TCL京东方面板业务成吸金兽 背后供需隐忧浮现

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4月26日晚，tcl公司(000100.sz)发布了2015年第一季度业绩报告，其中液晶面板业务所在地华兴光电实现销售收入42.7亿元，为集团贡献净利润6.2亿元。

同样，中国另一家领先的面板企业BOE (000725.sz)可以被视为一只金兽。京东第一季度实现收入116亿元，净利润9.8亿元，分别增长43.15%和66.45%。

在财务业绩蒸蒸日上的同时，中国大陆液晶面板产能也实现了期待已久的飞跃。tcl集团董事长李东生表示，今年中国大陆的面板产能将超过台湾，预计两年后将超过韩国，位居世界第一。

然而，随着中国多条面板生产线的规划和投产，面板产能供过于求的担忧再次浮出水面。

面板生产能力超过韩国两年

作为彩电行业最重要的上游组成部分，液晶面板是中国仅次于石油、芯片和铁矿石的第四大单一进口产品。长期依赖进口的尴尬局面导致中国信息产业缺乏核心和屏幕。2009年，尽管全球金融危机后市场形势不利，但中国大陆的面板行业却逆势而上，受到产业振兴政策的推动。

市场咨询公司displaysearch的统计数据显示，早在2012年，中国大陆的平板显示器市场份额就达到了全球市场的9.9%，成为仅次于韩国和台湾的第三大平板显示器生产商。

李东生表示，到今年年底，中国大陆的面板产能(包括外资企业的国内产能)将超过台湾。根据这一趋势，两年后，2017年，中国和韩国将持平，或许中国将超过它。

今年，中国大陆将投产三条8.5代液晶面板生产线，包括华兴光电二期、BOE重庆和中电熊猫南京。

其中，华星光电二期工程于4月24日正式宣布提前50天实现量产。tcl集团执行董事兼总裁薄连明表示，二期项目完成后，8.5代生产线工厂60万平方米的土地将容纳两个工厂，总产能为26万件，其中一期工厂产能为14万件，二期项目正式投产后产能为12万件/月。

华星光电自2010年成立以来，已投资三条生产线五年多，总投资649亿元。它已迅速成长为全球第五大液晶电视面板制造商，其关键业务指标连续八个季度保持全行业第一。

至于BOE，除了今年竣工并投入运营的重庆8.5代线，其最近披露的产能扩张计划更加激进。

4月20日，BOE宣布计划在安徽合肥建设第10.5代薄膜晶体管液晶显示器件生产线项目。该项目主要生产60英寸以上超高分辨率的高端智能电视和数字信息显示屏，设计产能为每月9万块玻璃基板，总投资400亿元。该项目计划于2016年第一季度前开工建设，2018年底前投产。

同日，JD.com还宣布已与福州市政府和福州城建投资集团有限公司就BOE福州8.5代新型半导体显示器件生产线项目签署投资框架协议。该项目用于生产大尺寸、超高分辨率高端智能电视和数字信息显示屏，设计生产能力为每月12万块玻璃基板，总投资300亿元。

两三年后，中国大陆的面板生产能力将成为世界上最大的，这可能是一个相对确定的事实。李东生说道。

担心供需平衡

随着中国大陆面板产能的不断跃升，华兴光电、BOE等面板龙头企业的业绩也大幅跃升。

以华星光电为例，今年第一季度继续全面生产和销售，共投资玻璃基板40.6万块，同比增长10.4%；液晶面板和模块产品共售出614万件；销售收入42.7亿元，净利润6.2亿元，同比增长68.9%。

华星光电表示，由于对大尺寸液晶电视面板的良好需求，其主要运营和财务指标，如生产率和综合产品产量，继续保持行业领先水平。正是由于华星光电的业绩贡献，tcl集团的业绩受益匪浅。今年一季度，tcl集团实现营业收入233.11亿元，同比增长10.19%；实现净利润9.82亿元，其中上市公司股东应占净利润7.54亿元，其中上市公司股东应占净利润扣除非经常性损益后为5.28亿元，同比增长299.65%。

然而，从历史上看，液晶面板行业经历了工业周期的大起大落:开始时利润丰厚，结束时亏损巨大。特别是随着几条面板生产线的规划和生产，产能过剩的话题再次浮出水面。

根据我们最初的分析，不包括刚刚宣布的产能(记者注:指BOE 10.5代线)，我们认为未来三年供需将基本平衡。在接受《21世纪经济报道》记者采访时，李东生表示，如果新增一个相对较大的产能，供需平衡可能会被打破。

李东生说，我们正在研究行业最近披露的项目。

对此，BOE副总裁张宇表示，随着新互联网时代的发展、消费者消费观念的改变以及tft技术的不断进步，大尺寸超高清产品的市场正在崛起。到2015年，中国电视的平均尺寸将达到42.7英寸，消费者更倾向于选择尺寸更大、显示屏更好的产品。此外，商业市场对大屏幕的需求逐渐增加，随着新技术应用的兴起，将会给面板行业带来新的发展机遇。

李东生还表示，如果全球经济形势良好，主要市场的需求将大幅增加，成熟市场可能会将半导体显示器的应用从目前的领域拓展到更多新的应用场景，比如在家里的一些地方安装各种显示面板。从理论上讲，这是可行的，但成本相对较高，如果购买力相对较高，这可能成为现实。

如果是基于玻璃基板的方式和产能的大规模扩张，它的红线在哪里？我相信业内所有人都有疑问。李东生说道。

就华兴光电本身而言，在武汉建设第三条面板生产线的同时，也在拟建的第四条面板生产线项目旁边预留了一片相同规模的土地。

t4(第四条面板生产线)目前没有具体计划，可能在2016年决定。博连明说。(主编卢爱芳新魏源)