901家加盟店营收占比56.85% 近三年关店超330家

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尚品送货上门:c2b样品的上市方式

2012年完成股权分置改革并申请上市的家具定制企业广州尚品家居配送有限公司(以下简称“尚品家居配送”)终于在6月底公开招股说明书，向上市迈出了实质性的一步。

尚品送货上门计划登陆创业板，发行不超过2700万股股票，筹集25亿元。募集资金主要用于扩大公司现有定制家具生产能力和扩大公司现有营销网络，包括“智能制造生产线建设项目”、“营销网络建设项目”、“网络营销o2o推广平台项目”和“家居电子商务华南支撑中心建设项目”。

尚品送货上门最初是一家互联网公司——方圆软件公司，它最初是为家居企业提供软件服务。2004年，创始人李跨境进入家具行业，在软件的信息技术、云计算和大数据应用的推动下，依托家居配送新居o2o网络营销服务平台。com和佛山尚维定制的灵活生产流程，创造了尚品送货上门全屋面板定制家具的“c2b+o2o”商业模式。

然而，在上市的影响下，尚品送货上门也有很多症结，如加盟店效率低下，产品质量屡遭投诉。《时代周刊》记者致信送货到家的秘书长何，他以不便沉默发言为由拒绝了记者的采访请求。

“尚品模式”

创始人李今年51岁，曾在华南理工大学任教。

1987年，毕业于太原理工大学两年的李南下广州，在华南理工大学学习机械制造。1990年，李从研究生院毕业，留校任教。

四年后，李与共同创办了广州市计算机软件工程有限公司

和李有着相似的经历。他们俩都出生于1964年。他们还在华南理工大学学习机械制造，两人都留在学校教书。后来，行业内被称为“软件天才”的彭加入公司，组成了“铁三角”阵容。

李和分别直接持有送货上门32%和12%的股份，分别位居第一和第四大股东。彭以8.91%的股份位列第五大股东。

方圆软件主要从事家居行业设计软件和信息化整体解决方案的设计、R&D及技术服务，在国内装饰软件市场占有90%的市场份额。

然而，当时家具企业利用设计软件进行营销的想法还不成熟，市场教育的成本相对较高。李和他的团队决定使用软件技术以定制的方式进入家具行业。

2004年，尚品有限公司成立，率先提供早期免费服务，即免费上门测量尺，通过设计软件为消费者提供免费设计方案，然后利用软件平台向消费者销售个性化定制家具。

此后，尚品家居配送从单一产品定制发展到全屋定制，提供一站式产品解决方案，包括“尚品家居配送”和“魏一定制”两个品牌。

在销售设计方面，尚品送货上门利用多年积累的“房间类型库”、“产品库”和“空解决方案库”通过云技术和大数据技术满足消费者的个性化需求，同时利用3d虚拟现实技术向消费者展示整体家居效果图。

在生产方面，尚品送货上门利用生产管理系统实现工厂与销售设计方的互联，并依靠方圆软件的技术能力将订单拆分成多个部分，并按批次而非订单组织生产，从而实现大规模定制。

“尚品模式”将家具消费从过去顾客的被动选择模式转变为以顾客为导向、积极参与设计的c2b商业模式，智能化大规模生产也降低了尚品送货上门的成本。

送货上门总经理李在接受《时代周刊》采访时指出，这大大提高了生产效率和材料利用率。

在他看来，尚品送货上门提供免费服务，其毛利率仍比其他公司高5-10个百分点。“这本身就能挤出空的客观利润，让我们给消费者免费的服务和体验。”

将在线推至离线

在“互联网加”的浪潮下，线上线下逐渐成为定制家具行业的主流。

事实上，早在2007年，李就看到了网上销售的机会，决定将之前建立的“72网站”改造成送货上门的官方网上商城。

原本由李在2000年创办的家装团购网站，由于找不到理想的盈利模式，目前已有72家网站停滞不前。2007年，李将72家网站更名为“新居网”，从事网络营销。

通过新居。消费者可以在线实时咨询，免费预约测量秤，与设计师互动，享受免费的产品设计。然后，根据地区，旗舰店、标准直营店和专卖店提供离线服务，如现场测量秤、设计、成品交付和现场安装。

