明年收益率或下行 减少平台风险调动民间资本

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日前，《中国青年报》社会调查中心通过问卷网络对2002人进行了调查，结果显示，追求高收入(51.8%)是受访者选择p2p网络借贷平台进行理财的主要原因。根据网上贷款房屋的数据，今年前9个月的平均年化回报率继续下降，从1月份的15.81%降至9月份的12.63%。随着一年的临近，财务压力逐渐加剧，越来越多的互联网金融平台开始减少其平台财务收入。

根据网上贷款屋的最新周简报数据，网上贷款行业的平均综合回报率本周达到12.28%，较上周下降14个基点。业内人士预测，明年互联网理财的合理利率将降至8%以下，超过10%的高利率将无法长期维持。

收入越高，风险就越高，这是金融的基本规律，互联网金融业也是如此。高质量的债权正在寻找低成本的资金，而随着市场上高质量债权的短缺，空的利率正在逐渐下降。据估计，明年高质量和低风险索赔的合理利率区间将分别为7%和8%。

青年金融董事长徐表示，为什么我们总是想压低利率？事实上，每次利率下降，你都会有更多的优质客户，这样私人资本才能真正被调动起来。例如，一个借款人的资质非常好。我想向一家公司借钱。如果公司利率高，我绝对不会借它。我的资质很好，银行可以借出去。也许我只是急着花几个月的钱。借款人必须选择低利率的优质客户，而高利率的优质客户会很少，当然，风险也会相应增加。

以抵押贷款为例，北京市区住房抵押贷款的资金成本、一堆、全委和贷款金额的70%的评估金额比当前市场价格低20%左右。过去，平台通常设定足够高的利率来弥补可能出现的坏账，但这不是一种可持续发展模式。目前，平台利率的下降趋势表明，越来越多的平台已经意识到高利率覆盖坏账是不可持续的，一些网上贷款平台已经开始排斥高风险借款人。

利率下调充分表明互联网金融业的回报是理性的。由于金融市场是动态的，互联网金融的利率应该相应地波动。目前，行业自身的激烈竞争和加快金融监管政策的预期，在内外部力量的共同作用下，正推动行业走上健康发展的正确轨道。

事实上，对于不同子行业的点对点贷款平台，投资者的收入也是不同的。不同类型资产的融资成本将直接反映收益水平。例如，互联网金融平台上的保理、融资租赁、供应链融资等资产的融资成本一般在11%至14%之间；抵押贷款和汽车贷款一般在12%到18%之间；消费信贷的成本将会更高。这是由于保理、融资租赁和供应链的金融安全系数高，其次是汽车贷款和抵押贷款，以及消费信贷的坏账率高。

以理财收入为例，保理的综合融资成本为11%，平台和资产提供商可能只收取1%的差价，因为保理项目的风险较低，1%的差价基本可以覆盖平台和资产提供商的成本。相反，如果是消费信贷项目，平台和资产提供商可能会共同收取高达12%的差价和其他费用，因为信贷客户的坏账率很高，即使这样也可能无法弥补成本。

因此，借款人不同资产类型的差异是显而易见的。但是，经过平台对不同资产的风险控制后，投资者财务管理反映的收益趋于一致，目前总体合理收益低于10%。随着经济下行的压力，这个数字也在下降。

此外，业内人士指出，从长远来看，未来8%至10%左右的年化投资回报率将是一个合理的区间。如果p2p行业的资产侧融资成本继续居高不下，无疑会加速优质资产的流失，最终损害投资者的利益。