商业银行与直投PE间的“一步之遥” 浦发如何跨越

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由于政策的限制，商业银行与直接投资者之间总是存在着不可逾越的鸿沟。

然而，近年来，pe的浪潮方兴未艾，多年来一直觊觎pe业务的商业银行从未放弃尝试PE业务的各种曲线。近日，上海浦东发展银行年度股权基金高层论坛如期在上海举行。来自国内外50多家知名私募股权基金、政府引导基金、风险投资企业和产业投资基金的100多位嘉宾出席了论坛。

讨论的话题仍然围绕着商业银行和私募基金推动的科技企业的发展路径。

商业银行pe业务模式的再创新

在今年的股权基金高层论坛上，浦发银行再次推出私募股权融资创新服务，与招商、同创叶巍、SDIC创新、春华资本等7家基金签署了总额200亿元人民币的意向融资合作协议。

据《21世纪商业评论》(21世纪商业评论)记者介绍，此次推出的私募股权融资亮点是，本行可以为知名产业基金、M&A基金、风险投资基金、政府引导基金和母公司基金提供包括股权基金M&A贷款业务和股权基金结构性融资业务在内的多种创新金融服务。

不难看出，业务曲线进入pe业务的路径更加多样化，并有自己的特点。

论坛期间，上海浦东发展银行与零二所联合发布了《2015年中国私募股权基金市场研究报告》，这是上海浦东发展银行自2011年以来第三次发布该研究报告。

事实上，浦东发展银行作为目前唯一一家对pe市场进行系统研究的商业银行，在过去的三年里一直在探索各种间接pe业务模式。如2012年推出的股权基金投贷联动服务，2013年推出的首个自贸区股权基金M&A贷款试点等。

上海浦东发展银行相关负责人告诉记者:通过pe融资的创新金融服务，上海浦东发展银行将进一步加强与优秀pe基金的深度和广度合作，进而发掘和培育一批高成长、符合国家战略性新兴产业规划的优质企业客户，更好地服务实体经济。

股票型基金托管规模超过3100亿，处于行业领先地位

由于浦发银行对私募股权投资行业的早期干预和长期系统研究，在私募股权基金托管规模和M&A贷款方面，浦发银行的表现比同行业的其他商业银行更为突出。

根据上海浦东发展银行2015年半年度报告的数据，上半年，该行新增托管股权基金49只，托管规模超过3100亿元。在具有托管业务资格的同业中，股权基金托管规模排名第一；M&A金融业务继续快速发展，M&A贷款余额同比增长35.2%。

然而，资金托管、财务顾问和投贷款联动是商业银行间接参与pe业务的主要方式。

另外，上海浦东发展银行的控股子公司浦银国际控股有限公司于今年3月25日在香港正式开业，这必将给pe业务的未来发展带来更多的想象。

据《21世纪英文报》记者报道，普银国际拥有香港证监会发布的第四类证券建议、第六类机构融资建议和第九类资产管理建议等监管活动的许可证。

浦银国际主营业务以服务客户跨境投融资需求为重点，依托国内市场和营销渠道，为客户提供上市保荐、并购、债券承销、金融咨询、投资管理、企业融资咨询、资产管理、证券咨询等全方位、多元化的金融服务，实现投资银行与商业银行的联动和互补。截至2015年年中，浦银国际已实现营业收入1806.71万港元，净利润357.78万港元。

一位银行业分析师指出，银行与pe合作的优势在于，它们可以在不占用贷款额度的情况下获得中间业务收入。在合作过程中与企业建立新的关系可以为银行赢得更全面的回报。在pe参与的前提下，增加对中小企业的贷款额度可以实现可控风险下的利息收入。如果政策在未来逐渐允许，直接干预私募股权投资或为私募股权投资提供贷款支持也可以获得较高的投资回报和银行收入。

(资料来源:《21世纪商业评论》作者:李甜甜)