为什么携程收购艺龙难被认可

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去年4月，有媒体报道称，鳄龙ceo崔广甫在接受媒体采访时表示，携程和去哪儿作为在线旅游市场的领军企业，如果涉嫌垄断，应该通过国务院和商务部的审批，并认为携程与去哪儿的合并不一定有利于行业创新，而且整合也面临失败的风险。

如今，携程和去哪儿的联姻尚未实现，但携程和鳄龙在一起，因此他们陷入了崔广甫自己所说的垄断事件。最近，携程首席执行官梁建章在一封内部邮件中宣布，携程已与另外两家公司联手，收购了鳄龙前大股东expedia所持有的全部股份，并以4亿美元收购了鳄龙37.6%的股权。消息一出来，很快引起了整个行业的热烈讨论。据网易财经报道，鳄龙5月22日开盘后，股市未能达到预期的市场效果，而卖出鳄龙的expedia股价当天上涨6.71%，至113美元。一方面，投资者对鳄龙和携程联姻的决定很有意思，另一方面，携程鳄龙被怀疑有市场垄断的嫌疑。整个行业中没有多少人认可携程鳄龙的婚姻。这是为什么？

在这个网络时代，强者越强，弱者越弱。当英美烟草对整个互联网的控制继续加强，以及吉吉和58、滴滴和快的合并决定出现时，在在线旅游领域将和合并似乎是常识。然而，在其他领域的强强结合之后，好的歌唱似乎总是盖过不好的歌唱。为什么人们不太认可携程和鳄龙的婚姻？原因在于携程鳄龙与滴滴快的联姻后对行业的影响差异很大，可能会损害合作伙伴和消费者的原有权益。

合并后，携程还占据了大部分市场份额，但携程鳄龙与旅游和酒店业其他生态合作伙伴的利益冲突更加明显。结婚后，会给行业同仁的发展带来很大压力，最终消费者将不得不承受线下旅游相关企业嫁接的发展压力，整个行业的发展将受到重创。携程鳄龙最终被怀疑垄断了该行业，可能也更难获得行业从业者的认可。

仪陇被视为烫手山芋。携程收购艺龙被认为是一个错误的决定

据Caijing.com称，鳄龙最新的财务报告显示，其收入为2.119亿元人民币，同比下降14%，第一季度净亏损1.807亿元人民币。随着Qunar.com等新竞争对手的强力追赶，老牌旅游网站鳄龙的生活空厅变得越来越小。自去年第四季度以来，鳄龙的毛利率已从去年的73%大幅降至29%。同时，市场费用占总利润的比例从2014年第一季度的76%上升至2015年第一季度的273%。

甚至在携程加入这两家公司收购鳄龙之前，它就已经获得了英美烟草三大巨头之一腾讯(Tencent)和美国领先的国际在线旅游服务提供商expedia的战略投资。expedia曾持有鳄龙63.7%的股份，并将其视为中国在线旅行社的冲锋队。然而，一方面，腾讯没有支持鳄龙的战略进入流量。鳄龙的真实身份可能不是腾讯成千上万投资目标中的普通成员。由于腾讯的投资，鳄龙在业绩上没有取得非常惊人的突破；另一方面，在expedia出售其在鳄龙的所有股票后，其估值大幅上升，并获得了113美元的新估值。鉴于expedia出售鳄龙股票，投资者似乎认为expedia已经失去了一个沉重的负担。

根据it记者李英焕在一篇文章中得出的结论:鳄龙作为被其老雇主expedia抛弃的负担，携程支付了100%的溢价，并给出了如此高的收购估值。难怪资本市场上没有人接手。在鳄龙目前的状态下，携程实际上以24亿元人民币换取了不到40%的股份。

益龙作为一家收入表现不佳的公司，被携程以高价收购。携程网以高价买了一块烫手山芋。在这种情况下，再加上受到新一代用户欢迎的新秀产品迅速发展，外界一度认为携程+艺龙，1+1实际上还不到2，携程收购艺龙实际上是一个错误的决定。正是因为携程做了这样一个亏损的生意，而追求利润的投资者自然有理由不承认携程与艺龙的婚姻

在线旅游不同于在线出租车，后者涉及垄断，可能会影响行业的发展

除了从投资的角度来看，携程对鳄龙的收购被许多投资者视为不划算的出售。就结婚后对行业的影响而言，因为在线旅游和在线出租车毕竟是两个不同的领域，携程与鳄龙的联姻和滴滴快的收购对市场的影响可能大不相同。

滴滴和快的合并后，随着新产品的逐渐兴起，地方政府出台了改善出租车行业的政策。尽管在线出租车领域一直存在垄断竞争，滴滴和快的出租车也在出租车市场获得了较大份额，他们的联姻也促进了政府和行业相关企业的发展，加速了行业的创新和迭代过程。滴滴快的对行业的影响仍处于良性发展范畴，消费者在滴滴快的合并过程中并未遭受太多行业恶性发展的后果。

相比之下，由于传统酒店盈利模式与在线旅游盈利模式之间的冲突，在线旅游平台与传统酒店之间的矛盾日益激烈。然而，在互联网时代，互联网对旅游业和酒店业的影响越来越大。即使在合作过程中遇到各种不快，酒店和一些传统旅游企业也离不开在线旅游的帮助。

在这样一个爱恨交织的混乱关系中，利益冲突和发展的无奈让酒店和传统旅游企业形成了一种思维:他们不能被捆绑在一个在线旅游网站上，但携程鳄龙婚后将获得三分之二的在线酒店预订市场，这对于酒店来说自然是难以承受的。

如果鳄龙因其表现而未能获得腾讯的大力支持，携程和鳄龙更有可能获得腾讯的大力支持，因为它们共同占据了行业的主导地位。目前，移动互联网流量主要掌握在蝙蝠手中。如果携程能够抓住收购鳄龙的机会，真正拥抱腾讯的大腿，就能在短时间内大大增强其话语权。然而，酒店也担心携程在短期话语优势明显后，会对合作商户态度强硬、粗暴。当酒店的发展与在线旅游市场紧密结合时，一旦携程开始对酒店商户非常强硬，甚至重新制定合作规则，酒店就很难受到影响。

基于这种可能性，事实上，经过一段时间的沉淀，理性竞争才是市场发展之王，这一点深受年轻人的喜爱。依靠服务和性价比赢得消费者认可的强大竞争对手，如Qunar.com、蚁群和途牛，可能会比携程鳄龙更受欢迎。

同时，酒店合作伙伴遭受痛苦的事实并不意味着没有地方释放它。酒店方无法独自承受携程鳄龙施加的压力。由于携程鳄龙的实力，部分价格和压力最终将需要转嫁给普通消费者。因此，携程鳄龙获得垄断竞争优势后，酒店和消费者的利益将受到一定程度的损害，这将直接影响整个行业的发展，这无疑是业内从业者和消费者难以认同的。

因此，正是基于以上两个角度来看待携程鳄龙的婚姻。从短期来看，携程收购鳄龙被认为是一个错误的选择，携程鳄龙在短时间内的垄断竞争地位将会增加携程合作伙伴和用户的恐慌，损害部分企业和消费者的利益，进而影响整个行业的健康发展。人们不同意携程和鳄龙是可以理解的。