【要闻】专家称高盛在中国所作所为值得质疑

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CTV《今天的注意》6月7日播出:三评高盛《欺诈门》-高盛的中国疑惑，以下是节目实录:

继美国和欧洲因涉嫌欺诈被调查后，高盛在中国的业务也开始受到广泛关注和质疑。 前几天，风口浪尖的高盛首席执行官劳尔·贝朗克凡来到中国，表示高盛和美国证券交易委员会的诉讼不会影响在中国的业务，强调了对中国市场的关注。 在高盛这种高调的背后传播到底是什么消息？ 触角涉及到中央企业、民营企业的所有行业高盛，到底靠什么在中国赚得盆满钵满？ 这里面有值得我们关注和担心的地方吗？ 央视财经频道主持人陈伟鸿和特邀评论家长江商学院教授黄明、中央财经大学投资系李国平共同评论。

美国高盛集团会长开展中国旅行，被“欺诈门”困扰，媒体会发表什么样的疑问声音？

黄明:投行只是为了自己的利益摇旗呐喊

(长江商学院教授《今天的注意》特别演讲者)

高盛影响了中国市场，多年来中国社会一直认为高盛代表的西方投行是可靠的形象。 长期以来，我们的政府、公司和媒体一直把西方投行的一点人视为独立专家顾问的角色。 我们很多投行顾客对投行过度信任。 通过这些事情，我们看到了投票在自己的利益和社会乃至顾客的利益发生冲突时，毫不犹豫地为自己的利益说话的行为。

在中国，高盛对市场、形势的解读能力很强，高盛被认为有推动市场的能力，但另一方面，也应该观察到高盛的背后有自己的利益。

李国平:高盛真的履行了高盛金融的几乎14条吗？

(中央财经大学投资系《今天的注意》邀请评论家)

20世纪70年代，高盛制定了高盛金融的大致14条。 第一条是顾客利益永远第一，第三条是高盛最重要的资产是声誉和人才。 最近的事情发生后，有人怀疑高盛是否真的照他说的做了。 这是高盛最大的事情。

黄明:高盛曾是中国，这是值得怀疑的

(长江商学院教授《今天的注意》特别演讲者)

由于高盛业务种类繁多，他全方位出现了他的身影。 另外，高盛的信用和企业品牌、专业性和职业化的能力是毋庸置疑的。 高盛在中国政治关系等方面也非常强大，在这些方面有利于他的利益。

投行值得我们质疑的是他在许多杂乱的衍生品上的销售行为，在这方面，高盛和其他海外投行在中国的行为值得怀疑。 例如，高盛至少在中航油新加坡的例子中比他在美国证监会调查的行为和欧洲在希腊方面参与的行为严重得多。 也就是说，04年1月，中航油新加坡有损失数百万元的仓库。 他们想在高盛做指南针，让仓库后退。 指南针的结果是，几个月后，中航油新加坡的损失从几百万美元扩大到了5亿美元以上。 这让我对高盛的行为非常生气。 高盛首席执行官贝克汉姆对中国人民说，高盛在其中起了什么作用？ 你应该解释特别有价值。 的全职子企业杰瑞在中航油新加坡的例子中起着决策性的作用，但ceo贝朗克·梵高从杰瑞企业晋升为高盛ceo，所以他欠中国人民说明。

通常我们找投行是件好事，必须找投行带我们去市场上市双赢。 但是，中航油新加坡寻找高盛是衍生产品，在衍生产品的业务中，往往是临河游戏，有人赚钱吃亏。 中航油新加坡和高盛在某种意义上就像立方体，那么中航油新加坡听从高盛的劝告时，损失是必然的。 从技术上讲，高盛对衍生产品进行了美丽的应用，他们利用衍生产品绕过了政府法规的监督管理。 大言不惭，高盛很了解中国的国情，可以实现其他证券公司做不到的事件。

黄明:高盛只在中国销售衍生产品，但不在美国

(长江商学院教授《今天的注意》特别演讲者)

你不是先说了吗？ 高盛首席执行官贝兰克范说他们在美国的所作所为不会在中国发生。 我非常怀疑这个。 因为到目前为止，高盛试图向中国的中央企业、民营企业销售各种各样的不同衍生产品。 包括对我们的投资者在内，这些衍生产品不在美国销售。 到我们这里来，卖得特别多。 那么，我希望他答应中国，今后不要这样做。

李国平:高盛在某种意义上回避了中国的法律

(中央财经大学投资系《今天的注意》邀请评论家)

高盛在中国的成就确实是国内外其他金融机构所无法比拟的，所以高盛在中国几乎没有他做不到的事件。 例如，高盛在中国设立了合资证券企业高盛新华有限责任企业。 这家企业是高盛和中国的新华有限企业合资成立的。 中国是合资证券企业外资持有股份的比例不能超过33%，但这家企业实质上由高盛管理。 第一，新华企业当初成立时，其资金来源是高盛。 第二，高盛和新华是协定，中国解除证券企业中外资持有比率不得超过33%的限制后，高盛可以从新华购买其余67%的股票。 所以，高盛的新华受高盛控制，今后很明显，高盛回避了中国的法律。

