华西能源新签海外订单每年有望贡献超3亿元净利润

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目前，公司2015年新签合同金额已达85.4亿元。同时，华西能源(报价002630，购买)包括生物质发电、垃圾发电等领域，并计划通过收购天河环境进入脱硝催化剂还原再生和汽车尾气脱硝领域，这些都有望迎来政策催化。

作为四川省工业企业的优秀代表之一，华西能源(002630)近年来在锅炉设计制造、节能环保方面做出了巨大的努力和成绩。该公司的股价曾在今年攀升至38.35元的高点。虽然股价因市场波动和股价上涨而波动，但截至12月23日，华西能源的股价在今年第四季度也累计上涨了40.41%。分析指出，公司有望充分享受一带一路和中国环保产业发展带来的好处，近期高层管理人员的增加显示了对未来业务发展的信心，未来几年华西能源将逐步进入快速增长渠道。

把握一带一路与环保产业

华西能源的主要业务包括高效节能锅炉、环保锅炉、新能源综合利用锅炉及其配套产品的设计和销售。2015年上半年，锅炉制造业务为公司营业收入贡献17亿元，占99.89%。“一带一路”的概念在过去一年里引起了资本市场的热潮。华西能源在一带一路的帮助下，已经开始收获有利的利益。

截至2015年12月初，公司2015年新签合同金额达到85.4亿元，其中海外大订单(西非、巴基斯坦、泰国)总额达到75.24亿元，占2014年营业收入的230.17%，远远超过去年的订单。此外，该公司与巴基斯坦旁遮普省签署了合作备忘录，涉及的电站总投资约92亿英镑。

国海证券分析师谭谦(000750，BUY)表示，华西能源在一带一路有完整的布局，预计未来将获得更多海外订单。另一方面，该公司的海外订单大多是以美元计价的有效合同。“我们预计海外订单的净利率普遍高于国内订单，达到7%-8%，考虑到近期人民币贬值约5%，公司海外合同净利润预计将进一步提高，达到12%-13%的水平。今年仅签署海外订单就能为公司带来9-1亿英镑的净利润，并缩短海外订单执行周期。

另一方面，节能环保的良好预期也是华西能源业务的亮点。从中长期来看，“十二五”期间环保产业总投资预计为5万亿元，而管理官员表示，“十三五”期间总投资预计为17万亿元，环保产业被认为未来具有较高的产业增长率。谭谦指出，中国西部的能源分布包括生物质发电、垃圾发电等领域，并计划通过收购天河环保进入脱硝催化剂还原再生和汽车尾气脱硝领域，这些都有望迎来政策催化。

将进入业绩快速增长的渠道

从业绩来看，公司在过去四年保持了稳定的正同比增长。2015年前三季度，上市公司股东应占净利润同比增长48.85%。该公司预计2015年实现净利润1.49亿元至2.24亿元，同比增长0.00%至50.00%。

从股东进入和退出的角度来看，截至2015年第三季度末，以西南证券(报价600369，买入)动态股权经理集体基金信托计划、鹏华资产瑞祥10期专项资产管理计划、鹏华资产瑞祥11期专项资产管理计划、东海基金新龙16号资产管理计划、全国社保基金503组合、全国社保基金110组合、广发小盘股成长股权基金为代表，共7家

值得一提的是，2015年12月初，华西能源宣布控股股东增持公司股份。截至2015年12月2日止，本公司控股股东兼实际控制人李通过鲲鹏第九号资产管理计划增持本公司股份。8068436股，占公司总股本的1.09%，平均交易价格为12.55元/股，共增加约1.01元。本次增资后，持有的李股份占公司总股本的22.09%。国联证券(港股01456)分析师马保德表示，公司控股股东增持股份，反映出对公司未来业务发展有足够信心，公司未来长期稳定快速发展值得期待。随着公司环保平台和大金融平台结构的完善，海外订单量持续增加，天河环保业务订单量较大，垃圾焚烧发电业务稳步推进，华西能源将在未来几年逐步进入快速增长渠道。