2015上海金融发展论坛 ——资产管理时代新格局

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上海2015-11-24(商业电信)-11月22日，由陆家嘴金融贸易区管理委员会主办的2015上海金融发展论坛在陆家嘴隆重开幕。此次活动吸引了国内著名大学学者、著名金融评论专家、资产管理公司和上市企业的领导积极参与，讨论了理财市场的现状和未来发展方向，为观众带来了行业内最新的信息和最及时的投资理念。

如今，中国经济加快了对外开放，进入了一个新的正常模式，包括一带一路、自由贸易试验区和沪港通，这对中国的经济发展产生了深远的影响。资产配置的多元化需求也在快速增长，市场变量也在不断增加，导致新投资产品的出现。如何在创新、竞争和混业经营的时代抓住机遇，这是我们想在这个论坛上讨论的问题。

为了在未来的新市场中抓住机会，首先要做的是分析当前的市场形态。在国民经济战争速度下降、人民币无风险收益率大幅下降的今天，我们仍然沉浸在过去二十年人民币资本收益率的幻觉中。此外，由于今年股市崩盘的影响，一些p2p互联网金融公司纷纷倒闭，这使得寻找新市场变得更加重要。对此，上海财经大学上海国际银行金融学院常务副院长周成在开幕词中激动地说:现在是最糟糕的时候，也是最好的时候！

(上海财经大学上海国际银行金融学院常务副院长周成)

市场的多样性既是挑战也是机遇。然而，在众多人的市场环境中，我们如何去其糟粕，取其精华？此时，一个有强大支持的平台尤为重要。中国金融信息中心副总经理张凤鸣表示，在国际金融领域，中国没有足够的话语权。中国是全球铁矿石和原油的大进口国，但它没有定价权。铁矿石和原油价格也以美元计价，而非人民币，这与中国的实力和未来发展严重不符。在这方面，中国金融信息中心正在建设一个平台，从各方收集权威、专业和深入的信息，与大家分享、融合和互动。它还希望在新的资产管理时代提高资源配置效率，并帮助各方面的合作与发展。

面对更加开放的资本市场，资产配置的多元化布局必然会跟上步伐。上海财经大学国际工商管理学院院长鞠建东在随后的讲话中讨论了中国资本市场开放和金融体制改革的问题。他说，中国资本市场的开放将是一个有管理的资本市场开放。所谓资本市场的有管理开放，是指资本市场不会完全开放，这与资本市场的开放和其他金融改革有关。同时，资本市场的开放也承担着金融危机的风险。

对于未来的市场发展方向，鞠建东给出了一个四步走的方案:第一步是建立某种形式的防火墙，作为跨境资本流动税或跨境资本储备的一种方式。第二步，通过实践，根据市场情况，适当进行汇率改革。第三步，汇率改革后开放资本市场的措施，将会突然出现大量以前没有的金融产品和金融工具，这将有很大的前景。第四步，宏观政策将不断调整。

著名金融评论家叶檀也表达了一个尖锐的观点:不要投资没有改革的公司，不要去人口和资本在房地产投资中流失的地方，不要去只有一个行业的地方。众所周知，世界上唯一不变的就是变化，这是资本市场快速变化的一个事实。那么，如何认清市场趋势，把握市场运行轨迹，及时调整，优化资源配置呢？

演讲结束后，主题为用产业链金融的服务思维打造高净值理财服务的圆桌论坛可能会给出答案。

(圆桌论坛正在进行中)

海棠金融总裁刘伟表示:我们要注意四个字:风险控制，内外风险控制应该相辅相成，帮助大家判断市场；金融创新，在一个产品中使用各种金融工具和各种复杂的金融衍生品，可以使这个产品成为一个复杂的结构化产品，以满足不同客户的风险偏好；资产配置，将资产投资分散到相关性相对较小的不同投资领域，可以抵御波动，降低风险，或者在极端情况下，我们可以采取一些套期保值措施，减少您的资产损失；最后，适当选择股权投资。

现在中国的经济增长正在放缓，整体经济现实也在以中等速度增长，我们如何才能有效地配置和降低包容性金融体系之上的风险？

和兴财富总裁于君表示:目前，资产证券化是一个很好的出路。此外，未来股权的合理配置也可以获得一些中低风险和中高回报。

于君进一步解释说，资产证券化是优化金融资源配置的重要途径。具有资产管理能力的第三方可以将企业资产的收益、风险和现金流重新打包组合并提供给客户，有利于扩大投资群体，满足中国财富管理行业不同层次的巨大需求。同时，资产证券化还可以提高企业的融资效率，降低融资成本，支持实体经济的发展。这是盘活股票的重要途径，市场前景广阔。

关于未来资产管理系统的新发展方向，于君表示:我们将在强有力的风险控制基础上，为客户提供更加灵活的投资组合。股市崩盘后，资金涌入债券市场，企业债券利率持续下跌。我们建议客户今后可以采用债权+股权的资产配置形式。首先，要重视长期债权投资，分散投资风险。第二，他们应该适当参与股权投资，以获得稳定的收入。例如，和兴财富将在不久的将来专注于二级市场。今后，我们将以股权和债权的形式直接投资，或以母公司资金的形式投资于国内外各种投资基金，投资于ppp项目、棚户区改造项目、城市基础设施项目、中西部地区交通设施项目以及一带一路与国际社会的重大能力合作项目。

(和兴财富总裁于君)

上海明能资产管理有限公司总经理周康也表达了自己对资产证券化的看法:资产证券化是资产和资本结合过程中形成的一种产品。根据产业链发展的阶段和该企业在产业链发展中的节点，对资产进行相应的分析，同时进行剥离。根据资本市场的逐利性和套期保值的特点，这类资产与多样化的资产管理方法相结合。通过这些产品，我们可以为资产和资本之间的联系开辟畅通的渠道。通过标准化和各领域非标准产品的设置，资本后端理财市场产品更加丰富，合规合理，可以给投资者更多/”

最后，2015上海金融发展论坛在主持人铿的有力总结中圆满落幕。通过本次论坛的交流，我们对当前资本市场的形式有了更好的了解。作为新常态下的多元化市场，资产管理新模式也在全面推进。在齐飞这种充满机遇和挑战的环境下，资产管理公司在这种快速变化的形势下适应市场创新和发展还有很长的路要走。