阎焱：有经验再去创业更容易成功

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闫妍看起来有点冷漠，但实际上他很幽默。他的幽默有点阴暗，像阳光直射下煤灰渣的冰冷光泽，又像刺猬，这让他听着就觉得刺痛，因为他的幽默是建立在智慧的基础上的。

为什么要聪明？“在我们的业务中，你必须足够聪明才能生存。如果你不聪明，你会死的。”在pe和vc之间的前一轮洗牌中，许多人死亡，这在闫妍看来是非常合理的。

“当风险投资在2005年首次出现时，每个人都说我们是一家皮包公司。2008年和2009年，投资如火如荼。国家发展和改革委员会、纪律检查委员会和财政部的许多人去海边投资。这些人肯定不会干得好。”他认为投资也有10，000小时的规律，花10，000小时在这个行业，投资1亿美元，就有可能成为一个基本合格的投资者。

有经验和创业更好

问:我听说你在北京大学投了两个“90后”女孩的票，做了一个卖衣服的应用，年销售额超过1亿元。你觉得在没有任何工作经验的情况下，90后创业怎么样？

闫妍:这种情况仅限于非常有限的领域，也就是说，当互联网如此发达的时候，它为年轻人创业提供了很大的帮助，使得交易成本非常低，所以这两个北京大学的孩子可以很快做到。

现在，在移动互联网中，如果一个应用没有数千万用户，在我们看来它就不叫移动互联网。此外，经过过去几年，包括媒体的不断宣传，创业氛围已经成为一种文化。现在年轻人心目中的英雄是马云和马。

我今天看到了一组数字。与去年相比，2014年申请公务员的人数下降了38%。原因之一是反腐败。当官不好，或者好处越来越少。但从整个社会的发展来看，这是一种进步。如果一个国家所有年轻人的梦想是成为一名官员，而他职业生涯的第一选择是成为一名官员，那么这个国家和这个民族一定没有希望，所以我认为这是国家的进步。

从另一个角度来看，我不认为年轻人创业是一件好事，我也不认为“90后”会比“80后”和“70后”做得更好。相反，我认为有了一些工作经验后创业可能会更好。对于女孩来说，这个年龄可能更早。对男人来说，恐怕创业的最佳时间是30岁以后。据统计，30岁以后创业的成功率远远高于年轻人。

媒体更喜欢谈论“90后”，但我看到，喊口号的年轻人越来越多，真正坚持口号的人越来越少。创业与年龄组没有直接关系，但关键不是坚持。当然，你说过如果你在80岁开始创业，可能会有一些问题。有些人说他们正在变老。在40岁的时候，他们说我的大脑快死了，在50岁的时候，他们也这么说。

我觉得在某个时候，你的智力和综合判断信息的能力会变得更强。我认为年轻人创业不好，我也不认为变老不好。

问:你认为中国现在有“为所有人创业”的迹象吗？

闫妍:如果全民创业，这也是这个国家的悲哀，这表明这个国家没有为这个社会提供一个好的选择机会和社会保障。事实上，在一个社会中，创业必须是少数人的事情，而且应该只适合少数人。

如果全民创业，社会的功能肯定是缺失的。在中国目前的机制和政治体制下，拥有更多的企业家是一件好事。因为如果年轻人参加公务员考试，成为警察并在国有企业工作，情况可能会更糟。因此，在这些不利因素中，创业可能会好一点。

投资1亿美元后，你就是合格的投资者

问:两三年前，pe和vc行业经历了一轮所谓的寒冬。作为投资者，与前几年相比，投资项目的方式和方法有什么变化吗？

闫妍:我认为做生意很简单，就是赚钱。也就是说，只要你不去做偷鸡和狗之类的事情，我赚的钱就比你多。我是你的祖父。如果你赔钱，你就是你的孙子。没那么复杂。私募股权和风险投资在中国的真正发展是在2005年以后，并在2007年和2008年达到高潮。在这个过程中，一群没有资格投资的人或者一些傻瓜跳了进来。

当我投资的时候，中国人以为你们都投资了皮包公司，但是他们没有想到2007年会成为英雄，所以大家都投资了。我的一个大学同学曾经是副市长，但有一天突然不干了，成了一家投资公司的董事长。这种情况相当多。很多人来投资，大多数都做不好，所以人事变动是不可避免的，但我不认为有什么问题。这个社会必须有人去尝试。

投资这个行业的一个特点是进入门槛不是很高，但是你很难做好。事实上，我们的生活中也有很多这样的事情。例如，当一名记者实际上很容易，但做好却很难。或者开餐馆，到处都有，但是你会发现在中国很少有餐馆是好的和名牌的。

门槛很低，不容易做好，投资也是如此。我们这个行业有句谚语，你必须在这个行业呆上10，000个小时，投资1亿美元，才能成为一个基本合格的投资者，能够做出独立的判断。一万小时是十一年。美国的统计数据是这个行业大约12年，从你走出去到你独立判断大约12年。

你看，我们的基金已经存在14或15年了。任何人都有可能告诉你，他们去年开始投资，今年赚了很多钱，但这只是一个小概率事件。我们生意中最简单的方法是赚钱，但判断是否做和是否投资是最复杂的。如果你想在这个行业做得好，有一点是肯定的。你一定是最聪明的。如果你想生存，你必须聪明。

问:在早期项目投资中，你最看重什么？

闫妍:人们有时会看着别人。如果一个聪明人每天在家养鸡，你不会投票。这个人很聪明，那又有什么用呢？所以，如果有些话更具欺骗性，就不要当真。

投资一个项目至少取决于他做什么，它的产品是什么，是硬件还是软件，以及它的商业模式，这应该是赚钱的和可扩展的。还有这个人，他一定是个好人。你的能力就是你的判断。有些人看起来很憨厚，没有能力，但他们没想到能在关键时刻咬一口。

重要的一点是这个人的性格必须是积极的。基本上，如果头脑不是很积极，他可能赚一点钱，但他永远不会赚很多钱