浮沉阿里 分析师依旧乐观投资人却开始动摇

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一年前，阿里巴巴高调在美国上市，无数疯狂的投资者进行了全球最大规模的ipo。当时，对大多数海外投资者来说，阿里巴巴象征着中国快速增长的经济和巨大的潜在市场。然而，时隔一年后，与两个月前的ipo发行价相比，股价已经下跌了近76%。阿里巴巴接下来会发生什么？ 大西洋股票有限责任公司(atlantic equities llp)首席分析师詹姆斯科尔德威尔(james cordwell)在接受彭博社(Bloomberg)采访时表示，中国经济发展的整体放缓将拖累电子商务的发展，这种趋势至少要到2016年才能缓解，阿里巴巴的“大蛋糕”传播需要很长时间才能“消化”。

詹姆斯·科尔德维尔指出:“所有的运行指标都在朝着非常不令人满意的方向发展。”“除非投资者重拾信心，相信他们能够扭转这种局面，否则股价很难再次上涨。”

马云在ipo公开信中曾表示，股东的利益不如消费者和员工，他不会以短期市场为长期目标。对此，彭博社表示，至少从现在开始，马云的观点是正确的——阿里太多的麻烦源于中国国内市场，而他们未能完全控制这个巨大的市场。到目前为止，虽然我们已经意识到第一年的错误，但很明显，阿里不是一个靠自省生活的企业。

首席财务官蔡崇信在接受采访时表示:“我们犯了错误，但我们也从中吸取了教训。”。但是真相呢？在大多数外国媒体眼中，虽然很多都是有目的、有计划的战略投资，但阿里的一些投资仍然难以评估，如投资广州恒大足球、投资魅族、成立阿里影业等...

艾瑞特研究服务有限责任公司(arete research service llp)驻香港分析师李牧之表示:“阿里的投资策略有时似乎真的令人费解。”“虽然其核心业务发展良好，但这些未来投资也增加了资本的多元化，但随着核心业务发展的放缓，这些投资的意义就不那么重要了。”。

阿里消化o2o的面条需要多长时间？

是的，这些投资可能确实具有深远的意义，但是在海外投资者的眼中，他们不仅没有增加公司现在的收入，甚至在未来，阿里也不敢做出这样的保证。

“如果中国的电子商务经济发展良好，投资者真的不用担心阿里的做法。”然而，正如科尔德威尔所暗示的，事实并非如此。

最近中国股市的剧烈波动引发了连锁反应。《巴伦周刊》直言不讳地表示，阿里的实际市值低于目前的50%。虽然它直接回答了这个问题，但这一举动点燃了埋藏已久的焦虑。越来越多的证券机构下调了阿里的股票评级，德意志银行将其目标价从89美元下调至85美元，大和证券将其目标价从95美元下调至88美元，摩根大通分析师将其目标价从96美元下调至96美元。

然而，总是有乐观的人。大和资本市场(daiwa capital markets)分析师约翰蔡(john choi)认为，尽管有许多恶言相向的媒体，环境令人担忧，但阿里的“基础”相对较好，他并不那么悲观。蔡约翰说:“现在，问题是情绪化的，市场对中国的情绪相对消极。”“你知道，在整个互联网行业中，电子商务是一个相对发达的领域。”。

仍有许多分析师没有像约翰·崔那样放弃。在彭博的52位分析师中，44位仍将阿里的股价评为“建议买入”，尽管大多数投资者并不这么认为——例如，就像两位给出“建议卖出”的分析师一样，亿万富翁丹尼尔·勒布(daniel loeb)和乔治·索罗斯(george soros)在几分钟内就卖出了阿里的股票。

“在接下来的2到3个季度里，这将是非常困难的，但如果你坚持到底，这将是一场胜利。”