合星财富CEO杨东：量化对冲产品成股市“避风港”

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(和兴财富首席执行官杨东)

上海2015年08月26日(商业电信)——在经历了过山车般的市场之后，一些投资者的资产大幅缩水，但量化对冲基金逆势而上，因其强大的弹性而受到市场追捧，并成为股市的避风港。随着股市的复苏趋势，定量对冲基金已经成为市场的新宠。如今，包括和兴财富在内的第三方财富管理机构也将进入这一领域。

股票市场避风港

今年6月和7月，杠杆多头表现出强大的杀伤力，投资者怨声载道，老百姓甚至泪流满面。在此期间，一些高净值投资者将注意力转向对冲基金产品，以便在当前的过山车市场中获得稳定的收入保障。

根据好买基金研究中心的统计，在当前的股市崩盘期间(6月15日至7月8日)，公募基金的平均跌幅约为40%，大部分采用多头策略的私募基金产品被陆续平仓。相比之下，采取市场中性策略的基金，无论是公共基金还是私人基金，大多逆势上涨。

此外，据财务管理统计，2015年7月，阳光私募股权行业平均收入为-5.95%，股权基金平均收入为-7.53%，相对价值战略基金平均收入为0.87%，宏观对冲基金平均收入为0.72%。

从7月份的私募表现来看，与其他类型的基金相比，对冲产品的回报和弹性都非常突出。

定量对冲基金主要利用股指期货对冲股票市场的系统性风险。今年上半年，a股太受欢迎，投资者对风险关注不够，导致对冲基金的关注度降低。然而，经过这一轮冲击，这类产品的魅力凸显出来。上海一位私募股权人士坦率地表示。

对冲产品的发行正在改善

目前，我国定量基金产品很少。据公开信息显示，自2012年中国首次公开发行量化对冲基金以来，市场上只发行了8种量化对冲基金产品。然而，在这一轮市场中尝到甜头的机构已做出巨大努力对冲产品。根据中国证监会的数据，自今年6月以来，基金公司已经报告了5种定量对冲产品。未来一年，公开发行的量化对冲产品可能会超过过去几年的总和。

和兴财富首席执行官杨东表示，下半年市场继续波动的可能性相对较高，但应该会向上波动，角度和空不会像上半年牛市那么大。然后，在这样一个不稳定的市场中，定量对冲产品成为股票市场的安全避风港，可以为客户提供相对稳定的绝对回报，这可以描述为多头和空头的交叉。

杨东还表示，量化套期保值策略的特点是利用量化和套期保值因素，并利用多元化的套期保值策略构建相对稳定的绝对回报产品。对于风险偏好低、长期回报稳定的高净值客户，定量对冲产品值得长期投资。传统的股票产品主要是在市场上涨时赚钱，但在市场下跌时很容易赔钱，但定量对冲产品也有机会在市场下跌时赚钱。此外，投资者必须清楚，定量对冲产品不像股票产品那样具有爆炸性，而且整体回报相对平稳，当然，回撤相对较小。

动荡的市场使得数量型对冲基金这一相对较小的品种吸引了市场的注意力。虽然目前市场上量化对冲产品不多，但这些产品在本轮市场调整中表现出了良好的弹性。近期发行的定量套期保值产品，无论是公开发行还是私募，都受到市场的广泛欢迎，未来的定量套期保值产品有望获得更为主流的市场地位。一位来自第三方财富管理机构的研究员说。

值得一提的是，以稳定著称的和兴财富，作为一家新兴的综合理财机构，最近吸引了投资者的目光。随着固定收益产品配置规模的快速增长，和兴财富开始进入资本市场，即将推出股票和基金产品，还将涉足金融租赁、保理和小额贷款等金融产品，打造多元化的金融服务平台。据悉，和兴财富将在近期推出定量对冲产品，这引起了市场的高度预期。