东方汇孙洋：中国互联网金融发展之我见

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最近，由中国银行业协会、中国保险协会、金融时报、中国信托协会、中国金融担保协会、中国小额信贷公司协会、中国互联网协会、中国发展金融促进会、中国股权投资基金协会、中国金融认证中心、国际资本市场协会和注册国际投资分析师共同主办的第十二届中国国际金融论坛在上海举行。国有金融控股集团——中国东方资产管理公司唯一的互联网金融平台(www.eastlending)董事长孙洋，就互联网金融业的全面发展阐述了自己的独到见解。

网络金融的本质是什么？

目前，中国正在全面展开一场互联网革命。与传统金融体系相比，李克强总理在政府报告中提到的互联网+代表了一种全新的经济形态，在推动传统产业快速升级、形成以互联网为核心的新生态系统和新价值链方面发挥着不可或缺的作用。然而，互联网只是一种技术、一种渠道和一种工具，可以被各行各业所利用，为蛋糕锦上添花。然而，从根本上说，互联网只是一种辅助手段，而互联网加金融中的金融才是根本。尽管来自不同背景的各种资本正涌入互联网金融，用大数据和云计算等多彩的口号装点自己，但互联网金融的本质是金融，无论它有多耀眼，它最终都将是回报金融的财产。我们应该尊重金融的专业性，敬畏金融风险。

资产和资本哪个更重要？

目前的互联网金融还处于争夺千帆的阶段，每个人都有自己的优势，显示出自己的神奇力量；我们认为，为了在互联网金融中立于不败之地，运营商必须在业务的两端都有一个优势，即资产端和资本端。如果双方都没有优势，坚持这场马拉松长跑是困难的。如果我们进一步比较资产方和资本方，我们认为资产方更重要，因为资本方的能力可以通过多种方式实现，而资产方的能力有更高的门槛。依赖外部渠道，供给不稳定，风险难以识别；依靠自产资产，数量跟不上，对管理水平、财务专业水平和风险控制能力提出了很高的要求。在经济低迷时期，互联网金融平台普遍面临资产短缺，相当一部分平台目标已经进入无法满足需求的阶段。如果高质量的资产得不到持续的供应，早期烧钱以获得资本终端客户的努力肯定会付诸东流。

平台收益率会继续下降吗？

目前，p2p产品的产量一般保持在12-15%的高点，虽然在逐渐下降，但仍很少突破10。随着央行不断降息和RRR降息，再加上股市和房市低迷，市场流动性非常充裕，全社会融资成本迅速下降，银行财务管理已经突破4级，婴儿班已经突破3级，这是风向标。此时，p2p保持高利率是完全不合逻辑的。因为在经济低迷时期，投资收益将不可避免地下降，优质资产会越来越少，但风险资产会急剧上升。过高的投资回报率是非常危险的，这无异于饮鸩止渴，并将进一步增加融资方的成本，增加违约风险，从而形成恶性循环。最后，赎回压力和流动性压力将迫使这些平台走向非法集资和庞氏骗局的非正常道路。

保护投资者的权益和信息安全是相互黄金从业者的首要任务

目前，网络金融业从业人员迫切需要增强保护投资者权益的意识。维护投资者利益就是维护投资者的资本安全和信息安全。一方面，要保护投资者，充分披露信息，提高透明度。不仅要向市场披露自身的经营管理信息，还要向投资者披露风险和融资信息。充分合理的信息披露是保护p2p投资者权益的核心手段。通过信息披露，可以最大限度地减少信息不对称，从而形成公平公开的市场环境。另一方面，如何保护投资者的隐私也是对行业发展的挑战。在运营过程中，互联网金融平台不可避免地会存储大量的私人信息，如投资者的身份证和银行账户等。在对借款人进行信用评级的过程中，还会获得大量客户的个人信息。我们认为，互联网金融企业有义务为客户保密，并从信息安全的角度做好工作，防止客户隐私受到侵犯。同时，要加大对信息系统基础设施和信息安全软硬件系统建设的投入，使其符合相应的国家标准。

包容性监管，而不是过度监管

互联网金融是一个新兴行业，它还很年轻。我们建议监管部门在正确引导互联网金融发展方向的同时，要对这个年轻的行业给予应有的关注。首先，监督的主体必须明确，必须由一个能够实现跨行业、跨地区协调的组织来领导，否则，实施就不到位，当裁判、当运动员仍然会很混乱。归根结底，网络金融自然是跨境的产物，因此我们建议由一个全国性的正式机构进行监管，由一个能够实现跨行业、跨地区的综合监管机构实施。第二，给予包容性政策支持，避免过度监管。网络金融是一种创新的金融形式，需要监管的宽容和支持。如何在适度监管的原则下促进行业健康发展，是对监管的一大考验。