然而，家居企业在从事电子商务时也面临着自身的瓶颈。

红星美凯龙的秘书长郭告诉《时代周刊》，物流将是一个巨大的挑战。“家具是大宗商品，普通快递公司很难做好快递工作。物流成本高的问题短期内无法解决。此外，家具行业需要手工服务，包括定制、安装、退货等。，这就决定了家具电子商务只能是区域性的。”

对于送货上门，郭表示:“送货上门选择了一个很好的切入点，那就是板式家具，它可以拆卸、折叠和包装，而且便于运输和安装。”

然而，从目前的盈利能力来看，Xinju.com仍然处于亏损状态。根据招股说明书，截至2014年底，Xinju.com净利润为-355.83万元。

原来是新居。com、方圆软件和佛山尚品均独立于尚品送货上门。2009年11月，尚品送货上门先后收购了方圆软件、Xinju.com和佛山尚维100%的股权。

同年，陈达风险投资公司通过其陈达金融信和天津陈达向尚品的房屋交付注入了约7000万元。目前，他们两人持有尚品22.5%的送货上门服务。

“两年前，我们开始接触这家企业，我们对其商业模式非常乐观。尚品送货上门属于新兴服务业，是信息化与传统产业相结合的典范。”负责投资该项目的风险投资上海分公司总经理傅表示。

尚品送货上门的“铁三角”阵营也是陈达风险投资重视的因素之一。付表示，此次注资的目标是让家居服成为定制家具时代的行业领导者。

2012年至2014年，尚品送货上门的营业收入分别为7.42亿元、11.75亿元和19.12亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为7600万元、1.17亿元和1.3亿元。

加盟商关门了

根据招股说明书，截至2014年底，尚品有68家送货上门直营店和901家专卖店。就数量而言，特许商店已经远远超过了直营店。然而，这并不是尚品送货上门所独有的。

截至2014年底，曲美公司通过305家经销商建立了624家专卖店；截至今年4月13日，只有8家下属直销店。同样，截至2014年9月，豪莱客(603898.sh)拥有672家经销商、842家门店和15家直营店。截至2014年上半年，欧派家居已发展了2328家经销商、3555家专卖店和仅19家直营店。

“中国家具企业的规模还比较小。目前，没有一家企业有足够的资金实力在全国范围内建立直销网络。中央仓库的建立也需要库存，而库存也会增加企业的成本。这是整个行业的痛点。”上述业内人士向《时代周刊》记者分析。

金阁秘书长陈建波对《时代周刊》记者表示:“直营店对于公司获取消费者需求特征的第一手信息、提高经营收入具有重要意义，但直营店的租赁、装修、人员配备等费用全部由公司自己承担，直营店主要分布在京沪广等一线城市，成本过高。”

加盟作为一种有利于节约资本投资的模式发展迅速，家具企业也利用特许经营者的优势扩大全国营销网络，降低投资风险。

就尚品送货上门而言，虽然加盟店的数量远远超过直营店，但在收入方面，68家直营店占尚品送货上门年收入的43.15%，而901家加盟店仅占总收入的56.85%，单点效应与直营店有很大不同。

《时代周刊》记者还注意到，2012年至2014年期间，尚品家庭快递加盟店分别关闭了130家、79家和137家。尚品送货上门在其招股说明书中表示，报告期内特许经营店关闭的主要原因是特许经营合同到期后不再续签，或者旧店在进入位置更好的新店后关闭。

然而，据报道，由于顾客对产品质量问题的投诉，尚品一些送货上门的加盟商已经被迫相继关闭。2013年3月，送货上门的加盟商还集体状告送货上门和李，索赔2013万元。当时,“尚品送货上门航空公司承运班”的加盟商倪成武以受害者身份发表公开信，披露由于严重的质量问题，尚品送货上门在过去五年的直接经济损失高达400万元。

不可否认的是，近年来，尚品送货上门因其质量问题多次被媒体曝光。《泰晤士周刊》记者致信送货上门的秘书长何采访。对方拒绝了采访请求，理由是沉默不方便说话。