独角兽启示录：估值10亿美元前途迷茫

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2011年11月11日，新闻应用flipboard下载不多，尤其是在中国。

然而，查克是个意外。如果他没有无聊到极点，学生肯定不会选择在图书馆呆一整天，也肯定不会一遍又一遍地玩ipad，并在应用商店找到受欢迎的推荐应用flipboard。

新闻阅读应用程序的特点是不局限于一种媒体，它的分类非常清楚，所以你可以毫无困难地阅读它。查克非常记得第一次见面。

它也达到了顶峰

2011年，flipboard作为一个新闻聚合应用程序开始在世界范围内流行，就像一年前发布的ipad一样。它牢牢抓住了人们用ipad阅读新闻的需求，成为了应用商店的杀手级应用，甚至一度高居应用排行榜榜首。

在过去的五年里，flipboard的模式没有太大的变化，它仍然遵循新闻聚合和社交互动的最初理念，并根据用户关注的分类来推荐新闻。除了用户，它还赢得了硅谷风投的青睐，包括风险投资机构彭凯华莹、被称为硅谷教父的谷歌天使投资人罗恩·康韦，以及twitter和square的联合创始人杰克·多西，他们在其中投资了近1.6亿美元，估值为8亿美元。

然而，2013年9月的估值在两年后没有变化。比这更令人惊讶的是，许多高管选择一个接一个地离职。联合创始人埃文·多尔(Evan Dole)、首席财务官杰夫·麦库姆斯(Jeff McCombs)、首席技术官埃里克·冯(Eric Feng)、首席收入官孔龙(Kom Long)以及产品负责人都不愿意等到ipo的钟声响起后才离开，甚至不能挺过收购。

此前，flipboard确实考虑过出售，但在与twitter调情几个月后，它公开宣布出售失败。flipboard不能出售的原因是双方不能在价格上达成一致，特别是twitter，它担心flipboard的收入增长。《华尔街日报》也表达了担忧，该报上月发表了一篇特别文章，称flipboard去年的收入仅为2000万美元，远低于8000万美元的内部目标。

然而，对于外界的担忧，创始人兼首席执行官迈克麦秋表示:一切都很好。对于一家已经经营了五年的公司来说，高管离职并不罕见，8000万美元的目标也是凭空而来。毕竟，非上市公司没有披露其财务报告的义务，向twitter的出售被阻止仅仅是因为twitter正在更换教练，而且政策无法确定。

创始人兼首席执行官迈克·麦克秋的反驳不足以消除疑虑。毕竟，在flipboard面前，除了不同意见的收入目标之外，估值停滞、高管离职和广告价格下跌都是事实。此外，flipboard今年在应用商店排名第一，下降了984。

有些人嘲笑那个价值8亿美元的flipboard，它刚刚筹集了5000万美元，暂时不会宣布破产。

从过去吸取的教训

事实上，对flipboard的关注并不仅限于flipboard本身。人们更担心的是，随着ipad销量的下降，这些年随着ipad的普及而出现的新闻应用似乎正在走下坡路。更糟糕的是，这一群移动互联网的最早受益者，虽然第一次享受到了人口红利，却有着很高的估值，但他们的跟进力度很弱，前景堪忧。

一方面，平板电脑和智能手机现在有数十种新闻阅读应用可供选择。flipboard过去为《纽约时报》和《财富》传播内容，但现在这些传统媒体已经开发了自己的应用程序。英国广播公司和美国有线电视新闻网(cnn)等一大批媒体在第一阶段没能赶上这股热浪，现在他们已经学会了如何将原始用户转移到应用程序中，甚至一度超越了flipboard。事实上，在flipboard最辉煌的几年里，我们确实考虑过自己制作原创内容，但最终，创始人兼首席执行官迈克·麦秋(Mike秋)发表声明:我们无意涉足原创内容领域，也无意成为出版商。

另一方面，后来迎头赶上的buzzfeed和vice采用了深入挖掘新闻市场并创建自己的内容的方式，从而确保了忠实用户的形成。

另一方面，严峻的前景来自巨人的进入。迄今为止，facebook和twitter已经修改了自己的应用程序，并将新闻放在了显著位置。拥有硬件进入优势的苹果公司已经推出了自己的新闻聚合应用程序——苹果新闻。有人称苹果的进入为新闻聚合应用敲响了丧钟。

