受电商冲击 华润拟33亿甩卖21家沃尔玛股权

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根据上海联合资产产权交易所的最新上市信息，华润集团下属的华润深国投投资有限公司计划将21家沃尔玛公司35%的股权项目及相关债权转让给目标公司，总上市价格为33.35亿元，其中最大的一笔来自沃尔玛深国投百货有限公司35%的股权，转让方的债权为4.48亿元，上市价格为25.6937亿元。《国家商报》记者注意到，广东、湖南、河南、湖北、安徽、河北、重庆、沈阳和江西9家沃尔玛超市35%的股份以1元的价格上市出售。

昨天(10月8日)，华润集团告诉记者，此次转让只是一个商业决定。沃尔玛中国投资有限公司回应称，将充分尊重合作伙伴的决定，此次股权转让不会影响沃尔玛在中国的运营。然而，它没有说是否会接受35%的股份。

9家公司的净资产都是负数

零售业的一些人对此进行了分析，这种转移可能与华润集团今年的业务结构战略性优化布局有关。“在8月3日之前，华润创业的独立股东通过300亿港元(7.74985，0.0001，0.00%)(约人民币6.3468，-0.0061，-0.10%)向华润集团出售了占公司80%左右的所有非啤酒业务，包括零售、餐饮。

根据上市信息，虽然多达9个股权项目的转让价格只有1元，没有必要支付定金，但《国家商报》记者注意到，其中8个去年遭受了损失；在净资产方面，今年前五个月有9家公司为负，其中沃尔玛沈阳的净资产为-1.4亿元，沃尔玛重庆的净资产为-1.29亿元。

上述21个股权项目中，除东莞沃尔玛百货有限公司外，沃尔玛中国投资有限公司占65%，华润深国投投资有限公司占35%。根据上市信息，如果受让方拟转让上述项目，转让方在上海证券交易所上市转让的21项沃尔玛股权项目将一并转让，交易价款一次性支付。

记者了解到，2014年，在21家合资公司中，沃尔玛江西、沈阳、湖北、安徽9家出现不同程度的亏损；然而，在今年的前五个月，整体损失已经缩小。只有5家公司亏损，包括沃尔玛沈阳和沃尔玛安徽，其余16家公司盈利；其中，沃尔玛深国投百货有限公司净利润4.05亿元，位居利润榜第一，其次是沃尔玛北京和沃尔玛大连，净利润分别为4497.12万元和1602.71万元。

华润深国投提出，不允许投标人和任何第三方组成联合受让方购买交易标的，不允许通过委托、信托或匿名委托方式申请受让方，也不允许在成为目标公司股东后5年内将目标公司的股权转让给外界(原股东同意的除外)。此外，拟受让方财务状况良好，最近三个会计年度持续盈利，且上一年度经审计净资产不低于本次转让的21家目标公司在经审计评估基准日的累计净资产(以审计报告为准)。

中国投资咨询公司零售业研究员杜表示，根据上述一系列严格要求，不难看出老股东在上述股权转让中并没有放弃优先购买权，这是与沃尔玛的一场内部博弈。

零售巨头处于弱势

早在2006年，深圳国际信托投资有限公司就引进了战略投资者，华润(集团)有限公司成为公司的控股股东，持有公司51%的股权。后来，深国投更名为华润深国投信托有限公司，华润间接控股沃尔玛。当时业内人士解释，这意味着华润特别是华润万家的零售模式，或者与沃尔玛共享资源，合作开发将成为双方未来的重点。然而，在过去的九年中，华润万家和沃尔玛很少合作，双方在o2o领域的竞争也因电子商务的影响而日益激烈。

今年5月26日，沃尔玛宣布在大卖场推出o2o服务平台“快速购买”。在不到一个月的时间里，华润万家也宣布正式推出电子商务平台“伊万佳”。

杜表示，目前零售业的市场竞争十分激烈。沃尔玛和华润都是线下传统商店，都需要与在线平台合作来布局o2o市场，抢占市场份额。这可能是双方未能深入合作的原因。“当前零售市场低迷，华润万家、沃尔玛、家乐福等零售巨头均表现疲软，市场份额同期有所下降。”杜指出:

据前瞻性产业研究所提供的报告显示，2015年上半年，全国50/100重点大型零售企业的零售总额同比增长1.1%/0.6%，同比分别增长1.9个百分点和0.9个百分点。与去年同期相比，虽然大型零售行业的销售增长率有所回升，但增长势头较弱，传统零售市场的发展仍然较弱。此外，由于国内经济低迷、劳动力和租赁成本上升以及互联网的影响，2015年上半年，中国有121家大型零售企业(包括百货商店和超市)被关闭。

面对永辉、京东、阿里和苏宁的相互攀比，争夺超级业务，传统零售业务似乎供不应求。以沃尔玛为例。今年早些时候，它宣布将增加对中国市场不同业务的投资，并计划在未来三年增加115家门店；然而，9月底，在全资拥有的一号店之后，一号店暴露出大量中层以下的经理或主管，他们准备离开；10月初，沃尔玛宣布将在其总部运营中心裁员450人。