合星财富CEO杨东：P2P监管靴子落地 负面清单下分业管理

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上海2015-12-31(商业电信)-互联网金融的本质仍然是金融。目前，监管当局对p2p仍有单独的管理态度。p2p和银行、保险等传统机构一样，属于特定的监管机构。期待已久的混合行业尚未在p2p领域取得突破。

(和兴财富首席执行官杨东)

首次明确监管界限

28日，银监会会同工业和信息化部、公安部、国家互联网信息办等部门研究起草了《信息中介机构同业拆借业务活动管理暂行办法》(征求意见稿)，征求了相关部门的意见，并公开征求公众意见。

合兴财富首席执行官杨东指出，《意见稿》首次明确界定了网上贷款行业的监管边界、细则和监管归属，其中有五个要点值得从业人员关注。

首先，监管明确将点对点借贷平台定义为信息中介，不允许点对点借贷平台充当信用中介。根据《征求意见稿》，p2p公司应该有“点对点借贷信息中介”的字样，这可能会引发一波平台更名浪潮。然而，征求意见稿的过度整合期为18个月，这为一些平台的整改预留了时间。

二是对地方金融监管部门和自律组织实施监管。当地金融监管部门承担所辖网上贷款机构的具体监管职能，包括备案管理、规范性指导、风险防范和处置等。

本地备案意味着给予空本地金融机构更大的自由裁量权，相关部门自行发布具体的监管规定。同时，备案制度类似于私募股权基金的管理模式，如果该行业未来继续健康发展，可能会发放许可证。杨东说道。

混合管理仍未解决

第三，针对从业人员最关心的业务范围，《意见稿》提出了禁止混业经营、吸收公众存款、设立资金池、提供担保或承诺保护资本和利益等12项行为。

杨东认为，我们可以看到，监管层已经有了明确的想法，p2p监管将基于否定列表制度，实行分业管理，原则上仍然鼓励创新。《办法》规定，p2p不得销售银行理财、经纪资产管理、基金、保险或信托产品，不得从事股权众筹、实物众筹等业务。

网络金融的本质仍然是金融。目前，监管当局对p2p仍有单独的管理态度。p2p和银行、保险等传统机构一样，属于特定的监管机构。期待已久的混合行业尚未在p2p领域取得突破。

一方面，征求意见稿虽然禁止出售银行理财、经纪资产管理、基金、保险或信托产品，但并未禁止资产证券化、融资项目收益权与基础资产分离等。另一方面，《意见稿》主张p2p贷款的额度应以小额为主，但不限制单笔贷款的最高额度或单户贷款的最高余额。

这一举措符合国际趋势，可以认为否定列表制度为p2p业务创新留下了巨大的空空间。

基层平台将陷入瓶颈

第四，《征求意见稿》明确规定p2p平台不得开展线下业务和开设线下店铺。也就是说，p2p线下拉客是被禁止的，这将涉及到一些有线下网点的p2p平台。同时，《意见稿》还要求平台申请电信业务许可证(简称icp证书)。

第五，监管规则强调行业信息披露，并对融资信息披露和风险披露、机构经营管理信息披露等做出了规定。例如，平台要求披露最大单户贷款余额比例、最大10户贷款余额比例、贷款逾期金额、补偿金额、贷款逾期率、贷款坏账率等。

杨东表示，由于相关资质的严格申请，目前很多平台还不具备资质，这可能成为今后整改的重点任务之一。此外，平台运行等事件对行业声誉有不良影响，我们坚信严格遵守将使市场回归健康和谐的发展环境。

意见稿发表后，市场普遍认为，未来基层平台的发展将陷入瓶颈。

杨东部分同意这一点。对于较小的平台，由于需要提升风险控制和运营资质，获得客户的成本将大大增加。例如，《意见稿》要求p2p公司直接与商业银行进行用户资金存管的门槛，而银行在选择存管业务方时尤为谨慎，因此对于没有强大背景的小型草根平台来说，难度将会越来越大，行业可能在未来两三年内进行整合。