安联财富论坛：解码新三期下的投资机会

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近日，由安联财富举办的“2016年国际形势下中国经济发展新动向”论坛隆重举行。宏观经济分析专家李志德教授、中信证券投资研究部胡(报价:600030，BUY)和经济学博士彭坤博士对自贸区试点的国际国内宏观经济形势、未来投资和金融管理方向、主题和投资机会等进行了详细分析。来自银行、证券、互联网金融等领域的近300名精英以及安联财富成员和客户出席了论坛。

作为经济学博士、深圳创新智库研究员，李志德教授发表了题为《宏观经济形势:2015年回顾与2016年展望》的主旨演讲。

他认为，从2015年美国、欧洲、日本等主要经济体和新兴市场国家的gdp增长率、ism制造业指数(US)和cpi、ppi变化等经济指标来看，全球经济总体复苏缓慢，动能减弱:在前期强劲复苏的基础上，美国经济增长势头减弱；欧洲经济略有复苏，但基础仍不稳固，面临地缘政治冲突的危险。日本经济正面临下行风险；新兴市场国家正面临经济放缓、滞胀和资本外流的压力。

在国内，受世界政治经济形势和国内经济周期的影响，经济下行压力很大。虽然三驾马车消费适度增长，但投资和净出口疲软，经济增长动力不足。实体经济，尤其是制造业，经营困难，面临通缩压力。虽然有一些不尽如人意的地方，但同时也有许多积极的信号:产业结构和需求结构在不断改善；开发了新的格式、新的行业和新的市场；就业、居民收入和单位能耗较好。

回顾过去，展望未来。下一步国际国内经济形势的趋势是什么？

对此，李志德教授指出，在国际上，它受到美联储加息、反恐与地缘政治的冲突、tpp的贸易转移效应以及中国深化改革开放战略等重要因素的影响。特别是，美联储加息的预期可能会使美元继续走强，欧元区和日本继续量化宽松，新兴市场国家将出现资本外流。以美元计价的大宗商品价格将承受下行压力，黄金价格将承受冲击，这将极大地冷却美国房地产。同时，中国的资本外流也将对中国的a股和房地产行业产生负面影响。

在国内，双边自由贸易协定、“一带一路”战略、自由贸易区建设以及深化改革带来的供应方结构改革，都是国家积极应对经济形势、刺激经济增长的有力措施。然而，罗马不是一天建成的。无论是解决中国经济发展中的短期需求不足问题，还是解决长期供求不匹配问题，政策效应都需要时间才能显现。

因此，李志德教授认为，2016年，中国经济将处于结构性改革的关键时期、改革的痛苦时期和加快建设自由贸易区的“新三阶段”发展窗口。总体趋势将继续见底，国内生产总值增长率不会低于6.5%。

宏观之后，中信证券深交所投资研究部主任胡从微观和实际两个方面为投资者的投资和财务管理提供了决策建议。他演讲的主题是“十三五资本市场展望”。他指出，短期内，以外贸链、房地产链和汽车链为主要渠道的传统增长模式面临困难，经济走势依然谨慎。中长期来看，当前国内经济处于通缩状态。因此，随着利率的下调和投资资金的可获得性，中长期来看呈L型发展。

2016年是“十三五”规划的第一年，中国将进入全面建设小康社会的决定性阶段。在目标规划方面，中国承诺到2020年实现国内生产总值和城乡居民人均收入比2010年翻一番，年均增长率至少为6.5%。“创新、协调、绿色、开放、共享”是十三五规划的发展理念。由此看来，科技创新、环保建设、互联网共享经济等领域和方向都有巨大的投资机会。在投资主线上，认为，可以重点关注人口健康、绿色经济、智慧城市、智能制造、信息经济、经济战略、消费升级和经济改革等行业和领域。在资产配置方面，他还针对全球经济和政策趋势提出了相应的建议。

最后，中国改革发展研究院研究员、经济学博士陈鹏发表了《资本项目开放趋势下的自由贸易试验区投资机会》，并分享了自由贸易区建设领域投资机会这一主题，这是2016年国家发展的一项重大战略。他认为，随着利率市场化进程的结束和人民币参与sdr的重要推进，资本项目的开放已经到了一个重要的时间窗口。其中，离岸在岸收益率曲线逐步形成，汇率市场化调整机制逐步完善。扩大资本项目开放，从而丰富离岸人民币市场的产品形式和交易模式，为进一步提升人民币定价和储备功能奠定基础，已成为未来一个重要的政策重点；在这个过程中，自由贸易区，特别是毗邻香港的广东自由贸易区，应该发挥重要的导向作用。一方面，应逐步降低海外金融准入门槛，通过循序渐进和系统推进，逐步实现某些领域的国民待遇；另一方面，通过qdii、QDII等方式逐步拓展发展渠道类型，通过跨境债务、跨境贷款、跨境资金池等方式丰富在岸离岸资本流动品种。特别是在广东自由贸易试验区，我们应该加强与香港和澳门的互动。基于香港成熟的国际市场经验，我们可以积累开放的经验，降低跨境资本流动的风险，特别是短期资本流动的影响。同时，通过“一带一路”与广东自贸区对接、国内经济转型升级等策略，扩大香港市场债务融资比重，优化香港市场资本市场结构，巩固香港离岸人民币国际中心地位。通过以香港为中心的“互联互通”，服务内地经济发展，提高资本配置效率，增强中国企业“走出去”能力，形成“香港离岸人民币中心+自由贸易区+中国跨国企业+双向资本流动”的独特模式。

然而，无论环境或趋势如何，对聪明的投资者来说，机会无处不在。经过三位专家和研究人员的解释，观众们表达了极大的受益。安联财富是投资和财务管理领域的杰出代表之一。作为此次活动的组织者，安联财富董事长闫妍在致辞中表示，安联财富是由国内著名企业家和资深金融服务团队管理的财富管理集团。自成立以来，安联财富发展迅速，并在行业内各种论坛上获得多项大奖:2015年互联网加金融制造商产品奖“IF Golden Thumb互联网加金融峰会”和首届前海广告牌最佳投资基金奖。与此同时，安联财富(Allianz Fortune)推出的票据基金和汽车贷款债务产品因其明显优于同行理财产品而受到投资者的广泛青睐。一路上，安联感谢投资者和各界朋友的支持。同时，为取得进一步进展，安联财富将优化产品结构，计划在2016年推出股权投资、量化对冲、新三板投资等浮动收益产品，在此基础上，将票据基金、汽车贷款债权等主要产品做得更好更强，让投资者有更多更丰富的投资选择，从而提升财富管理的卓越性、人性化和个性化。

安联财富首席执行官郑在接受采访时也表示:“安联财富是一家财富管理公司，面向高端客户，强调以人为本的服务理念。安联财富始终关注其成员和客户，首先考虑客户，然后形成客户。它对客户的满意度感到满意，旨在打造一个强大的安联品牌。这个论坛只是安联众多活动之一。安联财富俱乐部定期举办各种沙龙和论坛，涵盖投资和财富管理、奢侈品、艺术、私人飞机、游艇、珠宝、豪华汽车、健康和保健、葡萄酒和茶道以及养老等领域的交流、品尝、体验、娱乐、聚会和社会活动。让参与者不仅玩得开心，还能在活动中了解安联，找到保存和增加财富价值的密码，并建立广泛的联系网络，这可以说是帮助高净值个人赢得最高水平的业务和生活的一站式服务。