联合技术的精算师

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内容指南:一个有财务背景的新首席执行官如何才能让联合技术这个百年老店写出更漂亮的业绩数据

今年3月底的一天，当联合技术公司(utc)总裁兼首席执行官格雷戈里·j·海斯(gregory j. hayes)快步走进上海外滩华德福(waldorf)会议室时，25位准备参加会议的中国高管心中多少有些不安:他们不需要准备ppt，也不需要直接交流。刚刚上任半年的新首席执行官以前从未见过面。比起正式的工作报告，郭蕊更喜欢口头交流。因为这种直接而朴实的沟通是最有效的，中国航空公司空商务与政府关系部总裁谢丽萍说，该公司是一家联合科技公司，之前曾与该公司打过交道。因此，在接下来的会议中，他们面对着何可能提出的微妙问题，与会者就一些问题展开了激烈的争论，比如他们对中国经济形势的判断。不过，在听取了一线管理层的直接意见后，感觉很好。真正的信息对上任不久的何来说极其重要。预计一个小时的会议将持续近两个小时的激烈讨论。

他喜欢直截了当，讨厌繁文缛节。在他看来，那些充满外交辞令的打包ppt只是一张废纸。我的性格很直接，基本上我会说出我的想法。虽然有时会给我带来麻烦，但我更喜欢说出我的真实想法。郭蕊向全球企业家介绍了自己。上任的第一天，他首先脱下西装，打好领带，告诉员工我们会更加关注客户和股东。此举也是为了让员工对他的即时任命感到更放松，而他自己只是提前24小时从董事会得知首席执行官的任命。

前任首席执行官路易斯？路易斯·陈内沃在去年年底突然宣布退休，路易斯毫无预兆地离开了，至少是向外界。在此之前，路易斯接受了媒体的采访，记者的文章描述了路易斯像一个骄傲的父亲一样站在gtf发动机前，等待着他脸上带着微笑的赞扬，GTF发动机是该公司在空颠覆性航空领域的产品。之后，有消息称路易和公司董事会在经营策略上有分歧，尤其是对生产著名黑鹰直升机的西科斯基公司的拆分态度。西科斯基86年前加入联合技术公司。由于美国军费开支的减少，该公司近年来一直在拖累联合技术公司的整体利润，但路易斯坚持认为这是联合技术公司伟大历史的重要组成部分。

对我来说，这也是一个非常困难的决定。但是，这位cfo多年的经验让何从不同的角度看待问题，我向董事会承诺，我们在业务的战略布局上会更加理性和客观，避免感情用事。就职后不久，在2015年3月初的投资者会议上，宣布联合技术集团正在研究剥离西科斯基公司的可能方案。

最佳候选人

24小时紧急预约，何首先打电话给他的妻子，然后打电话邀请18个月前离职的老同事阿基尔·约里(akhil johri)回来担任首席财务官。在得到肯定的答复后，他跟着他的律师，急匆匆地飞去签署相关的法律文件。这次交接似乎充满了戏剧性，但在联合科技工作了25年、自2004年以来一直担任公司首席财务官的何，确实是当时接班人的最佳人选。事实上，这对他来说并不是一个特别大的变化，因为他对公司了如指掌。同时，他在华尔街有很多熟人，他知道投资者和银行家想要什么。去年，当他还是首席财务官时，他邀请了一个华尔街投资代表团访问中国，这对当时联合技术公司股价的上涨起到了重要作用。此外，何过着简朴的生活。如果有人问他最好的财富投资建议是什么，他会回答说他所有的钱都用来投资联合技术公司的股票。

郭蕊的任命受到了许多投资者和行业的欢迎，在此期间，他收到了数百封贺信。他上任后，使组织结构更加扁平化，取消了航空空业务的一个级别，以便航空空业务部可以直接向他汇报。第二个变化是雇佣一些已经离开联合技术公司的老兵，他们可以用丰富的经验和客户关系来帮助和支持联合技术公司。这些人包括大卫·赫斯，他在空.航空业取得了巨大的成就他曾是联合技术公司的子公司普惠公司的总裁。齿轮传动涡轮风扇发动机是他的杰作。郭蕊被任命为联合技术公司的航空空业务大卫说，在他受到郭蕊的邀请后，他决定不到一秒钟就回来。他表示，与何的合作会让你感到非常愉快，你的热情和努力不会白费，重点自然会放在如何满足客户需求和如何为股东创造价值上。他补充说，何愿意倾听，这对于ceo来说是一种可贵的品质。

