项目死于寒冬 事业会活下来

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钟声敲响后，人们发现二级市场向公众公开、透明的信息披露，以及投资者对每个季度增长和利润的预期，让创始人更加失眠。原本以为十年后上市是结束，但实际上它才刚刚开始。

三天前是我回到中国加入皇家基金的一周年纪念日。刚来的时候，让我觉得有趣的一件事是，同事和同行总是把评估创业公司投资机会的过程叫做“看项目”，他们情不自禁地虚构了一幅施工队老板戴着安全帽视察工地大楼的画面。在美国投资时，我们会说‘看交易’，所以我没有机会敞开心扉。

(“来吧，让我们看看一个项目”)

然而，每当我听到企业家说“我最近在做一个项目”，总会有一种奇怪的不服从感，但我不知道为什么。这种奇怪的不服从感已经伴随我几个月了。这几个月可能是中国风险投资业前所未有的繁荣时期。我们遇到并投资了许多杰出的、令人印象深刻的企业家，但我们不可避免地遇到了许多被徐老师称为“不真实”的机会主义者。我个人曾看到一些在世的企业家在四个月内提出了五六个完全不同的创业方向，每次他们都以“我们在最后一个项目中谈过，现在我正在做另一个项目”开始。

我慢慢明白了这种不服从的感觉是从哪里来的。像“项目”或“案例”这样的词意味着明确的结果导向和有限的时间期限预期。也许这是我自己奇怪的偏见，但我总觉得，当一个企业家把他的创业公司称为像他自己的孩子一样的一个项目时，这个公司的直接目的可能不是做大公司，而是完成当前的融资。(这可能是“b2c2vc”的心理暗示基础。当然，更重要的是，“项目”最显著的特征之一是它们可以大规模并行。一个施工队应该建三十栋楼，每栋楼可以是一个项目。《哈佛商业评论》中有20多个案例研究，每个都是一个案例。从投资者的角度来看，每一项投资都被视为一个项目或案例，这是完全可以理解的，因为每一家风险投资机构每两三年都会为一只基金融资，而每只基金都有100多家投资公司的投资组合，所以每一项投资都是一个案例。

然而，企业家们把自己的创业视为一个“工程”，我总觉得这背后隐藏的意思是他们对创业想得太多了。人们总是期望在“项目”中失败，但是他们对自己企业的失败风险几乎没有容忍度。在那些日子里，像中海油这样的公司建造了一个额外的钻井平台，这可以被称为一个项目，因为它最终可能会盈利或亏损。然而，在没有风险投资的传统时代，创业往往意味着孤注一掷开一家超市或餐馆，在生活中做出如此孤注一掷的选择，企业家不应该说:“我最近做了一个项目。”

硅谷y combinator的创始人萨姆·奥特曼(Sam altman)曾经说过，建立一家十亿美元的公司需要十年时间。

十年将把一个二十多岁的意气风发的少年变成三十多岁的中年成熟男人，三十多岁的叔叔变成四十多岁的叔叔。不可否认，有几个激动人心的故事讲述了在经历了各种起伏之后，数十亿美元的估值在一两年内从零开始，无论是在真实公司还是在其他同行投资的公司。这是一个令人愉快的商业奇迹，人们在正确的时间聚集在一起。但我们需要看到的是，即使是在互联网发展最迅速的时代，从1998年成立到2007年首次上市也花了近十年时间。Facebook是由才华横溢的青少年创建的，当风险投资行业拾柴而行，公司业务一路快速发展时，创始人们等了八年才上市。不要谈论一个数十亿美元的公司，一个二到三十亿美元的公司必须崛起，从在一张白纸上写下英国石油公司到敲响上市的钟声。如果一切进展顺利，在大量风险资本和私人股本的帮助下，通常需要7到8年时间，而大多数公司远不止这些。

(阿里巴巴以光速发展的敲钟之路也走了近十年)

老实说，我个人的观察是，在创业的时代，真正的企业家会选择仍然具有最强基因组合的创业方向，并做他们知道的事情。投机者的典型选择是成为一个新的o2o品牌或餐饮平台，或一个服装品牌的电子商务，因为作为被动的企业家，他们真的想不出新的想法，所以他们不得不从熟悉的食品、服装、住房和交通开始。(当然，这种逻辑不能反过来理解为做餐饮和服装的投机企业家，我们在自己身上投入了很多，而这些创始人本身就有这样的行业背景，他们的企业家精神往往具有像昆德拉写的贝多芬《必须如此》那样的顽强精神。他们可能没有考虑到的是，像线下商店这样的传统行业越多，培养消费者品牌意识和成功上市的周期就越长。不要把可口可乐和沃尔玛当成夸张的古老例子，单枪匹马地发展和复制相对快速的餐饮业。奇克-菲-阿成立于1946年，真实功夫成立于1990年，大肚子成立于1996年，农村基地成立于1997年。去年开始销售的汉堡奶昔被认为是餐饮业飞速发展的奇迹。它成立于2004年，上市花了11年时间。

上市只是风险投资者喘口气的时候，但远不是公司的创始人。钟声敲响后，人们发现二级市场向公众公开、透明的信息披露，以及投资者对每个季度增长和利润的预期，让创始人更加失眠。原本以为十年后上市是结束，但实际上它才刚刚开始。

当然，那些“我最近又做了一个项目”的企业家可能没有想到这一点。这些企业家的项目在首都炎热的夏天只能是短暂的，他们注定是寒冷冬天的第一批受害者。由于融资环境的季节性循环，如何品味一生的职业生涯？因此，当被问及寒冷的冬天时，我们的态度一直是，我们相信好的公司无论在什么样的融资环境下都会得到投资。

这个项目总有一天会完成，但在开始职业生涯后往往没有回头路。如果你真的决定从零开始创业，你将要面对的是锁定一生中最美好的时光，给你一个远大的梦想。很多时候，企业家和他们自己的公司一起从不成熟成长为成熟，并在这一系列旅程中经历人生的重大里程碑或变化。如果你成功创业，从零到一百的过程往往会是十年的艰苦旅程，这将是一个企业家一生中最不可磨灭的经历。