李国庆抄到当当私有化的底 友商们想抄当当的底

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最近，a股暴跌，美国和中国的股票再次下跌。a股蓝筹股得到了国家基金的支持，但在美国上市的股票却没有得到支持。再加上美股走势低迷，中国股票价格暴跌。

然而，不断下跌的股价给了有意回归的中国股票一个绝佳的私有化机会。7月8日，当当网股价下跌2.54%，至6.51美元，盘中一度跌至6.02美元。让李国庆意外触及52周以来的最低点。

7月9日，当当网董事会宣布，已收到鱼雨董事长、李国庆董事兼首席执行官提出的无约束力的“私有化”交易提案。鱼雨和李国庆将以每股美国存托股票7.812美元的价格购买当当所有流通普通股，这比7月8日的收盘价高20%。鱼雨和李国庆目前持有当当网35.9%的流通股，相当于83.5%的投票权。

与上市半年后闪现的莫莫相比，股价一直处于低迷状态的当当，如预期般选择了私有化。

根据7月8日6.51美元的收盘价，当当网的总市值为5.57亿美元，不到峰值的20%。另一方面，京东的市值相当于80当当，Vipshop的市值相当于23当当，甚至去年上市的聚美友产品的市值也在5当当左右。

然而，当当网作为中国最古老的电子商务公司，仍然具有很大的价值:首先，它拥有一大批经过十多年经营积累起来的忠诚的自有用户、品牌和口碑；二是图书领域的垄断地位和电子书未来的发展前景；第三，全国的仓储和物流。可以说，私有化提供的管理价格远低于其价值。如果在市场上免费出售，我相信很多人愿意付出更高的价格。

根据易观国际2014年的数据，当当去年获得了近乎垄断的市场份额；京东发展迅速，后劲十足；夹在中间的亚马逊中国面临被京东超越的风险。与此同时，天猫书店的份额也在稳步增长。换句话说，如果京东、亚马逊或天猫能够收购当当，它们将变得更加强大，成为市场领导者。此外，他们三个都不缺钱。

如果JD.com以100%的溢价(例如15.62美元/条广告，总金额为12.66亿美元)无限制地竞购当当，如果成功的话，那将是一笔大买卖。由于股价处于低点，李国庆对当当网的出价仅为6.3亿美元，太低了。即使把价格提高100%，也只能达到12.66亿美元，当当网对京东的战略意义远远高于12.66亿美元。

如果京东的收购不成功，不会花一分钱，但会迫使当当私有化流血。如果当当网以6.3亿美元的价格成功退市，许多美国投资者将会赔钱。但即使投资者采取集体行动，他们也无法获得多少补偿。因为当当会辩称，它的买入价比前一个交易日的股价高出20%，对你来说已经便宜了。然而，如果JD.com正式提出12.66亿美元的报价，根据美国法律，无数美国投资者可以将JD.com的这一报价向当当管理层索取补偿，因为这是一个公开、公平的市场定价。当你显然值这么多钱的时候，以极低的价格把它卖给当当网管理层实在是太霸道了。结果，JD.com达到了打击竞争对手的目的，使他们付出了比现在高得多的代价。

另一方面，如果JD.com错过了以低价将当当私有化的机会，让当当通过在国内资本市场上市筹集更多资金(或将其出售给其他电子商务公司)，这无疑会给自己增加不确定的竞争因素。因此，从竞争战略的角度来看，JD.com也不得不出手！