士看来，母公司基金可以分散风险，并提供相对稳定和高的投资回报。传统的顶级基金需要2000万投资者资金，而彭志强的标准是300万，目标是更多的中小企业。

第三，母公司基金能够引导价值链:在一定程度上，它影响人民币风险投资的健康发展，进而影响活跃的创新产业和经济，不断引导和放大，最终形成“蝙蝠式闭环模型”。

“蝙蝠敢于投资。百度去年投资了70到80亿元，腾讯投资了150亿元，阿里投资了400亿元，这源于其惯用左手投资和右手收购的闭环模式。我们的母公司基金进行了全价值链投资，涵盖天使投资、风险投资、私募股权投资、M&A基金和上市公司私募。在开放平台的帮助下，形成了左投右购的投资模式，投资安全性大大提高。”根据彭志强的说法，天使投资和风险投资的项目是高质量的项目，将被固定增长的上市公司和M&A基金收购。他们可以在盛京嘉诚母公司基金资助的天使投资、风险投资和私募股权投资的项目池中找到它们，并进行生产和销售。通过不断疏通和加快流通环节，可以有效提高投资成功率。

在他看来，一个国家的创新和发展是由母公司基金和类似母公司基金的机构投资者组成的:给一线经理、天使、风投和私募股权投资者提供资金，然后再给企业家。最优秀的企业家被列出来，然后把钱交给基金和母公司基金进行管理，形成一个连续的循环。

此外，盛京嘉成母公司基金已成为许多外国基金的投资者，并已进入美国和以色列等海外创新市场，投资于知名基金，如jvp、viola、menlo和500初创公司，其中300多个投资目标中有100多个已上市。就以色列而言，全国基金规模为30亿美元，当地基金经理管理10亿至12亿美元，其他投资者来自美国和中国。以色列基金欢迎有增值能力的中国资本。盛京网络与阿里巴巴和奇虎360一起投资了以色列最大的基金jvp，并与百度和腾讯一起投资了viola。

将中国、美国和以色列的初创企业与资本市场联系起来并不容易。有必要学会对不同的人说不同的话。彭志强总结道:“与以色列基金经理讨论如何将以色列初创企业引入中国市场。如何了解英美烟草和其他大型中国集团？如何开展业务合作甚至被收购？要与中国基金经理交流，我们还必须谈论美国和以色列基金的投资经验、对未来趋势的理解以及基金管理经验。”

“中国的许多基金也开始退出，我们必须走在这些基金的前面。”彭志强表示，盛京网络去年举办了全球创新大奖赛。为了给资助资金提供高质量的项目来源，竞赛奖金达到150万美元，组织费用超过250万美元。