九鼎投资41.5亿拿下中江集团 欲整合千亿级地产平台

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◎成都发来的每个记者都是杜玉乐

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作为新三板的第一家pe公司，九鼎投资(430719)的股价从1元飙升至950元的高位。现在，该公司再次向市场展示了强硬的一面。

5月15日，九鼎投资以126.8%的溢价击败其他7家实力雄厚的买家，一举获得中江集团100%的控股权，总购买成本近41.5亿元，间接控制了主板上市公司中江地产(600053，sh)。

这是新三板第一次吞并a股上市公司。事实上，九鼎投资的算盘远不止控制a股上市公司。

与九鼎投资关系密切的一家私人股本机构的一名高管向《国家商报》透露，九鼎投资去年开始在全国寻找高质量的房地产项目或企业，今年的目标是将这1000亿美元资产打包进入资本平台。收购中江地产只是实现这一战略的第一步。

姜将持有中江地产

自去年11月以来，中江地产多次披露母公司中江集团100%股权的转让。拟转让方为中江控股、江西中医药大学、大连方及24名自然人股东，但未成功。

5月15日上午，八名潜在受让方齐聚江西证券交易所，以近18.3亿元的起拍价竞购中江集团100%的股权。作为支持部分，投标人必须以人民币1299.46万元获得姜钟投资100%的股权，转让方为中江控股。

经过82轮激烈竞价，九鼎投资一举拿下中江集团，溢价126.8%，成交价近41.5亿元，间接控制了中江地产。《国家商报》记者注意到，九鼎投资于去年4月在新三板上市，成为首家登陆中国资本市场的私募股权巨头，目标是与黑石、kkr等全球私募股权基准接轨。

值得一提的是，吃过中江地产之后，九鼎投资并不容易。未来五年(含五年)，九鼎投资应保持中江集团实际控制人的身份不变，确保中江房地产的注册地不变，不得转让中江房地产的实际控制权，并督促中江集团分期偿还中江集团债务3.09亿元。

九鼎投资表示，上述交易的产权目标是明确的，但收购仍需得到相关部门的批准。

跃进1000亿住房企业

中江地产的收购尚未结束，九鼎投资一直急于宣布将部分资产注入中江地产，具体注入计划正在规划中。

上述私募机构的高管向《国家商报》记者透露，我之前联系过九鼎内部的人，他们想收购整合1000亿的房地产资产，想成为中国版的tishman speyer。另一位在私募圈里泡了多年的房地产私募老板也证实了这一说法。

昨日，记者致电九鼎投资秘书长顾志鹏，但对方办公室相关人员表示，顾志鹏这两天一直不在。

根据九鼎投资的两翼经营战略，金融投资主要侧重于股权参与和阶段性控股，而运营投资主要侧重于控股和长期控股，主要投资于金融和准金融企业，并深入参与公司的日常经营以获得超常回报。

目前，房地产市场低迷，较低的资产价格已成为行业并购的有利条件。一直高调行事的九鼎投资自然会置身事外。去年10月，九鼎投资发起成立了首只面向海外房地产和股票的基金京东国际投资有限公司。今年的重点是M&A投资，如产业整合和国有企业改革，以及新成立的房地产基金。去年，他们开始在全国范围内寻找房地产收购目标。上述私募高管表示，九鼎的做法是将其目标资产打包到上市平台，组建一个规模为1000亿元的房地产集团，收购中江只是第一步。

上述私募高管指出，九鼎在下一步仍有大动作，其运作方式相当巧妙，这从中江地产72%的绝对持股就可以看出，这将有利于其资产注入。如果成功了，这将是一个经典案例。

截至去年年底，九鼎已投入总资产131亿元，可供出售金融资产和货币资金近120亿元，贷款不到6亿元，管理总资产310亿元，实收资本214亿元。

风控制能力测试房地产pe

在风险投资方面，九鼎在中国的私募股权和风险投资行业处于领先地位，但如果将其细分为房地产私募，与史圣神州、格非资产和信用保险基金等专业私募股权老手相比，九鼎仍是一个新人。

值得注意的是，今年2月初，中国证监会对包括格非资产在内的三家私募机构进行了知情批评，原因是利益冲突防范不力、投资后管理不到位、信息披露不充分。一些人做房地产pe，他们的交易团队，其中许多来自经纪人，不太了解商业。上述房地产私募高管表示，相比之下，九鼎投资的许多高管都出生在监管机构，对监管红线非常谨慎。

上述房地产私募高管表示，商业地产也将成为九鼎的投资目标。虽然商业地产在短期内压力很大，但随着未来房地产信托基金的自由化，房地产企业可以获得大量的现金流，并且很容易从银行借款。

九鼎投资董事兼副总经理蔡磊表示，资本来源的性质和周期决定了资本运营模式。九鼎投资一直要求高回报，这是由客户的资金来源决定的。

蔡磊进一步指出，同其他行业一样，pe也将经历整合和并购，九鼎推出的小巨人计划可以与不同领域的优秀人才共同从事合资gp(普通合伙人)，共同变强，与国外pe竞争。

九鼎表示，所谓的小巨人计划是一项长期战略，旨在建立一个投资精英平台。