在中国，与flipboard最相似的扎克认为前者的经历不值得大惊小怪。扎克的创始人李森在接受《Be》采访时告诉新浪科技:他对flipboard的发展感到惊讶，但认为这是正常现象，因为推动flipboard开拓内地的ipad现在已经到了衰落的阶段，flipboard还没有抓住产品迭代的机会。

广告作为一种收入方式的确有局限性，但手机广告仍处于起步阶段。即使之前增长迅速，达到300%和400%，也不意味着目前100%和200%的增长率会失败。李森何表示，估值停滞可能会给初创企业带来巨大压力，但资本的估值并不是你的价值，而且前期的高价格和高预期经常发生。

此外，李森还认为，巨人收购初创企业确实很受欢迎，但国内巨人很难收购新闻应用。与国外相比，中国有一个门户阶段，现在门户已经孵化出微博和微信，通过获取新闻应用来实现新闻+社会化的战略布局是没有意义的。

对于flipboard被批评缺乏原创性，zaker认为，在他不能制作高质量内容的前提下，他仍然会选择批判性地推出高质量的微博内容或公共数字内容。然而，扎克的另一个国内竞争对手，今天的头条，几个月前特别打开了一个标题，鼓励在其平台上生成原创内容。早些时候，ZAKER宣传自己是新闻搬运工，而不是新闻制作人。

征服或死亡

如果说flipboard在2013年9月首次估值为8亿美元时出现下滑，可能不足以吸引广泛关注，但云存储服务提供商dropbox、流媒体音乐服务公司deezer、提供血液检测服务的theranos和大多数中国人都熟知的evernote，是Evernote更熟悉的名字。

像flipboard一样，这些公司的估值很高，甚至evernote也以10亿美元的标准加入了独角兽俱乐部。在此之前，高价值初创企业通常给人们留下的印象只有两个:第一，继续在ipo中取得成功；第二，它被巨人收购了，创始团队得到了大量的现金去达到生命的顶峰。

然而，经常被忽视的是上述两种情况的状况:持续的高增长。此前，一些投资分析师表示，如果不是因为高增长率，高估值将成为一个障碍。他们面临的问题是，如果他们想被收购，估值往往太高；另一方面，这些公司的基本面可能无法在公开市场吸引投资者，从而完成ipo。

这无疑给国内企业家泼了一盆冰水。很多时候，每当一家初创公司以10亿美元的估值完成融资时，团队本身或外部传达的信息是，当它完成上市时，它就像按铃一样高兴。一些企业家甚至告诉新浪科技:我们创业是为了追逐迷人的独角兽。

从flipboard、dropbox和evernote的经验来看，瓶颈主要来自两个方面。

首先，收入模式是单一的。例如，evernote和dropbox主要依靠付费用户和企业用户来创收。为了增加收入，我们必须降低免费用户的上限，牺牲免费用户体验。主要依靠广告的Flipboard一旦广告收入被挪用，将面临一个充满不安的世界。

其次，巨人进入。例如，evernote比较微软onenote和苹果笔记，dropbox比较谷歌硬盘和苹果icloud。不再需要第三方应用程序。当许多初创企业谈论“垂直壁垒”时，巨头们通常可以利用用户基础，在产品利润方面做出更多让步。例如，苹果指出，上传到云没有任何限制。谷歌硬盘的免费容量为15gb，但evernote和dropbox的初始免费容量都有限，因此免费用户显然会投入大公司产品的怀抱。

此外，dropbox由于一些特殊原因输给了竞争对手初创公司:它没有及时上市，也没有抓住机会赚钱。Box与企业功能深度融合，与几大厂商关系良好，初期发展思路和视野相对开阔。

然而，残酷的事实和真理往往不仅在竞争中迷失，而且在汹涌澎湃的创业浪潮和时代潮流中迷失，所以你不能懈怠。当ipad发布时，史蒂夫·乔布斯宣布数字媒体的新时代即将到来。

然而，伴随着新的数字媒体成长起来的flipboard，现在可能会使用乔布斯的另一句警句:记住你会死。