营收趋稳软件收入大增 黑莓慢慢走出泥沼

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收入下降终于得到遏制，软件业务收入增长喜人，硬件业务仍在努力改善。尽管服务业仍在衰退，但它已经慢慢走出了困境。对于投资者来说，这是一个难得的积极信息，最终可以让他们松一口气，他们的股价反弹是合理的。

6月23日，黑莓正式发布了截至2015年5月30日的2016财年第一季度财务报告。根据财务报告，黑莓第一季度的收入为6.58亿美元，与前一季度的6.6亿美元基本持平。它还遭受了2800万美元的损失，而最后一个季度实现了2800万美元的利润。

然而，这份看起来数据不太好的财务报告曾一度推动黑莓股价上涨8%。原因是什么？

令人惊讶的是:收入下降的势头终于得到遏制

自2013年黑莓推出重组计划以来，最大的问题是收入快速下降的严峻形势。黑莓的收入一直在下降。仅在两年时间里，2015财年第四季度，这一数字就从31亿美元大幅降至6.6亿美元，几乎是最初数字的五分之一。

尽管黑莓上季度实现了2800万美元的利润，但其业务收入仍同比下降16.73%。收入的下降意味着业务急剧萎缩，这使人们无法乐观。

这正是投资者最担心的。如果黑莓的收入继续迅速缩水，它最终将成为市场的弃儿，变得毫无价值。

幸运的是，这种担心没有出现，收入下降的不利局面终于得到了遏制。2016财年第一季度，黑莓的收入为6.58亿美元，几乎相当于前一季度的6.6亿美元。这是黑莓收入在过去10个季度首次稳定下来。在某种程度上，这可以被视为一个信息，即黑莓业务已经触底，即将反弹。

亮点:软件业务收入大幅增加

一直以来，黑莓的收入可以分为硬件、服务、软件和技术许可。最初，黑莓的收入主要集中在硬件和服务上。然而，随着公司的转型，随着硬件和服务收入的急剧下降，黑莓对软件和技术许可的收入寄予厚望，期望推动黑莓成功转型，走出困境。

然而，与人们热切的期望相比，自2013年以来，软件和技术许可的收入并没有实现预期的发展，一直徘徊在每季度6700万美元左右。

然而，随着黑莓在过去一年左右的技术合作和推广的积累，黑莓终于迎来了上季度软件收入的爆炸性增长，实现了1.37亿美元的收入，同比增长50%，环比增长100%。

软件和技术许可业务占黑莓总业务的21%，高于2015年第四季度的10%。从一开始的卑微的小角色，它已经成为最具战略地位和发展潜力的业务部门来拯救黑莓。

最令人欣慰的是，黑莓在第一季度签下了2600个商业客户，其中45%的授权项目跨越多个移动操作系统，如苹果的ios和谷歌的安卓。黑莓的传统软件优势将在各种平台上发挥积极作用。

单价上升，销量下降，手机业务逐渐成为鸡肋

与软件和技术许可业务的快速增长不同，黑莓业务持续下滑。

在2016财年第一季度，黑莓售出了110万部手机，比上一季度的160万部下降了30%以上。黑莓手机的市场份额越来越低，以至于一些国际第三方监控组织甚至没有将黑莓手机单独分类，而是将其归入其他类别。

由于应用的数量和经验不足，黑莓新机型的推广力度逐渐减弱。即使曾经让bb10手机辉煌的护照，也没有以前的风光。尽管黑莓bb10现在与安卓应用兼容，但效果并不好。一个稍微大一点的应用程序容易闪回，无法登录，并且被卡住。应用总是利基系统的大坑。说白了，手机业务已经逐渐成为黑莓的鸡肋。

这当然不全是坏消息。2016年第一季度，黑莓手机的单价从上一季度的211美元上涨到现在的240美元。黑莓的销量大幅下降，但仍保持了上个季度的表现。

此外，黑莓已与威斯顿和康柏达成联合开发和制造协议，以制造新的电子设备，这超出了其与富士康的合作范围。就在几天前，媒体还传言黑莓正考虑在今年11月推出首款安卓手机。各种信息显示，黑莓并没有完全放弃硬件业务，但仍在努力工作。

隐忧:服务收入的下降没有改善

作为三大业务之一，服务业务在三大业务板块中下滑速度最快。与上一财年第一季度的3.1亿美元相比，2016财年第一季度仅为2.5亿美元，下降了20%，是三大业务板块中下降最快的。这表明黑莓服务客户总数仍在下降，形势不容乐观。

由于没有关于当前黑莓服务用户的最新数据，可以假设最新的黑莓服务用户只有大约500万，基于平均每季度50美元的成本。这与高峰时期超过7000万的用户总数相差甚远。也就是说，在bb10未能推出后，黑莓用户一直在流失。

在程守宗的领导下，黑莓也积极尝试在安卓和ios上运行服务程序。最新的bes12已经实现了跨平台运行，但是从目前的观察来看，bes12的推广并没有取得很好的进展。

对黑莓来说，服务业务也是未来转型的关键。解决用户流失现象，尽快拓展市场是其未来的重要任务之一。

收入下降终于得到遏制，软件业务收入增长喜人，硬件业务仍在努力改善。尽管服务业务仍在下滑，但它已慢慢走出困境，这对于长期遭受痛苦的投资者来说是一个难得的积极信号。黑莓终于可以松一口气了，股价反弹是合理的。

当然，对黑莓本身来说，称其为成功转型还为时过早。正如我在3月份评估黑莓2015财年第四季度业绩时所说的，扭亏为盈并不容易，但转型并不成功。在接下来的两三个季度，我们还可以关注其软件收入和服务收入的表现。

如果未来的服务业务能够稳定下来，实现用户和收入的恢复，软件和技术许可业务能够保持持续增长的趋势，那么当软件和技术许可业务达到黑莓总收入的30%以上，成为真正推动黑莓收入增长的火车头时，确认黑莓转型的初步成功就更合适了。