保利协鑫：无私有化意向 人民币贬值对企业利好

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“我们无意私有化。该公司将增加多晶硅和硅片的产量，增加品种，优化资产，减少负债。”在最近举行的投资者会议上，中国最大的硅和多晶硅企业——保利集团(GCL-Poly)董事长朱共山表示。 公司上半年的收入和毛利超出预期，而“硅片”业务占公司收入的87%。至于人民币贬值对公司的影响，公司管理层也透露业务情况良好，并正在与银行和金融机构讨论一些对冲方法，以缓解贬值带来的其他影响。

硅片价格保持稳定

2015年上半年，保利协鑫实现收入179.39亿港元，毛利润38.94亿港元，分别增长4.2%和5.9%。股东应占利润为8.26亿港元，较去年同期略有下降。

在业务分布方面，光伏材料、电力、新能源和光伏业务的收入分别为114.12亿港元、50.09亿港元、11.35亿港元和3.84亿港元。“光伏材料”是利润的焦点，总计9.92亿港元。电力和新能源等其他行业的利润分别为2.31亿港元和9020.5万港元。

根据具体产品分析，硅片销售额为99.21亿港元，其他业务保持平衡发展:多晶硅销售额为9.08亿港元，电力销售额为23.949亿港元。

今年以来，多晶硅的市场价格已经下降了20%以上，全球多晶硅企业在整个行业都处于亏损状态。然而，硅片价格总体稳定，尤其是多晶硅系列产品价格仅略有下降。GCL-Poly最大的亮点正是“硅片”业务，因此它的发展趋势与其他多晶硅公司不同。

上半年，公司硅片产量为7102兆瓦，同比增长17.5%；销售量为7061兆瓦(去年同期为5896兆瓦)；不含税的硅片价格为每瓦0.195美元，略低于2014年上半年的价格(每瓦0.225美元)。

GCL-Poly首席执行官朱透露，今年上半年硅片产量超过7 GW，产量增加的原因是“工艺调整”。目前，该企业正在对先进的铸锭设备和硅片切割技术进行一些技术改进。普通电池技术批量生产的多晶高效硅片的平均转化效率高达18.5%。

同时，多晶硅生产成本较2014年同期下降了8.9%；占公司主营业务份额的硅片非硅加工成本同比下降约13%，基本抵消了同期销售价格下降14.3%的影响。此外，该公司的非硅成本一直在下降，比去年低1%，达到每瓦7美分；产品的总成本也降低了3美分/瓦，达到0.16美元/瓦。到2015年底，成本可能会继续下降。

技术和减债等。

今年上半年，GCL-Poly多晶硅产量超过3.6万吨，超过设计产能，主要是由于现场技术改造和工艺优化。据估计，7万吨多晶硅的产能将在今年年底前实现。朱共山还表示，公司将继续加快现有产品和设备的改造，并有信心在未来产量将继续增加。

在多晶硅生产中，除了现有的西门子法外，GCL还有总计2.5万吨的硅烷流化床颗粒硅法(以下简称“fbr”)，这也是提高其性能的一个主要方向。据GCL-Poly高管称，fbr目前正在进行部分试生产，运行数据良好。今年，安装和调试将按计划完成，并于明年上半年投入运行。

此外，随着政策支持力度加大和投资环境宽松，国内市场尤其是分布式光伏市场将继续增长，2015年全球光伏需求将稳步增长，约50-55 GW。同时，通过调整债务结构，公司将降低短期负债率，偿还银行贷款，并在相对较短的时间内将整体债务减少到50%以下。“我们的应收账款也达到了正常的回报周期。截至六月底，应收账款总额为68亿港元。截至8月底，收回金额高达38亿港元。我们的硅片没有库存，应收账款也处于合理的会计期间。”朱透露。

许多管理层也提到了人民币贬值对公司业绩的影响。从商业角度来看，人民币贬值可以提高硅片对外销售的美元价格，因为其20%的产品销往台湾和其他海外地区；另一方面，随着美元的升值，国外多晶硅的进口价格将会上升，这间接增强了GCL国内多晶硅的竞争力。企业也在与银行和金融机构讨论人民币套期保值，但这只是在讨论阶段。