仟邦资都：优质平台在“双降”中获益

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上海2015-10-30(商业电信)-文章认为，央行连续三次双降对互联网金融业的影响是多方面的，如优质资产竞争加剧、收入持续下降、居民资产重组等。但是对于高质量的平台来说，这只是他们脱颖而出的一个机会。

中国人民银行决定从2015年10月24日起下调金融机构人民币存贷款基准利率，以进一步降低社会融资成本。其中，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点，至4.35%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点，至1.5%，商业银行和农村合作金融机构不再设定存款利率浮动上限。

事实上，这种双重下跌对互联网金融业的影响也是多方面的，如对高质量资产的竞争加剧、收入持续下降、居民资产重组等。但是对于高质量的平台来说，这只是他们脱颖而出的一个机会。

闲置资金往往是高利息渠道，住宅抵押贷款平台受到追捧

降息后，一年期存款利率为1.5%，而国家统计局2015年8月和9月公布的cpi指数分别为2%和1.6%。存款利率连续两个月低于cpi，这意味着中国已经正式进入负利率时代。毫无疑问，最初对银行储蓄的偏好必然会转向高利率的金融渠道，以达到维持和增加价值的目的。其中，互联网金融业因其门槛低、收入高而广受追捧。

虽然目前整个互联网金融行业的收入都在下降，但财务管理的收入远远高于大多数金融产品的收入。根据荣360的数据，9月份银行理财产品的平均收益率仅为4.49%，而互联网金融业的收益高达12.63%。

显然，互联网财务管理项目是最适合普通人的财务管理方式，关键在于投资者投资的平台和项目本身是否安全规范。实践表明，在健全的风险控制体系条件下，以住房为抵押的项目是最安全的投资目标。这种模式保证了每个投资者的投资基金都有一套全价值的房地产抵押贷款作为全部本金和利息的保证。此外，降息本身也会在一定程度上促进房价的上涨趋势，这间接证明了住房抵押贷款担保模式的高安全性。

总体收益回报合理，投资者更注重风险控制

事实上，降息不会立即对互联网金融平台的盈利能力产生直接影响。然而，随着监管政策的实施以及一批具有国有资产或金融背景的上市公司和平台的进入，行业整体回报下降是必然趋势。此外，社会融资成本在双降后大幅下降，促使平台通过降低收入来寻找更稳定、更优质的资产。因此，总收入开始逐渐从20%以上回归到12%左右。

当然，整体而言，降息对投资者有利。一方面，降息意味着项目背后的资产质量会更高。金融定律一直是高回报对应高风险。现在，在一定程度上，更合理的回报代表着项目本身更低的风险系数。随着社会融资成本降低的趋势，贷款企业的违约率将大大降低，从而保证项目本身的及时支付。另一方面，降息也促使投资者更加关注平台风险控制。最终，如果投资者盲目追求高利率，他们只会赔钱。在一个合理的收入范围内，平台的股东背景、借贷前后的管理制度、信息披露程度、资金流、逾期债权处置机制是选择平台的关键。

在资产短缺的情况下，多元化资产发展平台将持续发展

在经济低迷的背景下，双重下滑导致的社会融资成本的降低将迫使稀缺的优质资产向银行集中，这将在一定程度上加剧整个互联网金融业的生存和发展。据业内人士透露，一些平台甚至愿意在收入倒置的情况下对接优质资产。

显然，过去只关注资本的做法现在已经不再适用。该平台需要更加关注资产的开发。据报道，lufax和CreditEase已经开始从海外吸引高质量的资产，以满足国内巨大的金融需求。此外，最近在中国建立的第一个金融资产供应链平台——金梦研究所，在整合优质资产方面也有优势。据介绍，该平台是由梦洁家纺、广发银行和蔡中资本共同资助的。通过整合小额贷款、担保和传统金融机构等渠道，形成了一套独立生产+半成品加工+成品采购的优质金融资产组合，实现了资产的多元化和一体化。可见，获取优质资产的强大能力将成为平台除风险控制之外的另一个重要核心竞争力。

简而言之，从投资者的角度来看，央行的双降总体上仍是有利的。优胜劣汰后留下的平台在资质、操作和风险控制能力方面都具有优势。