A股上市公司正成为O2O创业公司的“接盘侠”

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上周，在全球股市“黑色星期一”过后，a股仍笼罩在暴跌的阴霾中，上证综指徘徊在3100点左右。然而，低迷的股市并没有阻止传统上市公司投资o2o初创企业。

上周五(8月28日)，华联宣布其全资子公司新加坡商业公司拟以增资的形式成为rajax(主品牌是饥饿)的股东，投资额为9000万美元。

10天前(8月18日)，华联宣布将投资1.6亿元人民币在北京智涛科技有限公司。投资公司的主要产品是“歌厅”和“歌厅客厅”。歌厅在北京开了一家线下ktv，进行o2o转型。

巧合的是，八月十九日，欧美家接受了怡化木业的投资。根据美乐家原股东签署的股权转让协议，怡化木业拟以每股6美元的价格收购美乐家原股东持有的1100万股股份，并以每股9.01美元的价格认购美乐家发行的200万股优先股。交易对价总额约为8401.89万美元。

7月31日，味千(拉面)向百度外卖投资6000万美元，并将持有不到10%的百度外卖股份。

另外，今年5月，在第二轮融资中，o2o汽车家庭维修公司的电子维修获得了昆仑万伟领先投资和源资投资1100万美元的融资。与以往不同的是，昆仑万伟恰好是一个带有互联网基因的游戏开发和运营平台。然而，这些案例表明，a股上市公司正在加速收购互联网初创企业的趋势，尤其是o2o公司。

为什么a股上市公司对o2o创业公司如此模糊？

就在今年3月至7月期间，a股经历了一轮短暂的牛市，两条主要的投资路线受到了追捧:第一，新兴产业中的互联网和生物技术等前沿产业；第二，“一带一路”、高铁、环保等政策催化了传统产业的产业存量。

由于a股上市条件的限制，在国内没有知名的互联网、电子商务和o2o公司的情况下，受诸多利好消息的刺激，“互联网+”受到其关联公司的追捧，其次是概念股的流行。a股上市公司，尤其是传统企业，更热衷于互联网的概念，投资或收购互联网初创企业是最直接的方式。o2o是近两年来最热的，自然受到青睐。

回到这些o2o公司，它们基本上处于非营利状态，烧钱补贴用户是正常的。7月份以后，a股由牛市转为熊市，风险融资市场得到一定程度的传导。首都的冬天即将来临，企业家们很难拿到钱。

当普通美元私募股权基金处于o2o热潮中时，投入的资金几乎是一样的，而后来成熟的o2o项目估值相对较高，基本上不会被私募股权公司收购。部分基金合伙人与a股上市公司有着良好的个人关系(如源资本创始合伙人一草、昆仑万伟董事长周亚辉)，共同接管o2o项目正成为主流。

然而，并不是所有的项目都会有这么好的运气。在融资环境恶化的情况下，一些o2o公司会毫不犹豫地牺牲估值来获得过冬资金。例如，今年6月，国内a股上市的传统装饰公司东艺日盛以1280万美元收购了美乐家2.25%的股份。根据这笔交易，美乐家当时的价值为5.69亿美元。

两个多月后，美乐家接受了华谊木业的投资，以8401.9万美元的价格授予了其18.21%的股份，根据美乐家100%的股权计算，其价值为4.61亿美元。与前一轮融资相比，估值缩水了1.08亿美元。

渠道互补、品牌和供应链资源是a股上市公司投资o2o初创企业的另一个重要因素。不难理解，美乐家在家装o2o线下环节接受了东艺日盛的支持，同时也接受了华谊木业的投资，从而成为了美乐家上游家居模式的供应商。味千投资百度收购，也是出于同样的原因。

事实上，在a股传统企业入股电子商务公司的方向上，互补资源更加突出。具体来说，在此之前，虎嗅已经分析了东莞苏玉特服装公司在惠美服装(因曼)的3.24亿元战略投资和奥康国际在兰亭的4.8亿元战略投资。

接受a股上市公司投资后，o2o创业公司会发生什么？从过去的案例来看，合作没有什么大的变化。如果投资者与被投资方之间的业务关系较大，双方在业务层面的合作是明显的，现有的o2o案例非常有限。在跨境电子商务领域，奥康在投资兰亭后加大了出口力度。因曼接受苏玉特的投资后，借助后者的线下资源，正在实施“千城千店”计划。预计a股上市公司将投资o2o启动项目，这些项目大多是金融投资。

除了“接管”o2o初创公司，a股上市公司还有...