无处不在。 媒体会问高盛是否赚钱吗？ 警告和思考、金融创新和监管如何与时俱进？

黄明:我们要对多而杂的衍生产品有规范，大力推进有益于社会的衍生产品

(长江商学院教授《今天的注意》特别演讲者)

我的讨论仅限于金融创新和衍生产品方面。 因为高盛在这些方面引起了疑问。 金融创新的监管有两件事需要证明。

首先，国内金融市场创新要大踏步前进，不可放慢。 不能因为国际上出现了所谓的丑闻就放慢金融创新的步伐。 从这方面来说，场内的很多衍生品，例如股指期货上市了。 石油期货马上发售。 其他可选产品也非常健康，易懂，是对社会有用的产品。 我们必须尽快上市。。

第二，衍生产品的上市有一个好处。 那就是让我们公司在国内非常健康的现场市场上达成他们的指控。 没有必要把他们逼到海外，国际投行和有点太多，不需要签复杂的衍生产品。 因为这是迅速发展国内市场创新，将海外投资限制在国内，销售有点多、杂七杂八的场外衍生产品的行为。 特别是他们在海外鉴于当地的监督管理环境和法律威胁，不怕销售，去了中国，相反大量销售。 对于这种产品，我们现在的监督管理基本上是空白的，我们必须规范这种产品，大力推进有益于社会的产品。

李国平:结合中国的现实，中国必须在金融监管行业改善

(中央财经大学投资系《今天的注意》邀请评论家)

结合中国的现实情况，金融监督管理行业需要改善的第一点是明确外资金融机构在中国可以做到，那是做不到的。 例如，我们国家对金融业进行分工经营。 商业银行只能做商业银行。 我不能投票，但在美国可以。 中国应该怎么来监督管理？ 第二，外资金融机构在中国违反，应该承担什么样的责任，我们必须实现对外资金的融合和与中国金融机构的平等第三，外资金融机构在中国违反，造成中国政府或中国投资者的损失，中国有人站出来公开

黄益平:从监督管理体系本身着手改善

(北京大学国家快速发展研究院中国经济研究中心教授《今天的注意》特约评论家)

在传统监管框架下，法律上的定义可能很难。 那一定是有罪还是无罪，现在监管系统本身正在讨论下一步会如何改变。 特别是对于很多复杂的金融衍生产品，有很多风险。 有很多产品。 投资者自己不太理解。 那么，在这种情况下，如何解决这个问题，一个方法是我们要求今后公开新闻。 毕竟，这个产品有多少人在做空，有多少人在做很多人。 另一种应对方法，从监督管理的法律法规来说，是要求投资银行例如销售这种产品，必须持有适当数量的这种产品，即投票必须统一考虑自己的风险和投资者的风险。

周春生:投行必须明确自己现在的交易状况监督管理层应该提高投行的违规价格

(长江商学院金融学教授《今天的注意》特约评论家)

高盛的许多方法是灰色的，诉诸法律很难得到非常有力的证据表明高盛在这方面有明显的违法行为。 我们的监管机构应该发挥什么样的作用？ 在向中国投票的公司做财务顾问和期货交易方面，投票必须弄清自己现在的交易情况吗至少我们可以要求这样做。 例如，向中国企业建议卖空时，它必须明确自己现在做了很多事情还是卖空。 必须让我们的机构和投资者得到越来越多的消息。 我们一方面不能在很小的重大交易上上当，另一方面必须关注违反价格的问题。 违反只要从巨额利益中拿出少量煮菜就能处理问题的话，怎样的做法才能避免引起大家的违反呢，违反价格的上涨也要考虑到监督管理。

黄明:中国监管层应该让民营公司进入证券公司的投行业务

(长江商学院教授《今天的注意》特别演讲者)

中国证券公司和投行挑战高盛等国际投行的道路非常长，他们在国内市场迅速发展很好，但在国际市场上，面临的游戏规则和企业品牌信用等挑战非常大，关键是我们的监管层如何环境

首先，对于我们证券公司的业务创新(包括高管的激励)，最重要的是必须缓和民营公司的参与。 国际顶尖投资最重要的看家能力是企业品牌和信用，企业品牌和信用往往是长时间构建的。 最近出现一点丑闻也是因为国际投票现在被短期激励的职业经理支配着。 他们忘记了公司长期信用的重要性，因为我们正好把握这个机会，我们的证券公司和投票决定于长期股东，他们有进行长期企业品牌和信用建设的激励机制。 让国有证券公司和银行进行国际顶级投票，希望非常小。 国有证券公司和投票往往长时间缺乏股东的激励。 还是必须依靠私人证券公司和投票。 这是因为我强烈呼吁。 中国监督管理层让民营公司在证券公司投票方面的业务。

李国平:在投资快速发展的过程中人才是重要的

(中央财经大学投资系《今天的注意》邀请评论家)

在投行的迅速发展过程中，人才很重要，高盛能迅速发展到今天，一是重视人才，高盛经营的大致14条中有一条是我们最重要的资产是我们的人才，而且高盛是华尔街这些金融机构中最早的

(《今天的注意事项》栏的播放时间:星期一到星期五21:55—22:25； 重播23:50-24:20第二天下午13点)