中欧基金：“合伙人制”的新征程

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谈到中欧去年的发展，总经理刘建平非常高兴。

重组以来，中欧基金公司的发展超出了股东和管理层的预期，也超出了各业务部门负责人的预期。刘建平高兴地告诉记者，这表明对于公募基金行业来说，机制的改变确实可以大大释放效率，这也是大家共同努力的结晶。

据了解，自2014年4月以来，中欧已初步完成股权分置改革，吸引了众多业内优秀投资人才，公司各条线业务发展突飞猛进。仅在一年左右的时间里，其资产管理规模迅速增长，业绩突出。最近，中欧基金公开发行资产管理规模已经超过1000亿元，达到重组前的10倍，而且这个数字还在进一步增长；根据wind数据，截至2014年底，在机构投资者持有的活跃股票基金中，中欧国际工商学院基金公司赢得了行业桂冠。

然而，尽管规模已经突飞猛进，在刘建平看来，中欧基金公司的新征程才刚刚开始。未来，中欧将努力打造互补、包容、平等、持久的合作伙伴文化，投入大量人力和财力，打造研究平台、营销平台和运营平台三大平台。中欧基金机制改革的背后，实质是创建合伙制的企业文化，并有效构建长期的文化基础。我们希望中欧国际工商学院在未来成为代代相传的企业。刘建平说。

一场成功的突围战

2013年8月，曾辞去基金总经理职务的窦正式宣布出任中欧基金公司董事长。此后不久，期待已久的中欧基金公司股权改革和业务部门重组逐渐浮出水面。在此之前，这是一个持续了几年的漫长准备过程。改革机制的设计是股东、管理层和其他各方长期讨论的结果，并最终在股东的支持下得以实施。刘建平说，尤其是股权重组涉及到各种利益的重新设计，没有股东的支持是无法完成的。只有充分认识到人才的价值和公司治理的重要性，才能推进基础改革。正是因为股权分置改革作为基石，公司管理团队的话语权得到了加强，从而保证了后续业务部门的推进和其他重要改革。这是一个非常复杂和困难的过程。

2014年4月，中欧基金公司股权改革方案披露，在中欧基金管理有限公司2014年股东会决议后，国投证券股份有限公司和北京百骏投资有限公司股东分别将其持有的公司10%的股权转让给股东以外的自然人，即窦余明先生、刘建平先生、周伟文先生、徐昕先生和陆文俊先生。股权转让后，中欧基金公司的注册资本保持不变，仍为1.88亿元人民币，实现了国有、外资、民营和职工的混合所有制。其中窦、、个人出资，各占公司注册资本的4.9%；周伟文、徐昕各占公司注册资本的4.1%；陆文俊出资占公司注册资本的2%。

中欧基金在实施事业部制的基础上取得了良好的业绩。加入大量人才后，为了更有效地整合资源，提高效率，在业务分工的基础上进一步提出了战略集团体系。基于公司引进人才的成熟投资策略，建立不同的策略组，共享研究和投资策略。未来，多个业务部门可能会出现在同一个战略组下。与外部视角不同，中欧基金公司努力构建的战略组织体系有望为最优秀的基金经理提供一个半创业的平台，最终实现基金公司和基金经理的共同成长。

事实证明，股权分置改革的成功和股权分置制度的顺利实施是中欧基金公司变革的根本。据了解，目前中欧基金公司有近十个战略集团，涵盖价值、成长、平衡等多元化投资方式。他们不仅有股票和固定收益策略组，还包括绝对收益和替代投资策略组。资产管理规模突飞猛进:近期公共资产管理规模已超过1000亿元，达到重组前的10倍，而且这个数字还在进一步增长；根据wind数据，截至2014年底，在机构投资者持有的活跃股票基金中，中欧国际工商学院基金公司赢得了行业桂冠。

整合三个平台

在重组之初，中欧基金对公司的未来发展有着清晰的思路设计。第一步是通过机制改革，吸引优秀的投资人才，提高业绩，带动公司业务发展。第二步，在积累了一定的规模后，投入大量的人力、物力和财力来搭建研究、营销和运营三大平台。刘建平说，目前，公司在短时间内发展迅速，已经成为规模1000亿元的公司之一。各行各业的快速发展给公司的平台建设带来了巨大的压力。正如我们最初所想，只有平台建设扎实，才能支撑公司多战略团队的发展，形成长期协调良性的互动循环。

刘建平说，这三个平台建设的意义不亚于事业部制。只有在建立了一个强大的平台之后，才能通过这些战略部署形成一个完整的业务系统，如早期建立的投资部门。在刘建平看来，虽然事业部是公司收入的直接提供者，但没有三大平台的支持，事业部的运营难以维持，公司的发展自然难以为继。

