A 轮越来越难拿 国外创投圈怎么想

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对于企业家来说，好消息是种子基金的数量增加了，许多新基金正在进入市场。坏消息是投资者开出的支票越来越多。他们希望开出更大面额的支票，也希望收获更多以降低风险。

导语:融资是加速初创企业发展的重要途径之一。然而，在过去的两年里，国外创业圈出现了一个奇怪的现象，大量被融资到种子轮的公司将陷入A轮短缺的困境。针对这一现象，马特马克公司的联合创始人兼首席执行官丹妮尔·莫里尔(Danielle Morrill)谈到了她的观察和一些独特的见解。

以下是全文:

一轮危机？b轮危机？我们已经写了关于“一切都很关键”系列的文章。我们发现这些文章能够很好的展示过去两年融资的发展趋势。

上图显示了各阶段每轮融资的绝对金额。我们看到A轮、B轮和C轮的交易量持续增加。与2005年相比，A轮交易量增长197%，B轮增长175%，C轮增长188%。

尽管交易量不断增加，但从投资者的角度来看，在新一轮创业的种子期过后，仍存在危机。在过去的十年里，种子资金急剧增加；从2010年开始，创业公司的风险投资竞争非常激烈，寻求a股融资的公司数量可能是有史以来最高的。

提高首轮融资的成功率

为了了解不同类型的公司在A轮融资中需要的因素，我分析了前一轮A轮创业的成功率。

为了更好地分析影响A轮成功的因素，我对所有种子轮公司进行了比较，并分析了它们近年来的现状。今年，大部分公司都在争取A系列融资，但很少有公司真正获得融资。为了稳定发展，他们大多选择进行第二轮种子融资，这类公司的数量不断增加。

上图数据显示，自2009年以来，美国种子轮公司获得A轮融资的比例持续下降，2009年成功率达到45%，2015年降至5%。然而，事实上，许多公司迫切需要一轮融资资金。

据悉，在接下来的几个月里，美国有679家公司正在争取进行首轮融资。根据目前企业的融资速度，估计在2015年剩余时间里，只有284家企业能够成功赢得A轮。

虽然这些数据不能预测未来的发展，但它们实际上描述了过去的问题。对于初创企业来说，建立一个清晰的企业资本规划表可以帮助他们发现问题，增加在A轮中成功的机会。

这对企业家意味着什么？

对于企业家来说，好消息是种子基金的数量增加了，许多新基金正在进入市场。坏消息是投资者开出的支票越来越多。他们希望开出更大面额的支票，也希望收获更多以降低风险。

在A轮融资困难中，如果你不是最好的，你需要一直努力提高公司的知名度。

对于一些初创企业来说，最初拥挤的市场和较低的利润会降低创业的风险；然而，对投资者来说，他们希望获得与其贡献一致的高回报，但这往往伴随着高风险。创业公司和投资者的想法不一致也会导致创业公司融资失败。

另一方面，随着市场需求和科技的变化，一些初创公司，尤其是创始人没有行业经验的初创公司的估值将会下降，这也预示着融资的失败。

除了上述融资风险，在多变的宏观经济环境下，一些投资者在观望市场，在新旧公司之间犹豫不决。

由于首轮融资的困难，“第二轮种子”应运而生，它将在一定程度上帮助初创企业创造新的价值，从而增加获得首轮融资的机会。

这对投资者意味着什么？

在风险资本的激烈竞争下，一些高估值的种子轮初创企业仍在努力融资，它们可能已经达到了A轮估值的峰值。对于聪明的投资者来说，这样的公司是投资的最佳选择。

除了价值，A轮估值还包括其他因素。增加公司的影响力、收入和定义资金表将增加在A轮中成功的机会。在评估中，由于时间和资金的优势，这样的公司可以在这一轮中优先投资，从而降低创业的成本消耗。