当然，a股上市公司并不仅限于“收购”o2o公司，而是今年开始集中。此外，a股上市公司在游戏和网络教育方面也有投资案例，老虎嗅探在过去两年收集了相关案例。慢慢享受吧:

o2o

2015年8月27日，华联股份有限公司的全资子公司新加坡商业公司计划从其母公司Rajax增资9000万美元。(外卖o2o)

2015年6月15日，东易日盛计划用自有资金投资1280万美元，占其全部股份的2.25%。(家庭o2o)

2013年10月21日，天图投资1亿元投资酷万寿之露(儿童家具o2o)

跨境电力供应商

2015年5月28日，傅安娜参与持有浙江致宇5%的股份

2015年6月10日，奥康国际收购了兰亭集团25%的股份

2014年7月，100元西裤收购了全球乐购100%的股权

2015年5月，100元的裤子行业增加了资本，并投资了“跨境易”近25%的股份

2015年7月，100元西裤参与了进口电子商务公司“尚云易吉”20%的股权

2015年6月25日，汤臣边建投资1.6亿元在深圳投资一棵树

医疗卫生

2015年7月20日，汤臣便所投资人民币6200万元的策略投资了大榭应用(月经管理应用)

2014年7月3日，琅玛信息6.5亿全部收购39健康网(互联网医疗)

比赛

2015年1月14日，巨龙管道工业以25亿元收购伊格拉斯

2013年10月23日，美华伞业有限公司收购上海优族信息技术有限公司100%的股权

2013年8月，奥菲动漫投资1000万元，参与入股上海哈林网络科技有限公司20%的股权

2013年9月，奥菲动画投资1500万元人民币，参与持有拉库有限公司10.28%的股份

2013年10月23日，奥菲动画斥资6.92亿元收购上海芳村科技100%的股权和爱乐之旅100%的股权

2014年1月9日，奥菲动画投资3000万元获得广州有叶60%的股份

2014年4月30日，奥菲动画投资1.18亿元收购福林特软件集团旗下的三乐信息和威星的40%股权

2014年7月28日，8.06亿股匡威购买了第一波网络公司80%的股份

2014年7月23日，东南5.6亿收购了友堂网络100%的股权

2014年7月24日，群星玩具以14亿美元收购兴创互联网

2014年7月15日，德利以9.3亿股收购五申世纪

2014年7月1日，光媒体以1.6亿元人民币收购了开心乐园26%的股份

2014年6月24日，中国传媒以26.6亿元人民币收购智星通

2014年6月9日，天润控股以人民币6.1亿元整体收购上海许由网络

2015年5月，奥菲动画以2亿元人民币收购了三奇互动娱乐2.857%的股份

2013年10月9日，顺荣股份有限公司以19.25亿元人民币收购37万家

2013年9月22日，艾士德以3.2亿元收购了机器前端网络

2013年8月27日，天船文化迎来了12.5亿元的神奇时代

2013年8月23日，神舟太岳以12.15亿元人民币收购了天津壳牌

2013年8月22日，凤凰传媒以3.1亿元收购和睦网络

2013年7月24日，华谊兄弟以6.72亿元收购韩隐科技

娱乐

2015年3月17日，宋诚演艺以26亿元人民币(在线视频直播)收购了6个房间100%的股权

2013年10月28日，苏宁尚云以2.5亿美元收购了pptv(视频播放)

2015年8月19日，华联有限公司作为有限合伙人，与上海昌瑞投资咨询有限公司、中信新城资产管理有限公司共同发起成立上海潘新文化投资中心，总投资4.4651亿元，其中公司计划用自有资金投资1.6亿元。上海潘新主要投资北京智涛科技有限公司，主要产品有“歌厅”和“歌厅客厅”。(在线卡拉ok/o2o)

2014年4月，奥菲动画以2500万元收购了魔术屏幕技术(移动漫画阅读应用)60%的股权

2015年8月，奥菲动画获得了四月星空(其恶魔是一个国内漫画创作平台)

在线教育

2012年6月15日，奥菲动漫以自有资金600万元收购了北京万向娱乐网络科技有限公司(移动互联网动漫娱乐教育平台)37.5%的股权

2015年1月，奥菲动漫参与了华宇教育的一轮融资，金额不详(网络教育)

电商

2014年6月26日，艾士德宣布与山东三际电子商务有限公司和济南天鹰电子商务有限公司进行了整体报价，并收购了双方90%的股权(天猫商城和淘宝是最大的手机销售商)

2014年3月24日，关鹏鞋业以未知金额(垂直电子商务)收购了一家鞋类电子商务公司乐涛

其他的

2015年5月11日，金以5.3亿元的价格收购80%的股权(为网站提供小额充值服务)

2015年7月7日，奥菲动画以自有资金5000万元收购了新天公司持有的创智佳司令10%的股权(智能硬件)

2014年5月12日，华谊嘉信以6.7亿元收购叶昊网络广告代理业务(网络广告)