以研究平台建设为例，刘建平向记者解释说，在重组之初，公司就提出了未来建设强大研究平台的愿景。为了通过重组吸引优秀的投资人才，必须在公司层面提供强大的研究平台，以确保公司创造长期稳定的卓越业绩。与此同时，公司充分意识到，业务部门的改革打破了传统基金公司的投资和研究结构，同时也在建设新的投资和研究文化。只有通过扁平化的组织变革，才能形成平等高效的投资氛围，从而适应这种分工机制。在这种新的组织结构下，研究平台的建设显得尤为重要。因为它不仅提供研究支持，也是各种战略集团之间沟通的桥梁和枢纽。只有通过研究部门的枢纽和桥梁作用，才能有效地形成意识形态碰撞，及时把握市场变化，为投资者创造优异的投资业绩。

研究是一个需要持续投资的部门。此前，中欧计划一步步推进，但随着公司实力的增强，搭建这个平台的速度将会加快。中欧将吸引更多优秀的投资和研究人才加入，并为每个战略集团提供更好的基础研究。刘建平指出，公司计划未来在研究方面的投资是行业的两倍，这使得中欧国际工商学院的研究实力成为行业中的佼佼者。

自中欧基金重组以来，外界一直对该公司大型研究平台和战略团队内部的分工与合作感到好奇。刘建平解释说，中欧国际工商学院基金的投资团队由不同的战略团队组成，共享大型研究平台。大型研究平台侧重于基于行业驱动因素的自上而下的研究，满足各投资策略组的共同研究需求，实现行业全覆盖。同时，我们应该更加重视产业研究，根据产业的根本变化和宏观形势，为投资提供有针对性的研究支持。战略组本身注重自下而上的研究，注重个股的深度挖掘，并与研究部门自上而下的方法相结合，取长补短。此外，中国和欧洲的许多战略集团并不是相互独立的，而是保持一定的沟通频率，相互学习，相互分享和合作，在这种整合之后，信息被更有效地吸收。

构建合作伙伴文化

股权改革和事业部制稳步推进后，中欧基金公司也在构建新的企业文化，以适应中欧基金改革后的新发展。

从表面上看，中欧实施的股权分置改革解决了人才激励问题，激发了人才的主观能动性，创造了更大的效益。然而，如果你深入观察，你会发现中欧最根本的目的是建立一个长期的合作伙伴机制，将核心骨干转化为合作伙伴，从而实现稳定和长期的发展。与这一合作伙伴体系相对应，中欧国际工商学院目前正在构建一种基于互补、宽容、平等和合规的合作伙伴文化。总经理刘建平告诉记者。

我们为什么要建立一个伙伴企业？国内外的许多经验表明，资产管理行业对人才高度依赖，尤其是优秀的资产管理公司更注重人才的价值。中欧基金在吸引人才后，一直在思考如何通过人才优势互补形成长效机制，最终认为伙伴关系是最有效的机制。刘建平说，伙伴关系的优势是一群有自己长处的人才。通过这一机制，他们可以平等有效地相互合作，形成强大的合力，促进企业的快速发展和壮大。

刘建平指出，从外界来看，中欧基金的一系列改革最关注的是分割比例，但这是一种误解。中欧基金一系列改革的目的是模仿海外投资银行和优秀资产管理公司一百年的经验，建立一个可以代代相传的合作伙伴体系，确保中欧基金的长期稳定发展。事实上，事业部的这种激励机制也是合伙制度的有效组成部分，它改变了过去行业中不合理的资源配置制度，体现了合伙制度中尊重专长和贡献的基本原则。

刘建平告诉记者，在下一步，公司管理层将继续增加持股比例，扩大股权激励范围。除了业务部门的核心领导外，三大平台的核心人员将成为公司的股东，从而将这些核心人才转化为中欧基金的合作伙伴。这些合伙人的股份可以转让，而新增加的合伙人必须获得原合伙人的多数票才能进入。通过这种合作伙伴机制，关键员工和公司的利益紧密联系在一起，利益共同体得以建立。我们还有内部机制在不断完善，除了选择合作伙伴之外，我们还将在未来通过一系列的制度安排实现团队中股权的长期传承，真正建立起合作伙伴文化。

在这种合伙制下，我们也改革了公司的职位制度，职位和公司地位不再平等。例如，虽然副总经理是一名公司高管，但这并不意味着他的地位高于合伙人。这样，就可以在合作伙伴之间营造一种平等、高效的氛围，最有效地发挥合作伙伴机制的作用。刘建平进一步指出，通过这一系列的制度安排，公司希望事业部负责人和其他核心成员能够取长补短，在整个合作伙伴团队中有效合作，共同打造互补、包容、平等、持久的合作伙伴文化。

简单的复制机制很容易，但建立一种文化却很难。从根本上说，只有这种优秀的文化才能使企业长期健康发展，让企业得以传承。这也是我们未来的方向！

(资料来源:中国证券报)