华谊兄弟入股英雄互娱 王中军与王思聪成同事

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在介绍了国家级丈夫王思聪近1亿元的投资后，《英雄互娱》引起了影视大鳄的关注。

11月19日晚，华谊兄弟宣布，公司计划向北京英雄互娱科技有限公司(以下简称“英雄互娱”)投资19亿元人民币，认购后者2772万股新股。投资完成后，公司持有英雄互动娱乐20%的股份，成为其第二大股东。

此前，华谊兄弟投资了游戏行业的掌上电脑(15.250，-0.17，-1.10%)，其利润在几年内超过10倍。截至今年第三季度末，它仍是PalmTech的第二大股东。显然，华谊兄弟希望通过入股英雄互动娱乐，复制其在棕榈科的成功投资。

根据公告，本次投资的交易价格是基于公司增资完成后2016年经审计的英雄互娱税后净利润的19倍(95亿元)的估值。

乍一看，19亿元不是一个小数目，但对于一直在资本市场上跳得很好的华谊兄弟来说，公司不可能在没有充分保证的情况下，花巨资参与英雄互娱。

那么，王思聪和王同时看中这家新成立的游戏公司的原因是什么呢？

据估计，明年的收入将达到12亿元

“根据《英雄互娱》承诺的2016年5亿元净利润，华谊投资前的市盈率为15.2倍，对游戏公司来说是合理的估值，投资后为19倍。如果不是为了战略投资，它不太可能获得如此低的市盈率。”一些内部人士指出。

公告显示，英雄互娱2014年实现净利润121万元，2015年上半年亏损758万元。对于上半年的亏损，英雄互娱的解释是:“上半年公司正处于业务转型时期，初期投资较大。新发布的游戏处于版权费摊销期；与此同时，今年上半年成立了四家新子公司，业务不断扩大，管理成本、员工工资和财务费用大幅增加。

对此，了解英雄互娱的人士也对《证券日报》记者表示，“英雄互娱的主营业务来自并购，相关资产的配售刚刚完成，尚未纳入上半年财务报告。”

据悉，英雄互娱将完成对附属公司北京卓越晨星的全资收购，而北京卓越晨星拥有的三款最重要的游戏价格不菲。其中，《全民枪战》的月流量稳定在1亿元左右，《每天炫舞》为2000万元，《探险与采矿》为4000万元。“据估计，英雄互娱明年的收入将超过12亿元，2016年5亿元的利润将绰绰有余。“根据以上消息来源。

根据双方签署的协议，“在截至2018年12月31日的未来三年内，英雄互娱承诺2016年的业绩目标将是当年经审计的税后净利润不低于5亿元，未来两年将在前一年净利润目标的基础上增加20%。如果英雄互娱未能履行上述演出承诺，英雄互娱将赔偿华谊兄弟。

“赌博协议是a股股权投资中常见的现象。之前完成的游戏公司包括游客和梅花伞之间的赌博(89.53，0.00，0.00%)。对于华谊兄弟来说，这笔投资也将大大提高明年的净利润。”一些行业分析师告诉记者。

对英雄互动娱乐的期待

事实上，在王思聪和王投资英雄互娱之前，这家由应淑玲于今年6月辞去中国移动游戏首席运营官一职后刚刚成立的公司，吸引了红杉资本、正格基金和华兴资本发起的华盛资本共同投资。其中，红杉资本全球管理合伙人沈南鹏、华兴资本创始人鲍凡、正格基金创始人许小平分别进入了英雄互娱的董事会和监事会。王思聪投资英雄股份后也进入了公司的监事会，并通过普斯相互款待。仅从董的人员构成来看，这家刚刚登陆新三板的公司远远大于大多数a股上市公司。华谊兄弟的公告还称，“英雄互动娱乐的核心经理人是电子竞技游戏和投资领域的专家。”

同时，近年来，游戏行业的市场规模也在迅速增长，尤其是手机游戏。根据中国投资咨询有限公司提供的数据，2015年第三季度手机游戏市场达到128.6亿元，同比增长68%。

显然，华谊兄弟这次参与英雄互娱也是由于游戏行业目前的整体盈利能力和未来良好的发展前景。

值得注意的是，根据华谊兄弟的公告，“英雄应该根据公平的市场价格将他们开发或运营的任何电子体育游戏产品改编成电影、电视剧、网络剧或其他舞台艺术作品。同等条件下优先授权或转让给公司；如果该公司在现实生活娱乐项目中开发电子体育游戏产品，它将优先考虑与英雄合作，共同娱乐。”。

“这与今年游戏和电影联动的趋势是一致的，即游戏和电影同时推出，最大化了知识产权的价值，这对双方都是一个双赢的局面。”一些内部人士对此进行了分析。