奇虎回归的三个好处和三个不确定性

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所有人都知道老周将带来奇虎360的a股回报。

根据昨晚(6月17日)宣布的非约束性私有化要约，周将与中信证券、华兴资本、红杉资本等联手。以每股77美元的价格收购所有流通中的甲类和乙类普通股。

回报的三大好处

首先是提升品牌形象。移动警卫、浏览器、搜索和手机都是亿万用户的产品。成为一家上市a股公司可以有效提升360在人们心目中的形象。股票价格的涨跌涉及到数百万人的切身利益，这已经成为街头巷尾谈论的话题。奇虎360的曝光率和关注度将达到前所未有的高度。

二是增强凝聚力，稳定团队，吸引人才。老周的煽动能力恐怕还在贾月亭之上，不过还是用感情引诱他，看看乐视会招募多少牲口比较好。另一个例子是风暴和雷电对人才没有吸引力。

第三是资本运营。a股已经有了“阿里体系”。如果能掌握1000亿级上市公司作为资本运营平台，周不会比马云玩得少。

事实上，上述三大优势不仅属于奇虎360，也属于英美烟草、JD.com、小米和携程。然而，这些优秀的互联网公司要么缺乏决心和优柔寡断，要么是因为它们规模庞大，涉及面广。

分众以37亿美元的市值退市，奇虎360规模更大。计划除名和组织辛迪加至少需要几个月的时间。换句话说，周已经决定在暴风影音上市前几个月采取行动。#精益#

回报的三个不确定性

但是周采取了一个有很大不确定性的冒险举措。

首先是退市的不确定性。大股东和小股东都必须投票赞成私有化，并在通过决议前获得三分之二以上的赞成票。通过投票后，你必须面对集体诉讼的风险。去年5月，奇虎360的股价高达124美元，而9月份的高点是90美元。是a股投资者敲掉他们的牙齿，然后把它们吞进肚子里。美国投资者不会承认他们运气不好。如果他们发现了一个错误，他们将把奇虎拖入一个旷日持久的诉讼泥潭。

其次，a股上市的不确定性。每个人都知道a股的估值很高，但不是有那么多it公司因为高度的不确定性而在海外上市吗？远在今天(6月18日)，宏达电发布了《关于接受中国证监会调查通知书的公告》，称前大股东朱德宏因涉嫌违反证券相关法律法规被立案调查。最“不幸”的情况是，“该股将被深圳证券交易所摘牌并暂时上市。”如果宏达电的新材料最终退出市场，分众传媒1000亿的市值会成为泡沫吗？

最后，股票价格的不确定性。参照暴风城和全优教育来计算奇虎360的市场价值是荒谬的。大多数“怪物股票”的市值只有1200亿元，而乐视的市值只有1200多亿元(我不知道它会持续多久)，它包含了超级电视、超级手机、超级汽车、超级电影和超级体育等一系列概念。

大盘股公司不会疯狂，即使他们有成就和概念。例如，平安持有所有金融牌照，也是互联网金融的先锋，每股净利润为4.93元。目前，股价为86元，市值为7861亿元，市盈率仅为17.4倍。考虑到奇虎360是一家互联网公司，平安是一个“传统产业”，前者的价值可能是后者的40-50倍。但百度在纳斯达克的估值超过了40倍。如果你在这个问题上犹豫不决，市场价值只会翻倍，所以你不妨安心地取得成就，用财务报告说服美国投资者。

私有化、a股上市和实现理想估值至少需要2-3年时间。如果在此期间成立了多年的国际板，英美烟草可以保留其海外上市地位，同时发行a股。奇虎360不会丢失。