历史惊人的相似：阿里两次上市一年后都股价大跌

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阿里巴巴最近非常愤怒——它的股价已经跌到了天上，一家看似高端的媒体《巴伦周刊》称，阿里巴巴正在走向死亡，它的股价是继续下跌的一半。尼玛，马云能不生气吗？这是在美国。如果这是在我们国家，阿里可能要起诉这个媒体，哼。

然而，在八姐看来，阿里巴巴股价低迷是不争的事实。随着主要机构分析师对阿里和中国环境的悲观情绪、金融危机以及新股解禁的开启，阿里的股价估计仍不乐观。

事实上，这与阿里上次在美国上市有点惊人的相似。没有废话，直接过来比较:

1，两次上市，上市前很受欢迎。有趣的是，上市时间正好是科技股处于牛市的时候。

2007年，当阿里巴巴准备在香港上市时，恰逢全球科技股的繁荣和热钱在香港投资的扩张。与此同时，市场受到马云和郭台铭绯闻以及马云和阿里信心的影响，路演情况良好。根据当时媒体披露的数据，阿里巴巴被机构投资者超额认购了50多倍。包括雅虎、美国国际集团、鸿海、工银亚洲和思科在内的8家机构投资者斥资23亿港元认购阿里巴巴的股票，占全球发行规模的约20%，并承诺锁定期为两年。与此同时，散户投资者也积极涌入，认购阿里巴巴的股票。据报道，散户投资者认购约4，500亿港元，占投资者总数的四分之一。

2014年，在阿里巴巴在美国上市之前，它也被投资者“抢走”。路演被当场超额认购三倍以上，承销商数量从6家增加到20家。由于对超额认购的热情，阿里巴巴还将发行价上调至68美元，比此前设定的发行价区间上限高出2美元。在阿里巴巴上市时，中国的a股和经济形式都不错。

2.两个上市公司一开始都受到追捧，股价飙升。

2007年11月6日，阿里巴巴网络有限公司(阿里巴巴集团的b2b业务)以13.5港元的发行价登陆证券交易所，当日开盘上涨122%，全天上涨193%。首日收盘价为39.5港元，市值约为260亿美元，相当于百度和腾讯当时市值的总和。阿里巴巴已发行8.59亿股，占50.5亿股的17%。按每股13.5港元计算，该公司共筹资116亿港元(约15亿美元)。此外，当日1.13亿股超额配售股份全部行权，融资金额达到131亿港元(约16.95亿美元)，接近谷歌此前创下的纪录(2003年8月，谷歌上市，融资19亿美元)。阿里的股价当时达到了41港元以上的最高价。

2014年9月19日，阿里巴巴集团以92.7美元的开盘价在美国上市。截至前一天收盘，阿里巴巴上市首日的收盘价为93.89美元，比发行价68美元高出25.89美元，涨幅为38.07%。按照68美元的发行价，阿里巴巴集团的市值为1708亿美元。在接下来的两个月里，阿里巴巴的股价取得了长足的进步，甚至攀升至近120美元，市值约2400亿美元，完全超过腾讯和百度，成为中国最大的科技公司，而马云也成为中国首富。

在3180天的锁定期结束时，阿里巴巴的股价出现了不同程度的下跌。

2008年5月7日，在180天的禁售期结束后，阿里巴巴1.6亿股股票被解禁。然而，自两个月前上市以来，阿里巴巴的股价一直在下跌，5月7日甚至跌至15.04港元。然而，这并不低，也没有低于发行价。

2015年3月19日，阿里巴巴上市半年后，其股价跌至85.74美元，未低于发行价。另一方面，与年初相比，阿里巴巴的股价下跌了约19%。除了部分股票禁售期结束之外，下跌的主要原因是，中国国家工商行政管理总局指控阿里巴巴销售假货，台湾指控阿里巴巴违规并要求其撤出台湾，同时，随着中国经济放缓和竞争加剧，阿里巴巴最近一个季度的收入低于预期。

4.上市一周年之际，阿里巴巴的股价跌至发行价以下。

阿里巴巴b2b在香港上市一年左右的股价图。

坏消息总是接踵而来。在2008年11月6日上市一周年之际，阿里巴巴b2b公司的股价已跌至4.75港元，甚至在12月24日，股价已跌至4.3港元，几乎是最高价的十分之一，还不到发行价的三分之一，这真是悲剧。当时，阿里巴巴股价的大幅下跌主要受2008年金融危机、业绩增长放缓以及b2b业务向淘宝支付宝转移的影响。

现在，阿里巴巴已经上市近一年了。最近，由于中国经济放缓、国内股市低迷以及电子商务的激烈竞争，其股价已跌破发行价。9月14日，阿里巴巴，阿里巴巴的股价为62.6美元，而最近最低价格被探至58美元。阿里巴巴的股价已回到一年多前。据估计，许多阿里员工也会非常沮丧。此外，《巴伦周刊》还写道，阿里巴巴的股价将减半。当然，阿里愤怒地回应道。

哈，历史很相似吗？当然，阿里巴巴b2b的股价更像是过山车的升级版，涨得越多，跌得越多。

那么在未来，阿里巴巴的两个上市过程会相似吗？八姐妹不知道，但我可以把阿里巴巴当时在香港上市的故事讲完，便于大家比较:

1.自2008年阿里巴巴私有化之前，其股价一直低迷。

2.阿里巴巴b2b也发生了一起震惊世界的欺诈事件，就连首席执行官卫哲也被解职。

2011年2月21日下午，阿里巴巴宣布，在过去两年中，b2b平台上有近2000名“中国供应商”客户因欺诈被暂停交易。b2b公司首席执行官卫哲和首席运营官李旭晖因忽视公司销售团队的管理和公司价值观的执行不力而辞职。Taobao.com现任总裁陆兆禧也将担任b2b公司的首席执行官。

3.阿里巴巴b2b最终在2007年以发行价私有化。

2012年2月21日，香港证券交易所宣布，阿里巴巴集团提议通过协议将阿里巴巴网络有限公司私有化。回购价格为每股13.5港元，与2007年底的发行价相同。

退市后，阿里巴巴的b2b业务也经历了转型，甚至裁员。