O2O和互联网金融领域的并购将持续发生

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10月，美团和公众评论宣布了合并。随后，百度将控制权转移到了携程网。再加上之前的滴滴和快、58城和市场，自2015年以来，互联网领域的四大并购足以撼动整个行业。

其中，滴滴和去哪儿有一个共同的黄金大师，那就是ggv ggv资本。在ggv的投资名单中，有许多明星公司，如阿里巴巴、滴滴、去哪儿和airbnb。更值得注意的是，该机构还推动了优酷土豆的合并，这是中国科技领域第一笔超过10亿美元的并购。

近日，在黑马营项目十期路演结束后，ggv投资副总裁李浩军接受了记者的专访。他说，他非常关注黑马营项目第十期的移动互联网项目和b2b项目，认为寒冬里的大并购不是偶然的，o2o和互联网金融的并购可能会继续发生。

并购将继续发生

李浩军说，目前的创业环境往往是这样的。当一个企业家想出一个好主意时，许多人会进去做同样的事情。此时，如果有大量资金涌入，将在很大程度上造成恶性竞争。大家最好携手做好工作，最终推动整个行业的进步，这也是市场发展过程中的必然选择。

他指出，此前在o2o和互联网金融等行业的过度投资并购将继续发生。

O2o和网络金融是近年来网络创业的两个热点领域。然而，与自2015年以来迅速冷却的o2o行业相比，互联网金融似乎依然繁荣。根据网上贷款主页的数据，虽然之前资本市场被冻结，但在2015年10月，p2p行业的整体营业额达到了1200亿元，历史累计营业额一下子超过了万亿元大关。

今天的互联网金融就像团购的千人团，除了一些已经倒闭或不再运营的创业公司，市场上还有很多活跃的创业公司。每个公司将来能达到10亿美元或更多的规模吗？事实上，要达到这样的质量并不容易。李浩军说道。

据数据显示，目前国内估值在10亿美元以上的公司有蚂蚁金服、陆法克斯、红菱创投、宜信、拉卡拉、人人贷款、排派贷款、九福、舞台音乐、趣味舞台、荣360等。，但在互联网金融市场上仍只有少数公司。

对于上市公司，国家政策鼓励创新，大量国内上市公司有转型需求。对于初创企业来说，国内互联网投资环境越来越成熟，未来会有更多的选择，比如上市或被收购。李浩军认为，并购的频繁发生实际上是国内市场成熟的表现。在未来，并购将成为除上市之外最重要的退出方式，这对vc来说也是一件好事。

在寒冷的冬天准备干粮

M&A不完全是由于首都冬天的到来。李浩军认为，一个公司的商业模式和扩张程度在本质上决定了它能走多远。

2014年大部分企业处于规模扩张阶段，但许多企业在获得大量融资后，扩张过度，过度扩张导致运营效率低下。你刚刚花了很多钱来摆摊，但你可能还没有找到一个商业模式。李浩军认为，如果没有自己的商业模式，现金消费相对较大，冬天到来时肯定会更加困难。

这种情况在o2o领域并不少见。ggv的管理合伙人Hans tung早些时候说，当每个人都疯了的时候，你就是一个傻瓜，用户在快速增长，但是产品却很粗糙。现在整个行业的增长已经放缓，有两点已经变得很明显:首先，用户不太可能激增；其次，投资者越来越意识到这一领域，企业家要获得大量资本并不容易。

事实上，在2015年初，当资本市场仍处于良好状态时，ggv已经发出内部警告，提醒企业家尽快筹集资金，并对现金流保持乐观。

你应该知道如何在一年或一年半的时间里，在没有新资金的情况下，让自己变得稳定和健康。李浩军表示，2015年，ggv投资的企业有近70%~80%进行了新一轮融资。

如果不是投资者的早期预警，当资本市场的低潮被传递到一级市场的时候可能已经太晚了。当市场过热时，企业家应该有危机感，市场总是跌宕起伏，可以快速上涨也可以快速回归。

然而，大多数投资者会认为，当前寒冬的到来对企业家来说并不是一件坏事。李浩军也希望优秀的企业能在这个时候胜出。

他说，优秀的企业家在市场上任何时候都有一种忧患意识，他们会保持资金紧张。冬天是竞争运营效率的最佳时机。在冬天，每个人都比用更少的钱的人更好，但它更有效率，所以好的企业往往可以在这个时候脱颖而出。

据黑马营统计，2014年10月至2015年10月，黑马营10期140名学生中有59人获得资助，占42%，总资助金额为49.6亿元。其中，第二轮融资16人，融资金额超过34亿元。新三板上市6人，黑马共有23个相互投资项目，相互投融资数千万元。仅2015年下半年就有33起融资案例，融资金额达28亿元。其中，融资金额最高的学生企业是100家海外短租平台。公司8月份完成了2亿元的B轮融资，几个月后又完成了5亿元的C轮融资，融资总额为7亿元。

记者问这个寒冷的冬天会持续多久。李浩军表示，不会形成像2008年金融危机那样的系统性金融风险，但现在可能只是市场的理性回调。至于这次回调会持续多久，应该不会太久。