全球顶尖富豪们如何守护财富？

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世界顶级大亨如何保护他们的财富？投资策略均衡有保障，非流动资产配置增加。

亚太地区的家族理财室在投资策略上更加谨慎，采用的投资策略往往是平衡和保本而非增长。它们显然倾向于增加非流动资产的配置，如私人股本和房地产直接投资。为了对冲市场波动对投资组合的影响，另类投资在富人中很受欢迎。

面对全球金融市场的频繁冲击，世界顶级大亨如何保护他们的财富？

“从亚太地区来看，由于市场波动加剧，亚太地区的家族理财室投资情绪总体上处于避险状态。然而，这种情绪在上个月已经消退。不过，这些家族理财室显然倾向于增加非流动资产的配置，如私人股本和房地产直接投资。”瑞银财富管理超高净值客户大中华区营销经理刘长信表示。

刘长信透露，截至2014年，亚太地区家族理财室的投资组合平均持有45%的非流动资产，而香港为43%。“我们认为，随着市场波动的继续，这一比例将继续上升。”

同时，他表示，报告中亚太地区家族理财室的投资策略比一般家族理财室更为谨慎，所采用的投资策略倾向于平衡和保本而非增长。

根据瑞银和坎普登财富研究公司10月13日发布的2015年全球家族理财室报告，亚太地区19%的家族理财室选择了资本保全策略，而选择增长策略的比例降至27%。

该报告采访了全球37个国家的224个家庭办公室的负责人和管理人员。受访的家庭办公室代表了超过2000亿美元的私人财富。在亚太地区，共有35个家庭办公室参与了该研究，平均资产规模为4.31亿美元。

另类投资非常受欢迎

为了对冲市场波动对投资组合的影响，另类投资在富人中很受欢迎。

刘长信表示:“由于投资者仍预计市场将大起大落，许多家族理财室提高了对冲基金的配置比例，尤其是那些采用多头和空头头寸以及宏观策略的对冲基金。”从行业角度来看，家庭办公室对技术和其他政策支持部门有着浓厚的兴趣。”

根据evestment提供的数据，专注于中国市场的对冲基金9月份录得正回报，表现优于基准指数。今年第三季度，此类基金的总体损失约为16.03%，但标普中国指数大幅下跌24.35%。与此同时，截至今年9月底，投资中国市场的对冲基金的总回报率约为1.02%，而标普中国指数暴跌12.65%。

瑞银财富管理(UBS)超高净值客户服务部投资产品及服务地产亚太区总监恩里科马托利(enrico mattoli)表示:“与今年6月创下的历史高点相比，中国内地a股市场出现了两位数的跌幅，但从8月至9月，一些采取市场中性策略的对冲基金的投资回报率仍保持在1%以内。”

截至去年，亚太地区对冲基金家族理财室的平均分配比例约为5%，而欧洲和北美分别为8%和12%。新兴市场的家庭办公室更激进，相关的分配比例达到14%。

与此同时，私人股本投资是家族理财室投资在亚太地区获得丰厚回报的又一“法宝”。根据该报告，亚太家庭办公室的私人股本持股高达28%，超过了全球平均水平22%。

根据这份报告，去年亚太地区家庭办公室的投资业绩排名全球第二，以美元计算的回报率为6.3%，仅次于欧洲的6.4%。相比之下，去年北美和新兴市场家庭办公室的年投资回报率分别为5.8%和4.9%。

马特里指出，由于mainland China和香港家庭理财室强烈的家庭偏好，mainland China和香港股市自今年以来都发生了重大调整，导致该地区家庭理财室的整体投资表现落后于去年。

房地产直接投资回报率达到14.2%

与股票、债券和其他金融资产相比，房地产一直是富人最热门的投资目标之一。

“房地产投资和其他资产类别之间的相关性很低。例如，房地产直接投资与房地产投资信托基金和股票的相关性分别为0.3%和0.8%，房地产投资信托基金和债券的相关性为-0.1%。同时，约80%的房地产投资收入来自稳定的租金回报。”马特里说。

就直接房地产投资而言，去年全球家庭办公室的平均分配比例约为12.6%。“我们发现，许多家庭办公室倾向于投资当地或接近当地的房地产市场，这适用于商业和住宅房地产投资，因为许多家庭办公室负责这些房地产投资项目。”

与此同时，这些家庭办公室仍倾向于投资住宅房地产，占直接房地产投资的42%，设定的投资回报率目标约为10%，投资周期通常超过3年。据报道，去年直接房地产的实际投资回报率达到14.2%。

此外，根据仲量联行的数据，2014年中国房地产的海外投资达到165亿美元，比2013年增长46%。今年，中国买家投资海外市场的热情仍在上升。

“像许多其他资产类别一样，房地产价格将经历不同的周期。目前，伦敦是全球唯一具有最佳价值和流动性的房地产投资市场，而纽约和亚洲一些城市的房地产价格已经非常昂贵。未来将会有一些调整压力。”坎普登财富公司的首席执行官多米尼克·萨缪尔森说。

在股票投资方面，去年全球家族理财室的平均分配比例约为25.8%，其中18.9%投资于发达市场，7%投资于新兴市场。

“目前，我们主要推荐日本和欧洲市场，因为这些地区的央行将继续加大量化宽松的规模，这有利于刺激股市。在债券方面，我们建议减少发达国家的政府债券和高收益债券。”马特里坦率地说。

据新兴市场组合基金研究所统计，从10月1日至7日，欧洲股票基金继续获得基金青睐，今年净流入20.3亿美元，总流入1052亿美元。然而，同期日本股票基金录得20.36亿美元的净流出，为2014年11月以来的最大周流出量。