金茂投资段小光：投资没别的 就是做深做透

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“我们没有什么可投资的，就是要做得深入彻底:一是留一个地方，把江苏搞得彻底；第二，搞一个产业、两个产业，把产业搞得更彻底；第三，我们沿着产业链深入工作。我在空深受栽培，也就是说，我只做一个地方；时间也是很深的修养，不是一两年。这样，我们就有点优势了。我们不依靠任何资源或背景，而是依靠这种精神。”江苏金茂投资管理有限公司董事长段在接受《公开证券报》“新三板观察站”记者采访时表示。公司于12月17日正式在新三板上市，成为江苏省首家正式登陆新三板的风险投资机构，股票代码为834960。

主要投资是健康、节能环保和新材料

截至2015年底，该公司已管理17只私募股权基金，管理规模近40亿元。其中，公司管理基金主要投资于医药、新材料、节能环保等战略性新兴产业。

“自2012年以来，金茂进一步将投资重点放在大型健康产业以及低碳、节能、环保和清洁技术上。根据零点二宝集团发布的最新名单，我们被评为2015年中国清洁技术领域十大投资机构之一。但我相信，我们庞大的卫生基金明年不会逊色。”金茂投资总裁张敏告诉记者。

“从历史上看，我们在新能源和新材料方面投入了更多。但是在未来的一段时间里，我们会更加努力，保持健康。十年前，当人们谈论投资时，他们喜欢说“喝酒吃药”。现在，葡萄酒可能已经不起作用了，但对医药的投资却一直存在，因为珍惜生命是人类的天性。”段对说道。他介绍说，金茂投资了一批中药企业，其中以饮片为主的芍药汤挂出了新三板，成为新三板第一个中药饮片。

无论是健康、节能、环保还是新材料，这都是近年来的热门投资，这意味着价格不会便宜。那么，金茂的优势在哪里？记者抛出了这个问题。

优点是做得深入彻底

“我们做风险投资，和二级市场的逻辑不太一样，这不是时间问题。我们最早的投资是在今天进行的，有些已经进行了十年。现在，我们挂掉的许多企业已经跟了我们五年多了。我们正在进行中长跑。”段告诉记者。“10年前，我们投入了太阳能，今天我们仍在投入。如今，很多人说太阳能产业已经变成了红海，但事实上，太阳能中还有一些短板仍然很稀缺，那就是一种叫做银浆的重要材料，昨天我们刚去了一个银浆项目。我们长期保持乐观，而不是一两年。”

在段看来，金茂没有什么可投资的，就是要做得深入彻底:一是金茂留一地，把江苏搞得彻底；第二，金茂将是一个产业和两个产业，并使产业深入；第三，金茂正在沿着产业链深入培育。

“一方面，我们长期耕作，从种子阶段就开始干预。另一方面，根据产业链进行投资。我们投资的企业是上下游企业，是彼此的供应商，所以我们在投资企业时有附加值。我们可以帮助被投资公司拓展市场，或者帮助他们找到越来越好的供应商，这样他们在讨价还价时就有了一定的议价能力。”段介绍道。他举中草药为例。从种植的开始，到最初的加工，到粉碎，到成品药物，再到成品药物的许多剂型，这个链条中的许多环节也是供应链。

“我们在空培养得很深，也就是说，我们只造就一个地方；时间也是很深的修养，不是一两年。这样，我们就有点优势了。我们不依靠任何资源或背景，而是依靠这种精神，即努力工作。”段对说道。

数据显示，金茂投资自2004年成立以来，年复合增长率为79.77%；管理的项目有60多个，其中5个ipo已经完成，12个项目已经退出，13个新的三板上市，10多个主板和创业板已经提出，10多个新的三板已经提出；管理项目内部收益率为28.69%。

坚信价值投资

段坚信，无论是一级市场、二级市场还是一级半市场，归根到底它仍然是一种价值投资。从长远来看，这取决于价值本身。“如果我们长期看投资，迄今为止投资业绩还没有超过巴菲特。当我们去国家发展和改革委员会答辩时，一位专家跟踪了世界上最大的机构多年的投资方向和投资表现，说它们十年的年化投资回报率平均为14.7%。我听说我们最近几年的收入是30%，他觉得太高了。因此，我们并不追求在几年内翻了一百次的神话。我们是专业投资者，我们的余生都在做这件事，而不是在几年后。”他说。

如果基金经理想要追求长期投资，他们首先需要投资者的支持，而段说服客户的方式是先诚实。“我们彼此坦诚相待。当我们做出投资决策时，我们欢迎所有投资者参加会议。投资者想知道金茂在做什么。我们都在扩张。我清楚地告诉了他我在做什么。我会定期把我们所有的投资报告交给他。”他说。