东方汇孙洋：降准降息有助互金行业规范发展

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25日，央行决定自2015年8月26日起，将金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点，至4.6%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点，至1.75%；其他档次贷款和存款的基准利率以及个人住房公积金的存贷款利率将相应调整。

同时，央行决定从2015年9月6日起，将金融机构人民币存款准备金率下调0.5个百分点。

对于利率一直很高的互联网金融业来说，降低利率的影响是什么？对此，中国东方资产管理公司唯一的互联网金融平台www.eastlending董事长孙洋阐述了自己的观点。

降低RRR和降低利率投资应该回归理性

从短期来看，降低RRR和降息最直接和最短期的影响是给实体经济带来实实在在的好处，而流动性的增加将带来许多连锁反应。

央行宣布RRR降息，是落实国务院《金融十条》解决融资难、降低融资成本的政策指引。其背后是中央政治局要求实现经济平稳发展和防范金融风险。因此，利率的下降趋势是必然的趋势。RRR降息肯定会对资本利率的下降起到积极作用。从RRR降息的实际效果来看，2008年下半年和11月底至12月初，央行下调RRR利率后，互联网金融平台的金融收益率也不例外，平台收益率也会下降。

从以往RRR降息的经验分析来看，在RRR降息开始三个月后，该行的财富管理收益率将大幅下降，一年平均降幅约为1%。目前，银行理财产品的收益率已普遍突破5，并将在RRR降息后继续下降。打破四不再遥远。

此前，互联网金融平台的高回报率备受关注，当互联网金融平台的回报率达到合理的回报率范围时，也是讨论的焦点。下调RRR利率后，收入水平将会降低，这将进一步推动互联网金融平台的回报率达到合理水平。

目前，相当一部分p2p投资者被一些平台的高收益产品所吸引，特别是寻找收益极高的p2p产品或折价投资平台，而忽略了平台的安全性。然而，他们不知道这是本末倒置的做法。

在孙杨看来，即使利率不下调，由于现实经济的现状和降息通道的预期判断，利率下降趋势也是一个高概率事件，p2p平台收益率的合理区间已经在线上。

为响应国家政策，已经准备好了国有平台

孙杨表示，以东方汇等金融中心企业为背景的互联网金融平台，应该在引导行业收益率下降趋势方面发挥积极作用。东方汇平台成立以来，平台严格遵守国家规定，没有突破红线。根据行业数据，国有平台的回报率较低，但这并不影响客户获取能力。根据最新数据，最近几个月，东方汇平台的交易量逐月大幅增长。这表明，在资本市场形势混乱、发展趋势难以判断的情况下，相当一部分投资者是理性的，安全第一符合追求利润、规避风险的投资原则，预期年化收益率可以与传统金融机构的理财产品相比，满足数千万理财群体的需求。今年8月，东方信贷首次在资产和财富管理领域推出降息举措，领先于PBOC的RRR降息举措。

改善行业的生活环境。金融国家队处于上风

经过2013年和2014年的快速增长和发展，随着监管政策的明确，2015年互联网金融业进入了规范化发展阶段:行业监管大方向已经确立，各项监管规则逐步出台。经过爆炸式的无序增长，互联网金融将逐渐成为回报的金融资产。平台运营已进入标准化时代，风险管控意识和手段相对成熟，降低标准将进一步促进行业监管。

在资产方面，RRR降息带来的减息意味着其还款压力降低，融资成本降低，运营压力相对降低，有利于融资企业顺利进行资本周转，相应减少企业违约和逾期，从而降低互联网金融平台的坏账率，更好地保障投资者的资本安全，这将明显有效地促进p2p行业的健康、规范发展。

从长远来看，如果RRR削减对经济产生实质性的积极影响，小微企业的生存环境将明显改善。这将大大降低互联网金融平台的坏账率，减少平台的崩溃；此后，经济增长的复苏将大大提振小微企业的融资需求。此外，充裕的流动性将刺激个人消费市场，如买房买车，相应的个人融资需求也将大幅增加。这将有助于增加平台的整体业务量。

互联网金融业的收入水平回暖后，平台间的收益率水平差距将会缩小。此时，投资者选择平台的标准将是除了安全之外，更注重产品的丰富性和便利性。对于那些不重视产品创新和风险控制、只依赖烧钱的营销宣传的平台来说，这种运作将是不可持续的。

基于上述因素，我们认为在这种情况下，拥有国有金融背景的互联网金融平台将会更加有利，在实现金融产品的丰富性方面具有内在优势。例如，在东方资产集团的内部协调下，东方交易所可以快速连接集团内各种平台的产品，为客户提供丰富的投资品种。据记者了解，在2015年东方资产年中工作会议上，强调集团的协同效应，支持东方交易所做大做强，已经上升到集团的战略地位。年中工作会议后，东方资产集团内的一批基于平台公司的创新产品已经或准备陆续登陆东方交易所平台。