今天的联合技术公司正处于一个美妙的时期。gtf发动机的成功给航空/航空工业带来了巨大的技术进步。测试表明，gtf的燃油效率比现有发动机高16%，噪音低75%，排放低50%。据预测，今年第一批gtf发动机将帮助庞巴迪和空客机翱翔蓝天。直到最近，联合技术公司的竞争对手通用电气公司(General Electric，ge)占据了窄体和区域喷气发动机市场，这是发动机市场中最大和最有利可图的市场。然而，十年来第一次，联合机械技术公司凭借gtf发动机给通用电气带来了真正的挑战。为空航空公司提供飞机采购建议的红隼航空有限公司的Stephen vella说:联合技术有限公司以前在这类发动机领域落后于竞争对手，但现在它出人意料地成为了行业的先锋。他们迫使通用电气跟上。目前，联合技术公司已经获得了6300多份新一代单通道喷气发动机的订单，预计到2020年，该公司的年收入将增加约50亿美元。

另一个高增长部门也给公司带来了令人兴奋的消息。在建筑系统领域，UTC提供重型设备，如供暖、空调节、电梯等。用于办公和公寓建筑，并为世界各地的机场、铁路和地铁站提供基础设施。该业务部门包括两个主要业务:2014年全球销售额达130亿美元的奥的斯电梯和自动扶梯业务，以及环境、控制和安全业务(包括开利的商用HVAC 空控制系统以及消防和安全设备)。12部奥的斯电梯超级双轿厢电梯将安装在深圳市中心660米高的平安金融中心，这是中国未来最高的建筑，也是其在当今世界最重要市场成功的最新例证。

事实上，联合技术公司是美国最成功的多元化制造企业之一。2014年，这家拥有85年历史的公司的收入达到651亿美元，按销售额排名行业第三，仅次于通用电气(1486亿美元)和波音(908亿美元)，但其盈利能力和业绩领先于大多数制造商。事实上，联合技术公司在2014年财富500强中排名第45位，在过去20年中一直被低估。在此期间，公司的年度股东回报率高达16.3%，市值从80亿美元增至1070亿美元，轻松击败了通用电气(年回报率8.8%)和波音(年回报率11.0%)。

数字为王

何郭蕊保持着相对平静的心态。他对公司2014年财务报告的总体评价不错，但不是很好的一年。事实上，联合技术公司2014年的利润增长了10%，销售额实现了3个百分点的有机增长。不过，何表示:我们的一线增长并不是特别突出。如果我们看看具体的业务，确实有一些不尽如人意的地方。例如，像西科斯基这样的企业甚至可以更强大。他补充说利润增加了10%，但是股价只增加了2%，这与我们的预期相差甚远。

多年来一直从事金融工作的郭蕊喜欢谈论数字。他有太多的数字要记。然而，联合技术公司中国区总裁郑培明发现，何非常清楚地记得中国市场安装的电梯数量、服务电梯数量以及市场未来的发展趋势，并不断更新。如果何发现业务报告中有些数据不完全匹配，他会立即提问，拿出几年前的一些数据，做一个非常快速的计算，然后检查对方提到的增长率和今年的业绩是否与之前报道的一致。

联合技术公司的年现金流约为60亿美元，其中20亿美元用于股息和股东回报，其余40亿美元通常用于股权回购和潜在收购项目。路易。当Chenneveau在任时，UTC以165亿美元完成了对goodrich的收购，并与hamilton sundstrand合并成一个新的UTC航空空系统业务。这笔交易意义重大，巩固了UTC在空.商业航空领域的领先地位郭蕊还透露，下一个收购目标可能是一家规模在40亿至50亿美元的企业，目前还没有确定的意向。此外，何还准备将总部的办公成本降低20%，这样大家都可以感觉到，由于他的cfo背景，他对成本控制还是很关注的。

就外部数据而言，美国军费开支开始持续缩减，普惠公司是洛克希德·马丁公司制造的联合攻击战斗机的唯一发动机供应商。虽然联合打击战斗机正遭受严重的成本超支，但它仍然是五角大楼最大的项目，并将在未来几年成为稳定的发动机买家。但国防业务的其他部分正面临收缩。2013年，西科斯基的销售额为63亿美元，实际下降了7.9%，原因是黑鹰直升机的订单和服务收入下降。总的来说，到2020年，联合技术公司的军事部门收入将保持不超过5%的增长率，这是过去十年的一半。这就是联合技术公司考虑拆分西科斯基的原因。

第二个担忧是中国经济增长放缓。国际货币基金组织估计，中国2015年的国内生产总值增长率仅为6.8%。尽管这一增长率仍高于发达国家，但低于中国政府设定的7%的目标，这将是中国自1990年以来的最低增长率。如果这种放缓导致中国繁荣的城市房地产市场急剧刹车，这可能是何面临的一个主要问题。通过提供电梯和hvac/きだよきだよきだよききだよきききだよ